本報記者 邢萌

    近日，隨著GPT-4語言模型的推出，ChatGPT熱潮再度席卷A股。同花順ChatGPT概念指數(shù)上周漲幅達10.77%，收于1500.818點。

    隨著ChatGPT對人工智能產(chǎn)業(yè)的影響越來越大，人工智能產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司的價值潛力也受到市場廣泛關(guān)注。

    作為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本中心，深市活躍著一大批人工智能產(chǎn)業(yè)企業(yè)，廣泛分布于芯片制造、云計算、數(shù)據(jù)服務(wù)、自然語言處理、文本數(shù)據(jù)分析等領(lǐng)域，借助資本市場平臺做強做大，逐漸成為人工智能產(chǎn)業(yè)的中堅力量。

    人工智能產(chǎn)業(yè)鏈相對完整

    民營企業(yè)占比超六成

    根據(jù)Wind對人工智能概念股的初步統(tǒng)計，深市約有70家公司涉及人工智能業(yè)務(wù)。

    從行業(yè)布局來看，產(chǎn)業(yè)鏈相對完整。深市上市公司業(yè)務(wù)主要分布在芯片制造、云計算、數(shù)據(jù)服務(wù)、自然語言處理、文本數(shù)據(jù)分析、計算機視覺，及智能安防、交通、金融、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用終端。從公司屬性來看，民企數(shù)量較多，國企綜合實力較強。民營上市公司占比超六成，國有控股上市公司占比超兩成，其余為外資企業(yè)。

    從市值規(guī)模來看，以中小市值為主，個別公司市值超過千億元。深市人工智能產(chǎn)業(yè)公司市值可分為三個梯隊。目前來看，海康威視、中興通訊、科大訊飛3家公司市值超過1000億元，屬于第一梯隊；34家公司市值介于100億元至1000億元，屬于第二梯隊；33家公司市值在100億元以下，屬于第三梯隊。

    結(jié)合財務(wù)數(shù)據(jù)來看，整體盈利表現(xiàn)較好。根據(jù)2021年年報，近九成人工智能產(chǎn)業(yè)公司盈利。從經(jīng)營路徑來看，專注細分專業(yè)領(lǐng)域，以終端需求驅(qū)動前端研發(fā)。有別于科技巨頭開發(fā)通用模型，深市人工智能產(chǎn)業(yè)公司多聚焦客戶個性化需求，以占據(jù)細分領(lǐng)域領(lǐng)先地位。

    “科大訊飛創(chuàng)業(yè)以來聚焦智能語音、自然語言理解、機器學(xué)習(xí)推理及自主學(xué)習(xí)等核心技術(shù)研究，積極推動人工智能產(chǎn)品研發(fā)和行業(yè)應(yīng)用落地。”科大訊飛聯(lián)合創(chuàng)始人、高級副總裁、董事會秘書江濤介紹，公司的主營業(yè)務(wù)主要為人工智能產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)層、應(yīng)用層。技術(shù)層方面，科大訊飛在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域、“卡脖子”的地方下功夫，近10年來研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重均超15%；應(yīng)用層方面，基于擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，科大訊飛已在教育、醫(yī)療、智慧城市、企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型、AI辦公等重點賽道構(gòu)建起可持續(xù)發(fā)展的“戰(zhàn)略根據(jù)地”。

    并購重組活躍度高

    超八成實施過股權(quán)激勵計劃

    一直以來，深市人工智能產(chǎn)業(yè)公司積極運用并購重組、再融資、股權(quán)激勵等資本市場工具，加大創(chuàng)新力度，提高公司質(zhì)量，持續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    一方面，并購重組活躍度較高，高于A股整體水平。近五年來，八成人工智能產(chǎn)業(yè)公司通過并購重組、與專業(yè)機構(gòu)合作投資等方式進行產(chǎn)業(yè)整合。

    北京君正相關(guān)負責(zé)人表示，2020年公司借助資本市場成功并購了北京矽成，從而擁有了全球化的市場資源、技術(shù)資源和人才資源，并擁有了可面向汽車、工業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)市場的存儲芯片和模擬互聯(lián)芯片兩個新的產(chǎn)品線，公司規(guī)模和實力大幅提升。

    另一方面，再融資分化情況較為明顯。近五年來，超三成人工智能產(chǎn)業(yè)公司通過定增、可轉(zhuǎn)債等進行再融資，與A股整體情況相當(dāng)。

    江濤表示，科大訊飛自2016年以來先后實施了3次再融資，募集資金總額53億元。借助資本市場的融資平臺，加大了核心技術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)化布局的投入，募集資金對于加快智能語音和人工智能技術(shù)的研究和技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、拓展新的利潤增長點起到了至關(guān)重要的作用。

    此外，股權(quán)激勵、員工持股計劃實施積極性較高，高于A股整體情況。超八成人工智能產(chǎn)業(yè)公司實施過股權(quán)激勵計劃，而A股整體比例約為五成。

    “2021年公司首次開展限制性股票激勵項目，激勵對象為848名績優(yōu)管理人員、績優(yōu)技術(shù)及專業(yè)骨干。”德賽西威相關(guān)負責(zé)人表示，股權(quán)激勵項目的開展，進一步健全公司經(jīng)營機制，深化公司經(jīng)營層的激勵體系，充分調(diào)動公司核心管理團隊以及業(yè)務(wù)骨干的主動性和創(chuàng)造性，提升公司凝聚力，增強公司競爭力。

    針對“炒概念”等行為

    深交所加強監(jiān)管力度

    作為資本市場重要基礎(chǔ)設(shè)施，深交所積極服務(wù)國家戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以全市場注冊制改革為引領(lǐng)，突出主板藍籌市場特色，增強對科技創(chuàng)新企業(yè)的包容度。持續(xù)完善股權(quán)激勵、再融資、并購重組制度機制，引導(dǎo)資金投向符合國家戰(zhàn)略需要和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的領(lǐng)域。

    在大力推動人工智能產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的同時，深交所也對個別上市公司“炒概念”“蹭熱點”等行為進行重點監(jiān)控，采取發(fā)函問詢等措施規(guī)范市場秩序，促進市場健康有序運行。

    近期，在AIGC、ChatGPT引發(fā)的熱潮中，鴻博股份等多家相關(guān)概念公司股價大幅增長，偏離基本面。

    深交所及時向公司發(fā)出關(guān)注函，督促公司客觀說明與炒作概念的具體關(guān)系，充分揭示業(yè)務(wù)風(fēng)險，部分公司在回函、互動易中，明確撇清與AIGC、ChatGPT的關(guān)系，例如，表示未涉及AI訓(xùn)練和ChatGPT相關(guān)業(yè)務(wù)、無計劃投入開發(fā)ChatGPT類似通用模型等。另外，也有個別公司存在“蹭熱點”行為并觸及信息披露違規(guī)，深交所已向公司發(fā)出監(jiān)管函。

（編輯 白楊 陳煒）