近期，港股市場延續年初以來的震蕩格局，甚至階段性出現大幅下挫的情況，進而帶動內地市場欲漲乏力。在這樣的市場環境下，滬港深基金的配置和動作引發市場關注。對于港股市場的表現，目前基金大多改變了此前的單邊上漲預期，認為全年收益預期應適度下調，并適應市場震蕩格局。不過，一批內地明星企業赴港上市，也有可能帶動市場特別是新經濟板塊的回暖，這也成為資金重點挖掘的機會。

    港股震蕩

    近期，港股市場延續2018年年初的震蕩格局。財匯大數據終端顯示，進入二季度以來，截至5月4日，恒生指數下跌0.55%，恒生中國企業指數下跌0.90%。而年初以來特別是2月以來的情況更為嚴峻，2月至今恒生指數整體下跌9.00%，恒生中國企業指數下跌12.32%。港股市場一改去年下半年以來的上行走勢，而出現震蕩調整的行情。

    市場普遍認為，美聯儲加速加息預期、中美貿易摩擦等因素，造成了包括香港市場在內的全球新興市場的疲軟走勢。但是，市場在經歷預期恐慌階段后，市場上的積極因素正在被重新發現。

    海通證券（10.46+0.77%）分析師荀玉根指出，港股盈利改善有望抵消美加息負面影響。從港股企業盈利增速來看，截至5月2日已有77%的港股上市公司披露2017年年報，已披露的公司2017年凈利潤同比增長25.26%，而2016年凈利潤同比增長-5.22%，2017年業績回升明顯，強勁的基本面仍是港股長期走勢向好的根本支撐。其中，從利潤增速來看，科技、地產、消費整體增速在港股各大類行業中增速較高，凈利潤同比分別增長81.09%、53.69%、50.82%。

    萬家基金郭成東認為，從估值水平、資金流向和市場生態這三個因素來看，港股未來仍有持續上漲的基礎。但去年“二八分化”的格局將難以延續，市場風格會趨向均衡，價值型龍頭和成長型龍頭都將迎來投資機會。

    此外，近期內地科技巨頭赴港上市，也給港股市場帶來一股新風。市場分析人士認為，平安好醫生（50.75-7.39%）以及小米等赴港上市，對港股市場的人氣、情緒等有明顯的帶動作用，對于港股科技板塊，更是有直接的提振作用。

    滬港深基金“維穩”

    今年以來，港股市場的震蕩偏弱走勢，讓滬港深基金頗為“受傷”。統計數據顯示，今年一季度，滬港深基金整體業績不佳，部分基金產品凈值跌幅明顯。

    某滬港深混合型基金一季報顯示，產品下跌明顯，主要原因一方面與A股家電、汽車和白酒板塊的獲利回調有關，另一方面，港幣匯率屢創新低也不利組合表現。該基金認為，今年二季度，中美貿易摩擦的潛在風險使得港股呈現震蕩區間盤整，而美聯儲偏鷹派的立場，使得投資人擔心美國加息對港股造成沖擊，港幣持續創新低反映資金外流壓力較大，港股在二季度面臨較大風險。

    當然，隨著市場行情的變化，基金的觀點也有所調整，大多認為港股市場調整后的機會開始顯現。但目前對于滬港深基金來說，在震蕩市下，其投資策略仍以穩為主。多位公募滬港深基金的基金經理認為，港股市場單邊走勢難現，震蕩行情延續，投資者對于香港市場的收益預期應該下降，不過部分科技、互聯網等新經濟板塊仍有機會。