本報(bào)記者 許潔 見(jiàn)習(xí)記者 張安

    10月25日，財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于對(duì)電子煙征收消費(fèi)稅的公告》（簡(jiǎn)稱《公告》），將電子煙納入消費(fèi)稅征收范圍，在煙稅目下增設(shè)電子煙子目，并于2022年11月1日起執(zhí)行。

    受此消息影響，截至10月26日收盤(pán)，A股、H股電子煙相關(guān)股票集體上漲。A股方面，順灝股份漲停，勁嘉股份收漲4.90%，潤(rùn)都股份收漲3.18%；港股方面，中國(guó)波頓收漲6.36%、華寶國(guó)際收漲5.82%。另外，以美國(guó)東部時(shí)間10月26日下午4點(diǎn)收盤(pán)價(jià)計(jì)，霧芯科技收漲42.98%。

    《公告》顯示，電子煙實(shí)行從價(jià)定率的辦法計(jì)算納稅，生產(chǎn)（進(jìn)口）環(huán)節(jié)的稅率為36%，批發(fā)環(huán)節(jié)的稅率為11%。《公告》指出，此次政策是為完善消費(fèi)稅制度，維護(hù)稅制公平統(tǒng)一，更好發(fā)揮消費(fèi)稅引導(dǎo)健康消費(fèi)的作用。

    全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，電子煙消費(fèi)稅的征收在一定程度上會(huì)提高電子煙產(chǎn)品的售價(jià)，但同時(shí)也能間接起到減少吸煙人口數(shù)量的效果。

    近年來(lái)，國(guó)家對(duì)電子煙行業(yè)的監(jiān)管力度逐漸加強(qiáng)，去年11月發(fā)布的《中華人民共和國(guó)煙草專賣(mài)法實(shí)施條例》修改決定中明確指出“電子煙等新型煙草制品參照卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行”。今年以來(lái)，《電子煙管理辦法》和《電子煙》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)相繼出臺(tái)并施行。

    對(duì)此，資深電子煙行業(yè)人士、藍(lán)洞新消費(fèi)主編陳中向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從國(guó)家近年推出的各項(xiàng)政策來(lái)看，《電子煙》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范電子煙質(zhì)量、《電子煙管理辦法》明確企業(yè)需持證經(jīng)營(yíng)和禁售其他風(fēng)味電子煙，此次電子煙消費(fèi)稅征收則將電子煙提升至和卷煙相同的類(lèi)別。

    華西證券研報(bào)指出，隨著《電子煙管理辦法》和《電子煙》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的陸續(xù)出臺(tái)，配套細(xì)則目前已經(jīng)基本完善，各個(gè)環(huán)節(jié)的牌照也在逐步發(fā)放，此次電子煙明確納入消費(fèi)稅征收范圍，意味著行業(yè)已經(jīng)從原來(lái)的野蠻生長(zhǎng)進(jìn)入到有序發(fā)展的階段。

    公開(kāi)資料顯示，國(guó)內(nèi)香煙稅收標(biāo)準(zhǔn)分為甲級(jí)煙按56%征收，乙級(jí)煙按照36%征收。對(duì)此，華西證券研報(bào)指出，電子煙的納稅標(biāo)準(zhǔn)和乙級(jí)煙等同，是較低的納稅水準(zhǔn)，符合市場(chǎng)的預(yù)期。

    陳中表示，從此次稅收政策來(lái)看，政策明確36%的稅收不需要供應(yīng)鏈企業(yè)承擔(dān)，因此供應(yīng)鏈企業(yè)會(huì)明顯受益。對(duì)企業(yè)而言，消費(fèi)稅的征收使得企業(yè)必須要考量是否漲價(jià)從而維持現(xiàn)有的利潤(rùn)空間，但漲價(jià)勢(shì)必會(huì)降低消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)動(dòng)力，若有企業(yè)選擇不漲價(jià)，則其他品牌會(huì)承壓。對(duì)于電子煙企業(yè)而言，或許可以憑借自身的資金積累、成本優(yōu)勢(shì)以及商業(yè)議價(jià)能力與供應(yīng)鏈企業(yè)協(xié)商，是否可以分擔(dān)部分成本，從而平抑產(chǎn)品售價(jià)，提升產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。行業(yè)龍頭公司更具備上述能力，換句話說(shuō)，中小品牌未來(lái)的生存空間會(huì)進(jìn)一步收窄，行業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

    東高科技高級(jí)投資顧問(wèn)任寶坤向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，以代工方為例，品牌方可以基于商業(yè)層面與其進(jìn)行洽談，代工方也會(huì)考慮如果品牌方完全承擔(dān)36%的稅率，有可能面臨生存危機(jī)，導(dǎo)致代工業(yè)務(wù)也會(huì)越做越小，雙方可能根據(jù)目前的消費(fèi)稅情況重新商定供貨和代工的成本等。

    另外值得關(guān)注的是，此次電子煙征稅政策，明確納稅人出口電子煙，適用出口退（免）稅政策。未來(lái)出口電子煙繼續(xù)享受13%的退稅政策，即出口電子煙繼續(xù)受到政策的鼓勵(lì)。

    對(duì)此，任寶坤指出，10月14日出臺(tái)的《電子煙進(jìn)出口貿(mào)易和對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作管理細(xì)則》對(duì)生產(chǎn)企業(yè)出口配額制度進(jìn)行了修改，明確配額不足可備案后繼續(xù)生產(chǎn)，電子煙企業(yè)出?？臻g仍廣闊。

（編輯 張鈺鵬 才山丹）