俄烏沖突升級，金融戰也開始白熱化。在歐美對俄祭出SWIFT（環球銀行金融電信協會）制裁后，俄央行宣布上調基準利率至20%。

    SWIFT這枚所謂“金融核彈”被投出后，對市場帶來的影響并非僅限于俄羅斯。2月28日，全球市場避險情緒顯著升溫，截至發稿，美股三大指數期貨均跌超1%，歐洲多國股市低開，美元、油價、黃金、小麥大漲，盧布暴跌。

    多名行業專家分析，金融制裁是把“雙刃劍”，如果俄羅斯銀行與SWIFT“斷開連接”，不僅俄經濟將受重挫，全球經貿亦將受到波及。此外，歐美多次動用SWIFT展開金融制裁，一定程度上影響了SWIFT的公信力，將推動非SWIFT系統進一步拓展。

    俄央行大幅加息至20%

    據俄羅斯央行網站28日消息，2月28日起，俄羅斯央行將關鍵利率提高至20%，前值為9.5%。

    俄央行表示，俄羅斯經濟的外部條件發生了巨大變化，加息是為了確保讓存款利率提高到必要的水平，以彌補盧布貶值和通貨膨脹風險的增加，此舉將有助于維持金融穩定，并保護公民儲蓄免于貶值。

    匯率方面，稍早，俄羅斯盧布兌美元一度暴跌近30%至歷史最低點。Wind數據顯示，美元兌俄羅斯盧布開盤漲超25%。

    澳大利亞國民銀行的策略師稱，如果SWIFT制裁成功，俄羅斯央行在捍衛盧布方面可能變得“無能為力”。

    “雖然目前還沒有完全明確其實際意義如何，但俄羅斯央行受到制裁，其意圖是無法讓其自由地使用6430億美元外匯儲備。”外匯策略與市場主管RayAttrill在報告中寫道，“如果俄羅斯央行無法獲得外匯儲備，就無法捍衛俄羅斯盧布以避免其出現下跌。”

    選擇性制裁或削弱影響力

    任何制裁措施都不會只影響一方。不少專家分析，在本就高企的全球通脹背景下，歐美對俄動用SWIFT制裁，很可能陷入“傷敵一千，自損八百”的尷尬局面。

    美國喬治城大學名譽教授巴澤爾認為，歐美使用SWIFT制裁將產生“寒蟬效應”，即在阻斷了俄羅斯交易的同時，也會阻止一些西方銀行與俄羅斯的交易。在油價高企、天然氣價格飆升、歐美通脹高企的背景下，將部分俄羅斯銀行排除在SWIFT系統之外，可能對依賴俄羅斯石油和天然氣出口的歐洲國家經濟造成嚴重破壞。

    中泰證券宏觀首席分析師陳興表示，本輪制裁若確實影響俄羅斯能源出口，未來大宗商品，特別是能源品價格或仍面臨上漲壓力，這將使目前已處于高通脹的歐美經濟雪上加霜。

    鑒于當前全球通脹形勢與制裁可能對俄能源出口帶來影響，招商證券研究發展中心戰略研究部副總經理謝亞軒認為，歐美國家投鼠忌器，或采取選擇性制裁方式，從而削弱SWIFT制裁的影響力。

    “若要減少對歐盟國家的影響，則需將那些專注于能源出口的俄羅斯銀行排除在制裁范圍之外，或在SWIFT系統中單獨為俄歐能源交易開辟路徑。無論采用哪種方式，都將削弱此次SWIFT制裁產生的執行效果。”謝亞軒表示。

    更深層次的影響是，長期被作為制裁工具的SWIFT系統也正面臨后來者的挑戰，全球金融體系或將發生變化。“SWIFT作為一項公共基礎設施，需要公信力才能維持長久運作。長期以來的各種制裁或將促使多國加快推動非SWIFT的信息傳輸系統建設。”陳興表示。