恒指上周漲幅近千點(diǎn)，上周三為周內(nèi)第二次缺口向上，一舉突破了26000點(diǎn)，再次逼近上方120天線(xiàn)水平。全周大市交投溫和擴(kuò)大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所回升，不過(guò)上周五走勢(shì)略有反復(fù)，反映反彈高點(diǎn)附近壓力顯現(xiàn)。短期繼續(xù)向上料遭遇阻力，需外圍市場(chǎng)配合，可留意能否突破27000點(diǎn)關(guān)口。

    外圍美股過(guò)去一周漲勢(shì)較為迅猛，已是連續(xù)第三周上漲，三大指數(shù)自上月底的低位反彈超過(guò)10%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期講話(huà)釋放鴿派信號(hào)，雖然沒(méi)有放棄縮表，但聲稱(chēng)對(duì)利率政策將保持耐心，并對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍樂(lè)觀(guān)。美股連續(xù)上漲后或存在回吐壓力，雖然市場(chǎng)氣氛轉(zhuǎn)強(qiáng)，但能否重返牛市需繼續(xù)觀(guān)察。當(dāng)前美國(guó)部分政府部門(mén)仍處于停擺狀態(tài)，短期最好要謹(jǐn)慎對(duì)待，可留意本周將發(fā)布的通脹、新屋及進(jìn)出口等數(shù)據(jù)。內(nèi)地A股上周小幅收漲，走勢(shì)窄幅震蕩，由于春節(jié)假期將近，市場(chǎng)情緒難免相對(duì)保守。

    港股近期走勢(shì)回暖，情緒面受到美股市場(chǎng)提振，但具體板塊方面則是受內(nèi)地A股指引，諸如鐵路基建股、水泥股、5G電訊股及券商股板塊均漲幅靠前。同期地產(chǎn)、石油、醫(yī)藥、手機(jī)配件及金融股等也出現(xiàn)上漲，全周大體呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)。權(quán)重藍(lán)籌股中，騰訊、友邦單周升幅超過(guò)6%，弱勢(shì)股吉利、小米走勢(shì)則顯著落后，周度跌幅均繼續(xù)擴(kuò)大。藍(lán)籌股上周出現(xiàn)不錯(cuò)反彈，提振恒指已逼近上月高位，不過(guò)市場(chǎng)交投并沒(méi)有明顯放大，港股通全周也是凈流出態(tài)勢(shì)，所以還需留意技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。外圍氣氛雖有所轉(zhuǎn)暖，可畢竟此前困擾市場(chǎng)的全球經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)還未消除，港股整體震蕩市行情將持續(xù)。

    恒指牛熊證資金流變化情況，截至上周四的前五個(gè)交易日，恒指牛證合共出現(xiàn)約1.97億港元資金凈流出套現(xiàn)，熊證則獲得約4.92億港元資金凈流入部署，資金傾向短線(xiàn)看空；街貨分布方面，截至上周四，恒指多倉(cāng)集中于收回價(jià)25500點(diǎn)至25899點(diǎn)之間，相當(dāng)于1625張期指合約。至于恒指熊證，重貨區(qū)則位于收回價(jià)26700點(diǎn)至27599點(diǎn)之間，過(guò)夜街貨相當(dāng)于5759張期指合約。

    個(gè)股資金流數(shù)據(jù)方面，小米集團(tuán)上周股價(jià)一度跌破10港元水平，上周五明顯反彈，單周跌幅逾一成，而其相關(guān)認(rèn)購(gòu)證過(guò)去一周獲得4173萬(wàn)港元資金凈流入，為最多資金凈流入的相關(guān)資產(chǎn)，反映資金積極博反彈態(tài)度；同期，中國(guó)平安相關(guān)認(rèn)購(gòu)證亦有資金凈流入，約768萬(wàn)港元，該股上周走勢(shì)觸底回升超過(guò)4%，重上70港元。產(chǎn)品條款方面，目前市場(chǎng)上較活躍的小米認(rèn)購(gòu)證行使價(jià)約11.68港元至12.08港元之間，普遍為中長(zhǎng)期價(jià)外條款，實(shí)際杠桿約4至6倍；至于平保的相關(guān)認(rèn)購(gòu)證，資金集中在中期價(jià)外的條款上，行使價(jià)約72.93港元至76.8港元之間，實(shí)際杠桿約10倍。

    權(quán)證引伸波幅方面，指數(shù)權(quán)證引伸波幅普遍下跌，以三個(gè)月貼價(jià)場(chǎng)外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅急跌3.3個(gè)波幅點(diǎn)至20.2%，國(guó)企指數(shù)的引伸波幅急跌3.2個(gè)波幅點(diǎn)至21.6%；個(gè)股方面，信息科技股騰訊的引伸波幅急跌約4.4個(gè)波幅點(diǎn)至33.6%；國(guó)際銀行股匯豐的引伸波幅急跌約3.4個(gè)波幅點(diǎn)至19.7%；內(nèi)險(xiǎn)股平保的引伸波幅急跌4.2個(gè)波幅點(diǎn)至24.2%；港交所的引伸波幅急跌約4.2個(gè)波幅點(diǎn)至23.7%；內(nèi)銀股建行的引伸波幅急跌約4.2個(gè)波幅點(diǎn)至23.2%。

    （本文并非投資建議，也非就任何投資產(chǎn)品或服務(wù)作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴(lài)本文而導(dǎo)致任何損失，作者及法國(guó)興業(yè)一概不負(fù)任何責(zé)任。若需要應(yīng)咨詢(xún)專(zhuān)業(yè)建議