本報記者 孟珂

    日前，工信部、人民銀行、銀保監會、證監會四部門聯合發布的《關于加強產融合作推動工業綠色發展的指導意見》提出，支持在綠色低碳園區審慎穩妥推動基礎設施領域不動產投資信托基金（基礎設施REITs）試點。

    業內人士普遍認為，創新綠色金融產品和服務將為我國“雙碳”目標的實現提供有力支撐，也是金融服務實體經濟的具體舉措之一，發展基礎設施REITs具有重要意義。

    “工信部等四部門支持在綠色低碳園區審慎穩妥推動基礎設施REITs試點，有利于盤活綠色低碳園區的基礎設施資產，從而提升綠色工業轉型的進度。”中信證券首席IFCC分析師明明對《證券日報》記者表示，基礎設施REITs是以基礎設施為底層資產所發行的金融產品，能夠抵御通脹、分散風險、盤活存量資產、拓寬投資渠道，是資本市場服務實體經濟的重要工具。國家大力推行基礎設施REITs試點，主要目標之一就是借助創新工具為我國基礎設施建設提供資金保障。工業領域是我國碳排放的重要領域，占比約為70%，而工業園區碳排放可達全國總排放量的約31%，因此，對工業領域乃至工業園區的綠色改造是實現雙碳目標的重要一環，

    無錫數字經濟研究院執行院長吳琦在接受《證券日報》記者采訪時表示，REITs的優勢主要有三個，一是較高的資產流動性與變現性。REITs交易方式與程序與股票相同，因此，綠色低碳園區基礎設施REITs產品的資產流動性和變現性較好，對于投資者的吸引力更強。二是投資小額化、動產化。REITs是以收益憑證方式募集大眾資金從事大資金量、多樣化的基礎設施投資，投資者對基礎設施的投資轉化為對有價證券的投資，投資門檻和操作難度大大降低，可以吸引更多中小投資者，拓寬了中小投資者投資范圍。三是更穩定的長期回報。REITs產品以租金收入為主，90%以上的收入用于分紅，收益更為穩定。因此，綠色低碳園區推動基礎設施REITs試點有利于吸引更多的投資者，緩解基礎設施建設的融資難題。

    “但同時，REITs也具有一定的風險，比如經濟下行下租金水平下降，租金違約率增加，國家或地方建設規劃調整影響REITs所持資產的價值，以及管理人信用風險等，因此要審慎穩妥推動試點，在試點基礎上梳理風險隱患，持續完善制度規則，進而在全國推廣。”吳琦坦言。

    6月21日，我國首批9只基礎設施公募REITs在滬深交易所發行上市，標志著我國正式啟動公募REITs。據了解，上述9單公募REITs中，首鋼綠能、國富首創水務基礎資產100%符合綠色金融支持范圍。從市場表現來看，截至11月11日，首鋼綠能REIT和富國首創水務封閉式REIT較發行價分別上漲28%、26%。

    明明表示，首鋼綠能收入來源以垃圾處理服務費、發電收入及餐廚垃圾收運和處置費為主，發行規模13.38億元，首鋼綠能各項生產數據較預測數據都有明顯的提升，與垃圾焚燒廠能夠在廢物處置、能源供應上有效協同，實現能源的循環利用，能進一步提升運營效率。富國首創水務封閉式REIT以污水處理費收入為主，該項目污水處理產能大幅度提升，有利于城市污水處理能力、污水處理率、再生水利用率、污泥無害化處理率進一步提升。

    “從現有案例看，REITs綠色項目使當地綠色基礎設施有了較大改善，促進了當地綠色轉型的進程，但規模仍然有進一步擴容的空間。”明明表示。

    談及如何支持上述試點方案落地？吳琦表示，從交易所的角度，可以在監管部門指導下，進一步明確綠色低碳園區基礎設施REITs的項目標準和申報要求，嚴把項目質量關和評估審核；與地方政府、綠色低碳園區加強溝通合作，持續豐富綠色低碳園區基礎設施REITs的產品體系，鼓勵和支持投資者優先認購基礎設施REITs。

    “REITs是成熟資本市場的重要組成部分。具體來看，在REITs業務中，券商參與形式多樣。保險資金則較為穩定，是REITs戰略配售的重要參與方，其投資于REITs產品可提高保險資金運用的穩定性。此外，商業銀行在REITs業務中同樣可以擔任投資機構，還可承擔托管、代銷、擔保等職能。”明明表示，資本市場的各參與主體協同發力，在已經有首批試點的經驗下，預計能夠較好地支持上述試點方案落地。

（編輯 李波 白寶玉）