近年來，隨著城市化進程提速和出行需求的不斷增加，中國汽車客運市場規模持續擴大。根據弗若斯特沙利文報告，2024年-2028年中國汽車客運市場年復合增長率將達14.4%，。其中，順風車以其背靠中國3億私家車市場，和目前僅30.3%的空座利用率，面臨巨大藍海，且因其緩堵減排，共享集約，提升社會閑置資源使用效率等一系列經濟社會效益，未來將成為汽車客運市場中增長最快的細分市場，2028年交易總額預計增至1，039億元，市場份額增至8.4%，2024年至2028年年復合增長率為29.4%。

    2014年9月份，嘀嗒成為中國首家提供順風車服務的公司，過去十年，順風車行業在體驗、效率持續升級進化，也迎來越來越多利好宏觀政策環境。對于嘀嗒出行而言，基于在順風車業態的ESG基因，也內化為企業的戰略價值觀和可持續發展理念。僅在2023年一年，就獲得包括畢馬威中國“最佳ESG創新獎”在內的近10個權威機構和媒體頒發的ESG相關獎項，還入選“2023北京民營企業社會責任百強”等5個北京百強企業榜單。

    而今，嘀嗒出行瞄準港股市場。在6月20日啟動招股以來，截至6月24日上午10：30，認購倍數已達50倍。

    近兩年，共享出行行業美股——“優步”表現優異，近兩年累計漲幅184.39%，放眼全球，2023年，全球共享出行市場規模已超千億美元。展望未來，受益于行業增長機遇和出行需求持續擴大，出行概念股的表現值得期待。

    實力股東加持 背靠卓越管理團隊

    作為中國第二大順風車平臺，嘀嗒出行擁有豪華股東陣容，吸引多家知名投資機構和企業參投，包括蔚來資本、IDG、CRCI、易車網、高瓴、京東及攜程等。

    同時，嘀嗒出行以創始人宋中杰為首的管理團隊創業多年始終精誠合作，成為互聯網行業典范，管理團隊是長期主義的堅持者和共享出行的重塑者，堅持從解決城市交通面臨的根本挑戰的原點出發，打造可持續多贏的出行生態。創始人、董事長兼首席執行官宋中杰先生在互聯網及技術行業擁有超過25年經驗，曾擔任中國惠普銷售經理、谷歌中國大中華區銷售總監、上海普元信息技術股份有限公司首席運營官。公司的其他聯合創始人曾任職于谷歌、百度、雅虎、寶潔及摩托羅拉，技能高度互補。

    公司的高級管理層成員曾為眾多世界級企業提供服務，平均積累了20年相關行業經驗，所涉領域包括信息技術、線上至線下商務、產品開發、銷售及營銷以及流量管理。

    背靠實力股東及強大管理團隊，以及“讓路上沒有空座”的戰略原點，嘀嗒出行走出了一條穩健，著眼長遠，堅持商業與社會價值雙贏，堅持創造長期價值的移動出行領域可持續發展創新之路。

    移動出行領域長期主義標桿 專注深耕強化業務壁壘

    得益于著眼長遠的發展戰略，嘀嗒出行過去十年也是出行行業穩健和平穩的公司，堅持專注垂直深耕的路徑，2014年進入順風車領域，2017年進入出租車領域，在這兩大領域深入耕耘中逐漸塑造業務壁壘。目前，嘀嗒順風車業務累計服務69.4百萬名單獨順風車乘客，擁有約15.6百萬名認證私家車車主。2023年，嘀嗒順風車交易總額86億元，順風車搭乘130.3百萬次，同比分別增長41%和38.3%。

    而在出租車數字化轉型領域，嘀嗒出行已與全國79個城市的出租車行業達成戰略合作，并深入推進“出租車·新出行”戰略，從體驗、服務和效率提升幾個維度，基于出租車智慧碼、打車助手和鳳凰云平臺，助力傳統出租車數字新基建，并給越來越多城市的出租車行業帶來改變。

