證券時報記者 趙黎昀

    今年上半年，頻繁降價、庫存滿溢、需求不振，成為水泥市場的主旋律。盡管多地夏季錯峰生產力度不減，但下游需求不佳情況下，水泥價格同比下行，產量也不及去年同期。

    水泥市場旺季臨近，近日部分地區企業也陸續宣漲，不過分析人士認為，需求不振情況下，水泥漲價空間有限，全年盈利水平將弱于去年。

    價格不斷下行的同時，水泥產量也不及以往。據國家統計局公布的數據顯示，國內6月水泥產量為1.96億噸，同比減少12.9%。1~6月累計水泥產量為9.77億噸，同比下降15%。

    2022年上半年，9個省市水泥產量同比降幅超20%，吉林降幅達到45.68%，上海、黑龍江、貴州、北京降30.92%，下降幅度居前。

    中國水泥協會副秘書長、數字水泥網總裁陳柏林分析，上半年全國水泥產量創11年來新低，市場需求同期明顯減少，供需關系嚴重失衡。

    從月度走勢來看，一季度，受疫情多點擴散和以房地產為代表的工程項目資金不足，施工恢復緩慢的影響，疊加疫情管控嚴格，道路運輸不暢，市場需求整體低迷，導致一季度全國水泥產量同比出現兩位數大幅度下滑。二季度本應該呈現傳統旺季行情，但受疫情復發地區管控依舊較為嚴格，道路運輸不暢，人員流動受限等多重不利因素影響，房地產低迷持續，水泥產量下滑幅度擴大，尤其是4、5月份單月水泥產量同比增速下滑至-18.9%和-17%，為歷史同期最低水平。

    進入7月后，部分地區嘗試提漲價格。

    據中國水泥網，近期全國各地需求價格弱穩運行，其中南方雨水天氣有所減少，部分地區需求略有好轉，華東長三角市場開始嘗試推漲價格20~30元/噸。中部地區河南主要廠家也在7月16日對全省通知上調水泥價格30元/噸，但實際成交價僅落實10~20元/噸左右。

    “雖然目前部分區域在嘗試漲價，但壓力依然很大。庫存是一方面問題，即使庫存降低，需求不好依然無法支撐價格上行。”王琦稱，雖然目前很多地區錯峰停窯力度較去年更大，但需求不振情況下，今年水泥企業庫存依然高于去年同期。目前熟料庫容比在73%左右，而去年同期是60%左右，部分地區目前是滿庫狀態。

    價格低位運行，部分地區水泥企業已出現虧損。雖然上半年全國水泥均價略高于去年同期，但由于煤炭成本大幅上漲，拉高水泥生產成本，行業效益下降明顯。預計上半年行業效益同比下滑幅度接近50%，南部省份企業效益下滑幅度會更大。

    對于下半年，陳柏林認為，行業最困難時期或已過去，量價均有反彈基礎。下半年隨著各地疫情防控緩解，政府將會重新聚焦穩增長，全力擴大國內需求，發揮有效投資的關鍵作用，基建投入將持續加大，超跌的需求將有所修復，支撐水泥需求提升，同時考慮到房地產新開工仍然較弱，預計下半年水泥需求同比持平或有小幅增長。

    他認為，6月水泥價格超跌后，7月各地區水泥價格將筑底，隨著下游需求逐漸好轉，以及7-8月企業加大執行錯峰生產力度，剛性錯峰、精準錯峰，將促使庫存下降，預計水泥價格也將會陸續迎來修復性上漲。

    卓創分析師王琦認為，近期水泥企業嘗試漲價還是因為成本壓力大，企業存在虧損情況，價格已經見底。但是這種情況下，漲價后能否落地，能否持續，還需要觀察。沒有需求支撐，漲價空間也非常有限。雖然去年下半年煤炭價格大幅上漲，但同期水泥價格也漲幅明顯，因此全年行業盈利依然處于較高水平。對比來看，今年行業盈利情況肯定不如去年。