本報記者 李正

    “近期鋰價下滑，生產成本隨之降低。另外，我們公司擁有鋰礦和碳酸鋰冶煉廠，可以應對碳酸鋰價格波動的影響。”日前，《證券日報》記者以投資者身份致電鋰電池正極材料生產商國軒高科，公司相關負責人如此回復。

    上海鋼聯最新數據顯示，電池級碳酸鋰2月24日中間價報407500元/噸，2023年1月1日以來，已累計下滑22.22%。

    東高科技高級投資顧問秦亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，從鋰電池產業鏈看，近一兩年上游環節利潤擠占情況比較嚴重，近段時間鋰價回調，既有助于改善中游如正極材料、電解液等電池化學品生產環節的盈利情況，也有利于整個行業的健康發展。

    電池化學品企業生產經營維持樂觀

    上海鋼聯數據顯示，不僅電池碳酸鋰價格，包括工業級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰（微粉）等在內多個鋰產品原料價格年內均出現了不同程度的回落。截至2月27日，上述兩個主要鋰原料價格年內分別累計下滑22.67%和19.05%。

    值得一提的是，雖然鋰產品原料大幅走低，但下游正極材料價格跌幅相對較小。

    以523三元正極材料（動力單晶）、動力型磷酸鐵鋰、儲能型磷酸鐵鋰為例，上海鋼聯數據顯示，這三個主要正極材料2月27日中間價分別報335000元/噸，139000元/噸，132500元/噸，年內分別累計下滑2.9%、16.52%、14.52%。

    與此相關的電池原料——電解液供需情況如何？《證券日報》記者以投資者身份致電多氟多，公司負責人表示，目前生產經營情況良好，鋰價下滑對公司六氟磷酸鋰業務影響在可控范圍內。

    “公司的六氟磷酸鋰產品價格雖然有所調降，但受益于公司的技術優勢，加上有效控制成本，盈利情況依然可觀。”該負責人說。

    另據該負責人透露，公司六氟磷酸鋰擴產工作正在按照計劃進行，目前投產產能為5.5萬噸/年，預計年底前達到10萬噸/年。

    酷望投資首席分析師陳丙寅向《證券日報》記者表示，碳酸鋰價格已經從2022年的高位60萬元/噸降至最近的39萬元/噸左右，這對下游的正極材料企業來說十分有利。現在正極材料在盈利高位，而動力電池廠商基本是盈利低位，無論是磷酸鐵鋰還是三元鋰電池。

    “短期內，六氟磷酸鋰價格會跟隨鋰價進一步走低。不過目前電解液銷售價格已經直逼二線廠商的成本價，接近20萬元/噸。中期來看，正極材料和電解液價格都有望觸底反彈。”陳丙寅說。

    專家預計行業年內經營預期良好

    Choice數據顯示，截至2月27日記者發稿時止，38家電池化學品上市公司已有6家發布了2022年業績快報，其中3家公司歸母凈利潤同比增長超過100%，3家歸母凈利潤同比增長在20%-100%之間。

    電解液生產商新宙邦方面表示，報告期內全球新能源汽車市場持續向好，對于鋰電池材料需求延續高增長，公司電池化學品銷量以及銷售額同比大幅增長，新投產項目產能釋放順利，產能規模擴大以及生產效率提升。

    另有24家電池化學品公司發布了2022年業績預告，其中21家預計實現歸母凈利潤同比增長。

    看懂研究院研究員王赤坤在接受《證券日報》記者采訪時表示，受益于需求大幅釋放，電池化學品上市公司2022年的盈利環境非常理想。預計2023年受到鋰價走低推動，電池化學品行業的增長趨勢將會延續。

    排排網財富公募產品經理朱潤康對此表示贊同：“儲能市場規模預計會大幅提高，2023年電池化學品需求也會延續高增長。另外，隨著技術水平不斷提升，電池化學品企業生產效率及工藝水平也會大幅提升，成本下降會進一步增厚電池化學品企業業績。”

    雖然利好消息不斷，但是2023年以來A股市場電池化學品（申萬）板塊的估值走勢卻并不理想。截至2月27日收盤，該板塊指數報20077.54點，當日跌幅0.63%，年內累計上漲0.93%，明顯跑輸同期上證指數。

    全聯并購工會信用管理委員會專家安光勇向《證券日報》記者表示，對于該板塊的估值，需要綜合考慮多種因素。電池化學品行業競爭激烈，新能源汽車風口能夠持續多長時間，還有待觀察。同時，政策、技術、環保等因素的變化將影響行業的發展。投資者需選擇優質投資標的。

    陳丙寅認為，2023年電池化學品估值整體維持中性判斷。因新能源車繼續保持40%的復合年均增長率，行業依舊處于高景氣度區間。

（編輯 袁元）