本報記者 張歆

    12月4日，銀保監(jiān)會官微轉載刊登了由銀保監(jiān)會政策研究局和統(tǒng)計信息與風險監(jiān)測部組成的課題組在《金融監(jiān)管研究》雜志公眾號上發(fā)布的《中國影子銀行報告》。該報告根據(jù)四項主要標準，界定了廣義和狹義的影子銀行。

    影子銀行是指常規(guī)銀行體系以外的各種金融中介業(yè)務，通常以非銀行金融機構為載體，對金融資產的信用、流動性和期限等風險因素進行轉換，扮演著“類銀行”的角色。影子銀行游離于監(jiān)管之外，風險隱蔽，交叉?zhèn)魅荆徽J為是2008年金融危機的“罪魁禍首”之一。加強對影子銀行的監(jiān)管已獲得國際社會的廣泛認同，成為第三版巴塞爾協(xié)議改革的主要內容，同時也已成為金融穩(wěn)定理事會重點關注的政策問題。

    上述報告顯示，中國影子銀行在2008年后迅速發(fā)展，隨著金融業(yè)務范圍的拓展和跨行業(yè)、跨市場綜合經營的擴張，影子銀行每年以20%以上的速度增長。界定影子銀行有4項主要標準：監(jiān)管覆蓋范圍和強度、產品結構復雜性及杠桿水平、信息披露充分性與全面性以及集中兌付壓力。

    據(jù)此，影子銀行可以分為廣義和狹義兩種。廣義影子銀行包括同業(yè)理財及其他銀行理財、銀行同業(yè)特定目的載體投資、委托貸款、資金信托、信托貸款、非股票公募基金、證券業(yè)資管、保險資管、資產證券化、非股權私募基金、網(wǎng)絡借貸P2P機構、融資租賃公司、小額貸款公司提供的貸款，商業(yè)保理公司保理、融資擔保公司在保業(yè)務、非持牌機構發(fā)放的消費貸款、地方交易所提供的債權融資計劃和結構化融資產品。其中，同業(yè)特定目的載體投資和同業(yè)理財、理財投非標債權等部分銀行理財、委托貸款、信托貸款、網(wǎng)絡借貸P2P貸款和非股權私募基金等六類業(yè)務，影子銀行特征明顯，風險相對較高，屬于狹義影子銀行。

    到2016年底，我國影子銀行規(guī)模已經相當龐大，廣義影子銀行超過90萬億元，狹義影子銀行亦高達51萬億元。影子銀行的一路狂奔，不僅使金融風險不斷積累和暴露，違法違規(guī)問題日益嚴重，而且也大大抬高了我國宏觀杠桿水平，吹大資產泡沫，助長脫實向虛，嚴重影響了金融與經濟的良性循環(huán)，極大扭曲了市場資源的正常有效配置，對我國經濟金融向高質量轉型發(fā)展構成重大威脅。一些國際組織也多次發(fā)出警示，認為中國影子銀行已嚴重威脅金融體系安全和穩(wěn)定，可能引發(fā)系統(tǒng)性風險和金融危機。

    2016年底，中央經濟工作會議提出，要把防范化解金融風險放到更加重要的位置。2017年初，中央財經領導小組第十五次會議強調，要及時彌補監(jiān)管短板，堅決治理市場亂象。金融管理部門堅持穩(wěn)中求進工作總基調，開始對影子銀行進行精準拆彈，主要措施包括：堅決打擊“無證駕駛”的非法金融集團和非法金融活動；嚴厲整治虛假注資、循環(huán)注資、股權代持和隱形股東；嚴肅查處大股東操縱和內部人控制；全力統(tǒng)一規(guī)范監(jiān)管標準和監(jiān)管流程；大力強化處罰問責；嚴密梳理制度漏洞；補齊制度短板，做到監(jiān)管全覆蓋。

    報告顯示，經過三年專項治理，影子銀行野蠻生長的態(tài)勢得到有效遏制。截至2019年末，廣義影子銀行規(guī)模降至84.80萬億元，較2017年初100.4萬億元的歷史峰值縮減近16萬億元。風險較高的狹義影子銀行規(guī)模降至39.14萬億元，較歷史峰值縮減了12萬億元。其中，復雜結構的交叉金融業(yè)務大幅壓縮，同業(yè)理財從6.8萬億元降至2019年末的0.84萬億元，同業(yè)特定目的載體投資從23.05萬億元降至15.98萬億元。影子銀行不僅規(guī)模大幅壓縮，更重要的是經營開始變得規(guī)范，結構更加簡化，資本撥備開始計提，系統(tǒng)性風險隱患大為減弱，同時也為當前抗擊疫情、復工復產的各項金融政策措施騰挪出空間，特別是為逆周期宏觀調控創(chuàng)造了有利條件。

    報告認為，影子銀行是金融體系的一部分，必須建立持續(xù)監(jiān)管框架。在此基礎上，推動影子銀行健康規(guī)范發(fā)展，降低其風險水平，使之成為維護金融穩(wěn)定的積極因素和支持服務實體經濟發(fā)展的重要力量。

（編輯 上官夢露）