分析人士認為，會議對穩健貨幣政策的定調是“松緊適度”，下半年定向降準可期

    ■本報記者 傅蘇穎

    國務院總理李克強7月23日主持召開國務院常務會議，部署更好發揮財政金融政策作用，支持擴內需調結構促進實體經濟發展。會議提出，引導金融機構將降準資金用于支持小微企業、市場化債轉股等。鼓勵商業銀行發行小微企業金融債券，豁免發行人連續盈利要求。

    對此，業內人士認為，會議對穩健貨幣政策的定調是“松緊適度”，下半年定向降準可期，貨幣政策將在“引導金融機構將降準資金用于支持小微企業、市場化債轉股等”定向發力。

    蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任、高級研究員黃志龍昨日對《證券日報》記者表示，降準資金能否進入到小微企業或債轉股項目，央行一般情況下會進行窗口指導，同時對商業銀行信貸資金流向進行監測，據此確定商業銀行能否享受定向降準的優惠政策。

    中信證券固定收益首席分析師明明昨日對《證券日報》記者表示，通過引導金融機構提供融資支持，有利于控制經濟下行和企業違約風險。

    近期，多部委頻發力扶持小微企業和債轉股。央行通過定向降準釋放約7000億元資金支持小微企業和債轉股。與此同時，央行還聯合銀保監會等五部門發文，從貨幣政策、監管考核等多個方面提出了23條短期精準發力、長期標本兼治的具體措施，緩解小微企業融資難融資貴問題。銀保監會于近日還召開疏通貨幣政策傳導機制，做好民營企業和小微企業融資服務座談會。

    對此，中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼昨日對《證券日報》記者表示，要真正緩解當下企業融資困難，抑制社會融資規模增速下滑，應該多部門聯動，采取全方位、立體式的措施，綜合施策，精準發力，協同推進，并探索和建立長效機制。這其中，最重要的是財稅政策與金融政策協同發力。

    黃志龍也認為，只依賴于定向降準，顯然無法引導降準資金流向小微企業，還需要一系列財稅配套政策、金融科技手段、擔保等增信支持。

    董希淼指出，小微活、就業旺、經濟興，采取切實措施、助力小微企業走出融資困境關系重大。今年來，央行更是連續三次實施定向降準，對銀行業金融機構服務小微企業提供了較多的資金支持。在5月份社會融資規模增量明顯減少的情況下，金融機構對實體經濟尤其是小微企業能否加大支持力度備受關注。而央行的定向降準，從正面激勵的角度提高商業銀行開展小微企業業務的意愿，有助于增加小微金融服務的供給。

    另外，對于金融機構發行小微企業金融債券，黃志龍認為，這主要還是為小微企業融資籌集資金。同時國務院豁免了發行人（金融機構）連續盈利要求，將鼓勵和支持更多的金融機構參與小微企業金融服務，特別是對成立時間較短的民營銀行，目前大多數銀行還處于經營初期的虧損狀況，因此這一政策優惠將有利于民營銀行通過發行小微企業金融債券，積極參與到小微金融服務中來。

    董希淼認為，此次提出豁免發行人連續盈利要求，無疑將促使更多的商業銀行發金融債。通過發小微企業金融債券，將募集的資金全部用于小微企業貸款，能增加金融供給，也是緩解小微企業融資難和融資貴問題的措施之一。