利率并軌邁出關(guān)鍵一步！

    國常會剛剛發(fā)聲，要改革完善貸款市場報價利率形成機(jī)制。央行今日上午即公告稱，8月20日將首次發(fā)布新的LPR（貸款市場報價利率），為降低實際利率發(fā)大招。

    與原有的LPR形成機(jī)制相比，新LPR有四點變化：

    一是報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成。改革后各報價行在公開市場操作利率的基礎(chǔ)上加點報價，市場化、靈活性特征將更加明顯；

    二是在原有的1年期一個期限品種基礎(chǔ)上，增加5年期以上的期限品種，為銀行發(fā)放住房抵押貸款等長期貸款的利率定價提供參考，也便于未來存量長期浮動利率貸款合同定價基準(zhǔn)向LPR轉(zhuǎn)換的平穩(wěn)過渡；

    三是報價行范圍代表性增強(qiáng)，在原有的10家全國性銀行基礎(chǔ)上增加城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營銀行各2家，擴(kuò)大到18家。民營銀行包括微眾銀行和網(wǎng)商銀行；

    四是報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次。這樣可以提高報價行的重視程度，有利于提升LPR的報價質(zhì)量。2019年8月19日原機(jī)制下的LPR停報一天，8月20日將首次發(fā)布新的LPR。

    我國原有的LPR集中報價和發(fā)布機(jī)制于2013年10月正式運行。

    根據(jù)中國外匯交易中心官網(wǎng)介紹，貸款基礎(chǔ)利率（LoanPrimeRate，簡稱LPR）是商業(yè)銀行對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點生成。貸款基礎(chǔ)利率的集中報價和發(fā)布機(jī)制是在報價行自主報出本行貸款基礎(chǔ)利率的基礎(chǔ)上，指定發(fā)布人對報價進(jìn)行加權(quán)平均計算，形成報價行的貸款基礎(chǔ)利率報價平均利率并對外予以公布。運行初期向社會公布1年期貸款基礎(chǔ)利率。

    全國銀行間同業(yè)拆借中心為貸款基礎(chǔ)利率的指定發(fā)布人。每個交易日根據(jù)各報價行的報價，剔除最高、最低各1家報價，對其余報價進(jìn)行加權(quán)平均計算后，得出貸款基礎(chǔ)利率報價平均利率，并于11：30對外發(fā)布。

    截至2019年8月16日，1年期LPR已穩(wěn)定在4.31%的位置上長達(dá)16個月之久。

    值得注意的是，按照央行最新口徑，LPR已經(jīng)悄然更名。

    目前LPR的官方中文名是“貸款市場報價利率”。

    為什么要完善LPR形成機(jī)制？

    央行有關(guān)負(fù)責(zé)人：經(jīng)過多年來利率市場化改革持續(xù)推進(jìn)，目前我國的貸款利率上、下限已經(jīng)放開，但仍保留存貸款基準(zhǔn)利率，存在貸款基準(zhǔn)利率和市場利率并存的“利率雙軌”問題。

    銀行發(fā)放貸款時大多仍參照貸款基準(zhǔn)利率定價，特別是個別銀行通過協(xié)同行為以貸款基準(zhǔn)利率的一定倍數(shù)（如0.9倍）設(shè)定隱性下限，對市場利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)形成了阻礙，是市場利率下行明顯但實體經(jīng)濟(jì)感受不足的一個重要原因，這是當(dāng)前利率市場化改革需要迫切解決的核心問題。

    這次改革的主要措施是完善貸款市場報價利率（LPR）形成機(jī)制，提高LPR的市場化程度，發(fā)揮好LPR對貸款利率的引導(dǎo)作用，促進(jìn)貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導(dǎo)效率，推動降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。

    完善LPR形成機(jī)制，與降低實際利率之間是啥關(guān)系？

    央行有關(guān)負(fù)責(zé)人：通過改革完善LPR形成機(jī)制，可以起到運用市場化改革辦法推動降低貸款實際利率的效果。

    一是前期市場利率整體下行幅度較大，LPR形成機(jī)制完善后，將對市場利率的下降予以更多反映。

    二是新的LPR市場化程度更高，銀行難以再協(xié)同設(shè)定貸款利率的隱性下限，打破隱性下限可促使貸款利率下行。監(jiān)管部門和市場利率定價自律機(jī)制將對銀行進(jìn)行監(jiān)督，企業(yè)可以舉報銀行協(xié)同設(shè)定貸款利率隱性下限的行為。

    三是明確要求各銀行在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價，并在浮動利率貸款合同中采用LPR作為定價基準(zhǔn)。為確保平穩(wěn)過渡，存量貸款仍按原合同約定執(zhí)行。

    四是中國人民銀行將把銀行的LPR應(yīng)用情況及貸款利率競爭行為納入宏觀審慎評估（MPA），督促各銀行運用LPR定價。

    還有什么舉措降低企業(yè)綜合融資成本？

    央行有關(guān)負(fù)責(zé)人：中國人民銀行還將會同有關(guān)部門，綜合采取多種措施，切實降低企業(yè)綜合融資成本。

    一是促進(jìn)信貸利率和費用公開透明。嚴(yán)格規(guī)范金融機(jī)構(gòu)收費，督促中介機(jī)構(gòu)減費讓利。

    二是強(qiáng)化正向激勵和考核，加強(qiáng)對有訂單、有信用企業(yè)的信貸支持，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

    三是加強(qiáng)多部門溝通協(xié)調(diào)，形成政策合力，多措并舉推動降低企業(yè)融資相關(guān)環(huán)節(jié)和其他渠道成本。