本報記者 殷高峰

    12月2日，陜西省國資委發布了《省國資委關于進一步加強監管企業債券融資管理防控債務風險的通知》（以下簡稱《通知》），加強企業債務風險防控力度，并表態稱“堅決防止發生債券到期兌付違約事件”。

    開源證券資深投資顧問劉浪對《證券日報》記者表示，該《通知》的出臺與最近以永煤控股債券違約為代表的風險事件造成較大社會影響相關。

    《通知》從5方面提出防控要求

    《通知》指出，近期債券市場發生部分企業違約事件，造成了較大的社會影響，國務院和陜西省政府對此高度重視。根據國務院金融委關于規范債券市場發展、維護債券市場穩定工作的要求，現就加強企業債券融資事項的監督和管理，規范監管企業債券發行行為，有效防控企業債務風險相關工作發出《通知》。

    《通知》從5個方面提出相關要求。首先要求各企業要堅持穩中求進的工作總基調，按照市場化、法制化原則，堅決落實企業的債券融資主體責任，完善債務風險防控體系，建立企業良好的金融生態和信用環境，維護企業和陜西省在金融、資本市場的良好形象，守住不發生重大風險的底線。

    《通知》提到，陜西省國資委將堅持嚴格的負債率警戒線管控制度，對資產負債率超過省國資委確定的警戒線的企業，以及盈利能力較低，還款能力較差的企業，省國資委建立債券發行工作會審會和聯簽制度，從嚴審批。各企業要根據實際用款需要和還款能力，合理規劃發債規模和節奏，規劃好各期債券發行和兌付銜接，堅決防止發生債券到期兌付違約事件。

    《通知》還要求加強債券存續期管理，建立常態化報告機制。各企業對發行債券應于債券兌付日30天前明確償債資金來源，對于可能影響兌付能力或債券持有人權益的重大事項，應當迅速啟動應急預案并向債券監管部門及省國資委報告。同時，將嚴格風險管控措施，加大排查化解工作力度。陜西省國資委采取隨機抽查和專項檢查等方式，對債券發行情況進行監督檢查，重點包括債券發行的決策程序、融資成本、資金使用、債券兌付、風險防控以及對企業經營情況、財務狀況影響等內容，對檢查發現的問題，將書面反饋企業整改落實。

    《通知》還提出規范職責邊界，夯實債券風險處置責任的相關要求。

    國企債務風險防控力度進一步加大

    “河南永煤控股債券違約事件表面上看，是一個企業債券集中兌付，造成流動性嚴重不足，進而引發不能按期償債的違約事件。但深究其原因，主要有四點：一是利益相關方——券商、銀行、會計師事務所、信用評級機構等在企業發債前的盡職調查功課沒有做足，風險評估不嚴謹；二是券商對債券的期限結構和規模結構設計不科學；三是地方國資管理部門對國企發債風險監管不到位；四是發債企業風險內控機制缺失。”陜西社科院金融研究所副研究員郭普松在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “陜西發的這個《通知》很及時，以永煤償債違約為戒，各方聚力把控好國企債務風險，保障陜西企業信用債市場的健康可持續發展。”郭普松表示，這次河南永煤控股債券違約事件暴露出的問題，給我國的企業信用債市場敲響了警鐘：一是發債企業必須加強內部信用體系建設，控制好債務風險；二是券商和中介機構一定要做好發債企業的盡職調查，保護投資者的利益；三是券商為發債企業設計債券期限和規模時要充分考慮企業的流動性風險；四是國資管理部門對發債企業要切實做好事前、事中、事后監管，將風險降到最低，而不要等出了事，只能被動地兜底。

    此前，在11月14日，山西國資運營公司發布《致山西省屬企業債權人的一封信》指出，將持續加大省屬國有企業債務風險防控力度，做到提前15天預警，并調動省屬國企形成合力，形成強大資金池，在山西國資運營公司強力協調下，山西國有企業有足夠實力，確保到期債券不會出現一筆違約。

    11月21日召開的國務院金融委第四十三次會議要求，要秉持“零容忍”態度，維護市場公平和秩序。要依法嚴肅查處欺詐發行、虛假信息披露、惡意轉移資產、挪用發行資金等各類違法違規行為，嚴厲處罰各種“逃廢債”行為，保護投資人合法權益。“這個表態在這兒，地方政府的工作都會跟上。”劉浪稱。

    在劉浪看來，類似永煤控股債券違約這樣的事件，已經導致信用分層，涉事地區的國企之后發行債券成本將大幅上升，對地方經濟未來發展也是不利的，“因此，區域經濟較為薄弱的地區，都需要采取行動，避免被事件波及，導致區域融資成本上升。”

（編輯 上官夢露）