周一港股半日市，同時內地A股及日本股市休市，不過上周五歐美股市走好，恒指2018年最后一個交易日顯著反彈，藍籌股方面幾乎全線上漲。在假期因素影響下，近期大市波幅收窄，成交量也跟隨降低，大體在25500點附近徘徊，沒有明確方向。外圍市場短期出現反彈行情，節后港股也有望小幅回暖，或呈現窄幅區間震蕩格局。

    近兩周美國股市走勢劇烈波動，指數大漲大跌波幅擴大，尤其圣誕節前后更甚。例如道指節前一日大跌近3%，節后則出現V型反轉，單日大漲近5%，更是歷史首次超過千點漲幅。反映市場恐慌情緒的VIX指數近期也不斷攀升，圣誕節期間最高曾見35.5，其后美股走出超跌反彈行情，而VIX指數仍居28以上高位。美股12月表現極差，全年跌幅也是2008年以來最大，短期雖有強勢反彈出現，但也未見實質利好，主要是市場仍有諸多不確定性，行情或延續反復震蕩。不過，憧憬美聯儲2019年放慢加息步伐，悲觀情緒或總有化解的時刻，可繼續等待市場企穩。內地A股方面近期維持低位震蕩，最新的經濟數據不佳，但也基本符合市場預期，當前更多也是對2019年的正面憧憬。央行貨幣政策措辭已變為松緊適度，財政也將有更多減稅降費舉措出臺，或都有望給后市帶來反轉機會。

    港股2018年已收官，全年走勢先高后低，1月觸及年內高位33484點，至10月最低見24540點，高低波幅超過8900多點。月線上看，全年僅3個月份上漲，其余均出現下跌，5月開始更是連跌6個月。其中2月及10月跌幅均超過2000點，11月止跌反彈，12月未守住成果，但也未創新低。短期外圍市場略有反彈，利好港股氣氛，但是中期觀望氣氛仍較濃厚，恒指新年第一季度或延續筑底行情，耐心等待市場企穩仍是關鍵。

    恒指牛熊證資金流變化方面，截至周一前五個交易日，恒指牛證合計有約1.25億港元資金凈流入，熊證則出現約1.33億港元資金凈流出，反映資金傾向積極部署反彈機會；街貨分布方面，恒指多倉主要集中于收回價25000點至25399點之間，相當于3974張期指合約。至于熊證，重貨區則位于收回價25900點至26099點之間，過夜街貨相當于1552張期指合約。

    權證引伸波幅方面，指數權證引伸波幅普遍上升，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅上升1.3個波幅點至24%，國企指數的引伸波幅上升0.7個波幅點至25.4%；個股板塊方面，信息科技股騰訊的引伸波幅上升約1.9個波幅點至37.4%；國際銀行股匯豐的引伸波幅上升約2.1個波幅點至23.6%；保險股平保的引伸波幅上升1.4個波幅點至28%；港交所的引伸波幅上升約1個波幅點至28.2%；中資銀行股建行的引伸波幅上升約0.8個波幅點至27.8%。

    個股資金流數據方面，平保相關認購證過去一周獲得4957萬港元資金凈流入，為最多資金凈流入的相關資產；銀河相關認購證也出現資金凈流入，約1140萬港元。產品條款方面，目前市場上較活躍的平保認購證行使價約73港元至80港元之間，普遍為中期價外條款，實際杠桿約9倍至11倍。至于騰訊相關輪證的資金部署，認購證方面交投較活躍的為行使價340港元至370港元的中期價外條款，實際杠桿約6倍至9倍；騰訊認沽證方面，資金較多留意中期價外行使價280港元至290港元，實際杠桿約7倍。