中國保險資管業(yè)協(xié)會副秘書長劉傳葵：

    險資與私募有廣闊合作空間

    ■本報記者 蘇向杲

    12月28日，在由證券日報社主辦、海通證券協(xié)辦的“2018全球私募基金峰會”上，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會副秘書長劉傳葵表示，目前保險資金運(yùn)用穩(wěn)健，資金規(guī)模持續(xù)增加，與金融各子行業(yè)一道成為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要支持力量。

    從險資與私募基金合作來看，劉傳葵提到，雙方有廣闊的合作空間，對于保險資金與私募基金的合作，近年來政策面積極嘗試并加大支持力度。未來保險資金將與大資管迎來更廣泛的合作機(jī)遇。

    政策面積極支持合作

    從資金體量看，截至2018年10月份，保險資金運(yùn)用余額達(dá)到15.79萬億元，比年初增長5.84%。從大類資產(chǎn)配置看，銀行存款達(dá)到2.2萬億元，占比14.05%；債券55684.84億元，占比35.26%；股票和證券投資基金20054.68億元，占比12.7%；其他投資59992.14億元，占比37.99%。

    劉傳葵表示，上述提到的險資投資結(jié)構(gòu)，與私募基金相關(guān)聯(lián)的主要有三個方面：一是保險資金的境外投資，目前大約接近3000億元人民幣，與海外私募機(jī)構(gòu)有諸多業(yè)務(wù)合作；二是保險資金的對外委托管理，目前主要是委托給認(rèn)可的公募基金、證券公司管理，在債券投資、股票和證券投資基金等投資項(xiàng)下均有涉及，對如何進(jìn)一步打開保險資金與私募證券投資基金的業(yè)務(wù)合作值得共同努力與期待；三是目前更主要的是私募股權(quán)基金領(lǐng)域的合作，更多體現(xiàn)在保險資金的其他投資項(xiàng)下。

    從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來看，保險資管產(chǎn)品注冊制的改革大幅提升了發(fā)行效率，截至2018年10月份，累計發(fā)起設(shè)立各類債權(quán)、股權(quán)投資計劃983項(xiàng)，合計備案（注冊）規(guī)模2.35萬億元，主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生工程，其中，支農(nóng)支小融資業(yè)務(wù)累計放款180多億元，參與市場化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地總金額600多億元，參與長租公寓首單200億元已經(jīng)落地，這些投資取得了社會的積極評價。整體來看，保險資金運(yùn)用穩(wěn)健，資金規(guī)模持續(xù)增加，與金融各子行業(yè)一道成為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要支持力量。

    劉傳葵認(rèn)為，保險資金具備資金期限長的重要特性，也具備機(jī)制極大靈活性特點(diǎn)，是一種開放的資金，包括在股市的“壓艙石”角色、資金委托管理的做法、近期積極建立“紓困基金”等，因而容易和包括私募基金在內(nèi)的各類資管主體展開業(yè)務(wù)合作。保險資金是一種長期資金，從資金來源上保障了資金的長期性和穩(wěn)定性，以壽險產(chǎn)品為例，一般期限通常在10年以上，有些長達(dá)二三十年，這是其他資金無法比擬的獨(dú)特優(yōu)勢，因而從投資期限而言，保險資金可以支持長期的投資項(xiàng)目，或者穿越周期支持所投資的標(biāo)的。保險資金投資模式靈活多樣，具備機(jī)制、方式創(chuàng)新的良好稟賦，為與私募基金在內(nèi)的各類資管主體合作具備了良好基礎(chǔ)。

    險資投資私募具有戰(zhàn)略意義

    “目前，有超過100家的保險機(jī)構(gòu)投資了120多家私募股權(quán)投資基金管理公司，設(shè)立了230多支基金，累計投資規(guī)模超過5000億元，已經(jīng)成為私募股權(quán)基金市場的重要機(jī)構(gòu)投資者。并且，另類投資占比的上升是近年來的資管機(jī)構(gòu)投資的重要特點(diǎn)，這顯然有利于今后保險資金與私募基金合作空間的進(jìn)一步拓寬。”劉傳葵提到。

    “保險資金投資私募基金，及加強(qiáng)合作，具有策略與戰(zhàn)略的意義。”劉傳葵表示。

    就策略而言，保險資金是私募基金理想的資金來源之一，保險資金參與私募基金也有利于有利于拓寬資金運(yùn)用渠道，優(yōu)化保險資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，分享經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級成果，改善投資收益，有利于創(chuàng)新投資方式，分散投資風(fēng)險，提高資金運(yùn)用效率。

    就戰(zhàn)略意義而言，保險資金通過私募股權(quán)基金將資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)和高科技企業(yè)，是價值創(chuàng)造者和新經(jīng)濟(jì)的推動者，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，有利于緩解當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)和中小微企業(yè)融資難、融資貴、融資期限短的問題，減輕發(fā)展壓力，也有利于發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者導(dǎo)向作用，引導(dǎo)資金投向國家支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，凸顯在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)背景下的保險資產(chǎn)管理業(yè)的行業(yè)責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

    劉傳葵表示，2019年期待包括私募基金在內(nèi)的各類資管主體，加強(qiáng)對保險資金的研究與關(guān)注，保險資金也與各類私募基金等資管主體有更多、更務(wù)實(shí)的合作，共同促進(jìn)大資管市場的合作與繁榮。