鄉(xiāng)村振興決勝小康--國君策略/行業(yè)

    本周以來，包括A股在內(nèi)，全球市場(chǎng)都出現(xiàn)了較大幅調(diào)整。而國內(nèi)市場(chǎng)由于業(yè)績雷、產(chǎn)品監(jiān)管傳聞等諸多因素沖擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，讓主題投資熱度快速降低。我們認(rèn)為伴隨業(yè)績整體改善的情況被市場(chǎng)重新認(rèn)知以及產(chǎn)品監(jiān)管傳聞的澄清，下周市場(chǎng)情緒可能步入修復(fù)通道，但隨著春節(jié)臨近，以及對(duì)海外通脹與流動(dòng)性預(yù)期的滯后反應(yīng)，全面配置行情啟動(dòng)仍需時(shí)間，反而可能為主題活躍創(chuàng)造條件。而此時(shí)主題需要符合兩大核心條件：一是有可以展望的遠(yuǎn)期愿景，一個(gè)則是有明確的近期方針節(jié)奏。可以說，鄉(xiāng)村振興主題是兩大標(biāo)準(zhǔn)的合集。

    今天，1號(hào)文件終于落地，與此前市場(chǎng)預(yù)期相符，聚焦鄉(xiāng)村振興，并形成了新時(shí)代下“鄉(xiāng)村振興”戰(zhàn)略的四梁八柱。我們認(rèn)為，本次一號(hào)文件有關(guān)鄉(xiāng)村振興的內(nèi)容，核心在于兩大關(guān)系的確立：一個(gè)是鄉(xiāng)村與新型城鎮(zhèn)化的關(guān)系，其背后的核心是人口的流動(dòng)。根據(jù)英國等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，城市向農(nóng)村的回流是往往伴隨城鎮(zhèn)化后期產(chǎn)生的。我們認(rèn)為，在新型城鎮(zhèn)化階段，鄉(xiāng)村振興的核心是為人才的雙向流動(dòng)創(chuàng)造條件，讓鄉(xiāng)村、城鎮(zhèn)享有獲得同樣吸引人才的機(jī)會(huì)，這背后就涉及到包括鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地三權(quán)分置改革和產(chǎn)業(yè)扶持等方面。另一大關(guān)系，則是鄉(xiāng)村振興與精準(zhǔn)扶貧之間的關(guān)系，中央農(nóng)辦領(lǐng)導(dǎo)接受采訪時(shí)明確表示，2020年之前的鄉(xiāng)村振興，核心還是脫貧攻堅(jiān)。這意味著，鄉(xiāng)村振興政策將圍繞提高下層收入水平，做關(guān)于轉(zhuǎn)移支付、就業(yè)機(jī)會(huì)方面的努力。這將在近三年中對(duì)于吸納就業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和提高低收入人群收入，形成明顯的推動(dòng)作用。我們看到，歷史上每一次經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中，農(nóng)村需求的釋放都發(fā)揮了巨大的作用，我們認(rèn)為兩大關(guān)系的處理將有重要戰(zhàn)略意義。

    沿著上述思路，推薦三條主線：第一主要是有關(guān)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)扶持政策，包括養(yǎng)殖、種植鏈；第二是農(nóng)村建設(shè)帶來的需求，包括農(nóng)村基建、生態(tài)園林、農(nóng)業(yè)機(jī)械；第三則是影響更為長期但非常重要的：伴隨精準(zhǔn)扶貧和產(chǎn)業(yè)就業(yè)帶來的農(nóng)村消費(fèi)，主要是大眾品的消費(fèi)升級(jí)，包括乳制品、調(diào)味品等。