本報記者 矯月 見習記者 張曉玉

    12月9日，A股家居板塊掀漲停潮。惠達衛浴、金牌櫥柜、美克家居、恒林股份、亞振家居等多只個股漲停。

    對此，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林表示，“首先，要明確當前家居板塊是修復行情，而非強勢周期行情。其次，家居板塊主要的利好消息是房地產政策放松。再者，海運價格逐步走穩，一定程度上緩解了家居行業原材料的成本。最后，雙十二臨近，電商平臺多元化商品銷售，逐漸向家裝領域聚焦。”

    政策頻出利好家居板塊

    近期，我國相繼出臺多個文件，促進家具、家裝、家電消費。12月8日，國新辦舉行國務院政策例行吹風會，介紹《“十四五”推進農業農村現代化規劃》有關情況。會議中提到，推動農村居民消費梯次升級。多措并舉增加農民收入，發展壯大鄉村富民產業，完善農民工就業支持政策，賦予農民更多的財產權利，提高農民土地增值收益分享比例，實施農村消費促進行動。鼓勵有條件的地區開展農村家電更新行動，實施家居家裝下鄉補貼和新一輪汽車下鄉。促進農村居民耐用消費品更新換代。11月召開的國常會也提出，促進家電家具家裝消費，鼓勵有條件的地區對淘汰舊家電家具并購買綠色智能家電、環保家具給予補貼。

    中金公司在研報中表示，隨著農民收入的不斷增加及農村居民消費升級趨勢，將大力提振家居消費的需求，帶來廣闊的家居消費市場。目前家居龍頭企業不斷完善渠道布局，積極下沉，低線市場滲透持續加強，有望享受農村居民家居家裝新增量及消費升級帶來的雙重紅利。

    東方證券在研報中指出，2021年二季度以來由于地產新房銷售、二手房成交增速均自高位回落，以及恒大事件造成地產商整體流動性緊張，市場對家裝需求走弱的擔憂加劇，家居、廚電等地產后周期板塊估值受到壓制。結合近期政治局會議定調促進房地產業“良性循環”，以及降準等政策信號，盡管當前家具家裝下鄉補貼細則尚未明確、對基本面影響程度難以量化，考慮到當前市場對于地產后周期板塊的預期相對較低，后續政策出臺有望推動需求端迎來邊際改善，板塊預期有望相應扭轉。

    IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“家居板塊強勢拉升有著行業背景變化與政策前景的雙重影響。從行業背景層面來看，房地產行業在頻繁的涉房金融政策微調與降準刺激下有望回暖，自然會打動家居行業的市場需求；而促進農村消費的家裝下鄉補貼政策，也將有力啟動農村家居大市場，這對于家居行業的未來是巨大的利好。”

    或將為后市提供支撐動力

    當前家居龍頭企業估值普遍已回落至歷史中位以下水平，上游地產基本面回落壓制估值，據統計，2021年以來家居龍頭企業PE（2022E）均處于歷史20%分位以下水平。隨著政策刺激，家居板塊后市發展如何？

    東方證券分析師李雪君表示，考慮到后續地產需求端刺激政策加碼有望帶動銷售回暖，前期壓制地產后周期板塊估值的因素正逐步緩解，后續家居家裝下鄉補貼政策出臺有望帶動裝修需求改善，優質龍頭企業有望迎來估值修復行情。

    盤和林認為，“家居行業后期主要的支撐動力取決于房地產行業交付情況和房貸按揭的額度狀況，家居行業存量市場比較穩定，增量市場主要依托于新房裝修。一次性交付貨值較高，所以對房地產行業的依附性比較強”。

    在柏文喜看來，房地產行業的回暖和農村家裝市場政府補貼都是長期性的，因此家居板塊后續上漲也就有了長期的相關動力支撐。

（編輯 張偉 才山丹）