本報見習記者 郭冀川

    疫情沖擊之下，各國央行出臺量化寬松政策，雖然有助于對沖疫情的沖擊，但是也會產生流動性泛濫的問題，尤其是貨幣供給增加，優質的資產并沒有顯著增加，這樣的結構性矛盾下，一定程度便將會產生“資產荒”。

    “對于投資者來說，資產荒最真實的感受是投資產品收益率下行得太快，各種寶寶類理財的收益率長期徘徊在2%以下，銀行理財的收益率也下滑到4%以下，投資的理財產品，收益率可能連通脹都無法抵御。”東北證券研究總監付立春接受《證券日報》采訪時表示，除了投資端，資產荒在一級市場表現為低估值資產稀缺，在二級市場則表現為流動性好的資產受到歡迎。

    新時代證券首席經濟學家潘向東對《證券日報》記者表示，下半年A股大概率會迎來新一輪并購投資熱潮，疫情對并購重組的影響短期需要逐步消化，參考上一輪危機下全球流動性泛濫的經驗，以及并購重組規則松綁對市場的影響，下半年并購市場將會爆發式增長。“資產荒”背景下，優質資產將會被更多資金追逐，存在顯著的溢價效應，不排除重新估價，調整并購價格等行為。

    潘向東說：“資產荒將推動券商投行等金融機構迎來前所未有的發展機遇。在政策暖風下，人工智能、高端裝備制造、綠色低碳新能源、新材料、生物醫藥、信息化等優秀的公司，會成為并購重組的重點關注領域，一些行業龍頭也將具備在科創板和創業板的上市機會，有助于推動下半年資本市場的繁榮。另外也可以關注受疫情影響較大的傳媒、旅游、餐飲等行業下半年的并購重組機會，這些行業均面臨資產價格重估的可能，隨著資產荒的到來，部分資金也會流入前期跌幅較大的行業，助推并購重組，推動行業重新洗牌。”

    疫情并沒有對正在籌劃中的并購重組、存量重組市場產生實質性影響，在資產荒背景下，券商投行也在積極儲備項目。一位投行人士告訴《證券日報》記者，目前主要工作一方面是輔導有潛力的公司補齊制度、財務等方面的短板，協助他們轉型擴張，另一方面是提高風控管理力度，因為隨著新證券法的推行，中介機構在并購重組過程中的輔導作用和違法處罰力度更大了。

    亞杰基金投資總監聞超告訴記者，雖然目前市場上的融資需求很多，但是真正能夠投的項目較少，一級市場的資產荒還是比較明顯的，估值合理的資產尤其稀缺。但目前注冊制改革逐步推行，多層次資本市場為VC/PE等機構退出提供了更多選擇，因此投資熱情并未消褪，不論是通過投資并購退出還是助推企業IPO，當前的投融資環境并未因為資產荒而蕭條。

（編輯 白寶玉）