■本報(bào)記者 杜雨萌

    剛剛過(guò)去的一周，黃金市場(chǎng)再度遭遇震蕩。截至2月9日，國(guó)際黃金價(jià)格報(bào)1314.5/盎司，距離1月25日觸及的階段高點(diǎn)1365.4/盎司，下跌50.9美元/盎司，已連續(xù)第二周處于消極區(qū)域。

    黃金投資分析師周英皓在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，金價(jià)走低一方面來(lái)自于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)今后通脹的樂(lè)觀態(tài)度和加息預(yù)期高漲提振弱勢(shì)美元，致使黃金價(jià)格持續(xù)承壓；另一方面則來(lái)自于半島危機(jī)在冬奧會(huì)和諧氣氛下得到緩解，削弱了黃金短期內(nèi)的避險(xiǎn)情緒。最關(guān)鍵的是2月5日至2月9日期間，包括美股、歐股等在內(nèi)的全球股票市場(chǎng)大潰敗，美債市場(chǎng)拋壓嚴(yán)重，甚至是曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的比特幣同樣一片哀嚎，致使黃金、原油也無(wú)一幸免的被拖累。

    若根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，在風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)期，黃金的避險(xiǎn)屬性理應(yīng)得到突顯，但從近期表現(xiàn)來(lái)看，卻并非如此。

    對(duì)此，周英皓認(rèn)為，造成黃金避險(xiǎn)功能未凸顯的原因是有多方面的：首先，是全球最大黃金ETF╞SPDR目前資金連續(xù)兩周維持減持狀態(tài)，其持倉(cāng)的減少和資金的外流暗示利空黃金；其次，美股走勢(shì)和黃金價(jià)格沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)性，只是美股反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而反射至美元走勢(shì)上。然而，當(dāng)前弱勢(shì)美元開始升溫并反彈，所以壓制了金價(jià)的上行動(dòng)能。最后，從數(shù)據(jù)上看，2月2日美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)利空金價(jià)后，3月份加息預(yù)期高漲，美國(guó)貨幣政策的積極影響也令多頭黃金舉步維艱。“整體而言，無(wú)論是同步漲跌還是漲跌互現(xiàn)，只是市場(chǎng)在不同時(shí)間、不同經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境下的正常反應(yīng)。”

    然而，在易龍智投首席分析師劉思源看來(lái)，近期美股的劇烈波動(dòng)已經(jīng)反映到黃金市場(chǎng)，只不過(guò)由于近期基本面事件頻繁發(fā)生，造成兩者之間的負(fù)相關(guān)反應(yīng)遲緩而已。

    劉思源對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，回看上周黑色星期一，美股出現(xiàn)15分鐘內(nèi)漲跌800點(diǎn)的巨大波動(dòng)后，黃金價(jià)格在之后的7個(gè)小時(shí)內(nèi)上漲15美元/盎司，反映出一定的避險(xiǎn)情緒。但此后當(dāng)市場(chǎng)將暴跌原因歸罪于量化交易而不是基本面惡化時(shí)，這種“自信”的情緒導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步消散，使得黃金價(jià)格出現(xiàn)25美元/盎司的回調(diào)。

    雖然中國(guó)將在本周進(jìn)入春節(jié)假期，但美國(guó)市場(chǎng)卻并未休息，同時(shí)還將公布1月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告。劉思源認(rèn)為，如果通脹確實(shí)升向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，那么將有可能會(huì)對(duì)金價(jià)不利。不過(guò)從大周期來(lái)看，金價(jià)后期仍有機(jī)會(huì)站上1360美元/盎司至1400美元/盎司一線。

    周英皓認(rèn)為，從技術(shù)層面看，短期內(nèi)現(xiàn)貨黃金價(jià)格反彈的概率較低，一方面是美元指數(shù)1月25日創(chuàng)88.43兩年多來(lái)低點(diǎn)后展開低位盤整，有明顯企穩(wěn)回調(diào)跡象。另一方面是現(xiàn)貨黃金在周線級(jí)別已顯現(xiàn)空頭態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)下行動(dòng)能將釋放至本周。