保本基金加速轉型

    ■本報見習記者 王明山

    五一假期前，由中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局聯合印發的《資管新規》正式對外發布，業內人士紛紛表示，此次《資管新規》正式稿的發布，開啟了大資管行業的統一監管的新時代。公募證券投資基金也將直面資管新規帶來的變化。

    銀河證券基金研究中心總經理胡立峰分析表示，《資管新規》從全部資產管理產品的高度對其中的公募基金產品做了進一步規范要求。

    《資管新規》有如下規定：資產管理產品按照投資性質的不同，分為固定收益類產品、權益類產品、商品及金融衍生品類產品和混合類產品。固定收益類產品投資于存款、債券等債權類資產的比例不低于80%，權益類產品投資于股票、未上市企業股權等權益類資產的比例不低于80%，商品及金融衍生品類產品投資于商品及金融衍生品的比例不低于80%，混合類產品投資于債權類資產、權益類資產、商品及金融衍生品類資產且任一資產的投資比例未達到前三類產品標準。

    對公募證券投資基金來講，股票型、債券型、貨幣型產品投資范圍與比例、投資品種與風險特征明確的基金均不存在問題，但是混合型證券投資基金，尤其是對不同類型投資比例在“0-95%”的靈活配置型基金來說，需要進一步規范。

    胡立峰進一步表示，按照基金一季報所披露的投資組合數據，擁有數據統計的2232只混合型基金中，有1174只混合基金需要整改，占比超過半數。其中，有852只混合基金需要把股票倉位比例下降到80%以下，另外322只混合基金需要把債券倉位下降到80%以下。

    另外，《資管新規》明確禁止公募基金推出分級基金與保本基金。實際上，早在2016年三季度末，監管部門就針對證券投資基金推出避險基金指引，推動保本基金轉型，截至今年一季度末，保本基金剩余近1461億元，規模減少了近六成；分級基金的規模也大幅下降，截止今年一季度末，存量分級基金中的分級B合計資產凈值已降低到300億元以下。在資管新規的新要求下，預計會進一步推動保本基金的到期轉型。