    嘀嗒出行自2019年起就開始盈利，目前已成為出行行業里唯一連續五年盈利的公司，且連續三年毛利率均維持在74%以上。2021年、2022年及2023年，公司的經調整利潤凈額（非國際財務報告準則計量）分別為人民幣238.04百萬元、人民幣84.71百萬元及人民幣225.56百萬元。同期，經調整凈利潤率分別為30.50%、14.90%及27.70%。證明了公司良好經營效率和穿越周期的可持續盈利能力。

    高毛利、高凈利和高現金流的背后，是嘀嗒出行獨特的輕資產業務模式。作為一個純信息服務平臺，公司并不擁有或租賃車隊車輛，在避免高昂的汽車擁有成本的同時，也無需向私家車主和出租車司機提供大量補貼，不僅降低運營成本提升了效率，還有助于快速業務增長和開拓。

    2023年底，嘀嗒出行的現金及現金等價物達到14.2億元，這也意味著公司擁有強造血功能，資金實力雄厚足以支持平臺業務發展。此番上市其實是著眼于公司的長遠發展和使命達成。

    強大ESG內生基因 與責任同行

    嘀嗒出行自成立以來一直致力于為環境及社會福祉帶來積極影響，始終堅持綠色出行，致力于“讓路上沒有空座”，積極響應國家“雙碳”號召與發展部署，持續助力全社會節能減排，截至2023年12月31日，累計協助創造54.6百萬個未利用汽車座位的運力，相當于中國小型私人乘用車座位總數的約4.5%。

    同時，嘀嗒出行也是順風車碳減排團體標準的積極推動者，在2022年聯合推出中國首個碳減排團體標準《私人小客車合乘出行項目溫室氣體減排量評估技術規范》，亦與廣州碳排放權交易中心達成戰略合作，共同推動順風車碳普惠。

    2023年，嘀嗒順風車協助減少超1.3百萬噸的二氧化碳排放，相當于種植約1.6百萬英畝的森林。此外，根據嘀嗒出行聯合中國船級社對順風車緩堵效果的專題研究，嘀嗒順風車讓典型城市信號燈路口，平均一輛車延誤時間最高下降近0.6%，道路飽和度最高下降近0.3%。

    嘀嗒出行創始人宋中杰曾公開表示，在雙碳目標戰略下，出行行業應深刻把握加快建設交通強國的重要意義。作為出行行業新業態的代表，嘀嗒出行倡導“挖潛增效”，在不給城市添堵的前提下，專注打造“真的順風車+智慧出租車”，滿足用戶的美好出行需求，并構建“另一種出行方式”。

    構建可持續出行生態 引領行業發展

    公司致力于構建一個可持續的多贏生態，其核心理念是通過不增加額外車輛的基礎上實現"挖潛增效"，在不增加城市擁堵的前提下，專注于提供真正的順風車和智慧出租車服務，滿足用戶的美好出行需求，并引領行業可持續發展。

    比如，過去幾年，嘀嗒出行堅持與公益組織聯合開展春運公益返鄉行動，幫助數千名務工人員及大學生春節順風車返鄉返程。此外，嘀嗒出行積極助力各地出租車服務面貌煥新，通過打造基于多維服務大數據的出租車星級評選體系，助力各地出租車服務數治和體系競爭力升級。

    此外，嘀嗒出行還致力于構建真順風獨有的文化生態，增進車主乘客和諧和社會信任。截至目前，作為車乘感謝機制的嘀嗒小紅花，已互送近470萬朵。另基于嘀嗒順風車用戶調研，92.7%的受訪乘客表示，如今后開車出門愿意順路分享空座。這表明，在持續搭乘順風車過程中，越來越多乘客的主動分享意識逐漸提升。

    作為擁有充足的現金流，低估值的優質上市公司，嘀嗒出行未來成長空間巨大。放眼當下及未來，公司通過技術、數據和模式創新，持續驅動出行效率和行業效率提升，堅持合規合法經營，堅持高效、清潔交通的變革，與國家頂層設計和整體規劃相向而行。公司在不斷探索出行行業增長潛力的同時，也始終致力于構建可持續多贏的出行生態。今后，嘀嗒出行亦將一如既往懷揣著責任與使命，充分發揮其行業引領作用，構建出行行業新生態！

    （CIS）