千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，今天北交所正式鳴鑼開(kāi)市了。共有81家公司掛牌交易，其中有71家是從精選層平移過(guò)來(lái)的，另外10家是集中上市的新公司。今天對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，是值得載入史冊(cè)的一天。

    北交所開(kāi)市后，新三板的精選層就不存在了，只剩下基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層。企業(yè)要想在北交所上市，就要先進(jìn)入創(chuàng)新層；基礎(chǔ)層的掛牌公司符合條件后，可以晉升到創(chuàng)新層。這樣，新三板不僅可以在不同層次上為中小企業(yè)提供市場(chǎng)化、差異化服務(wù)，而且在同一市場(chǎng)體系內(nèi)構(gòu)建起了金字塔式的逐級(jí)遞進(jìn)結(jié)構(gòu)。

    長(zhǎng)期以來(lái)，怎么為中小企業(yè)提供便利融資和聚集優(yōu)質(zhì)資源，同時(shí)管控好金融風(fēng)險(xiǎn)一直是個(gè)世界性的大難題。新三板市場(chǎng)設(shè)立后，吸納了大批發(fā)展迅速、有行業(yè)創(chuàng)新能力的中小企業(yè)。截至11月9日，今年共有112家新三板企業(yè)在滬深交易所上市。

    在新三板精選層基礎(chǔ)上設(shè)立北交所，既滿足各層次中小企業(yè)的融資和發(fā)展需求，又可以貫通不同發(fā)展階段、發(fā)展規(guī)模企業(yè)的晉升之路，激發(fā)企業(yè)主體創(chuàng)新創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)的活力。

    北京證券交易所和創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的關(guān)系，用“長(zhǎng)尾理論”就可以很好地說(shuō)明。在整個(gè)新三板市場(chǎng)里，北交所是“龍頭”，創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層是基礎(chǔ)，可以看作長(zhǎng)尾部分。

    設(shè)立北交所，是深化資本市場(chǎng)對(duì)接中小企業(yè)需求的重大探索。相信隨著北交所開(kāi)市運(yùn)行，有中國(guó)特色的多層次資本市場(chǎng)互補(bǔ)發(fā)展、協(xié)同發(fā)展的新局面即將開(kāi)啟，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、滿足投資者多樣化投資需求的空間將進(jìn)一步拓展，大中小企業(yè)融通發(fā)展的勢(shì)頭也將加快形成。

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