5000多億元專項債地方結存限額將在10月底前發行完畢。中國證券報記者了解到，各地近期已在研究盡早使用新發行的專項債資金，確保盡快形成實物工作量。

    專家認為，今年以來，專項債發行節奏明顯加快，對帶動擴大有效投資發揮重要作用。隨著包括盤活專項債務結存限額和設立政策性開發性金融工具在內的增量政策落地顯效，基建投資增速料進一步加快，助力鞏固經濟回升向好態勢。

    拉動有效投資

    專項債券在帶動擴大有效投資、穩定宏觀經濟大盤等方面發揮著重要作用。

    財政部數據顯示，截至8月底，今年已累計發行專項債券3.52萬億元，用于項目建設的額度已基本發行完畢。

    早發、快發成為今年地方債發行的突出特征。數據顯示，前8個月，全國共發行地方債6.05萬億元。其中，前6個月就發行5.25萬億元，5月和6月的單月發行規模均超過1萬億元，特別是6月當月發行近2萬億元，創歷史新高。7月以來，地方債發行規模有所下降，主要以發行再融資債券為主。數據顯示，截至22日，9月已發行和按計劃將發行的地方債共2905億元，這當中的新增債券僅為322億元。

    專家認為，今年以來，專項債發行節奏明顯加快，早發快用效應顯著，對拉動有效投資發揮重要作用，而且這種作用還在持續顯現。專項債從發行到使用再到形成實物工作量需要一個過程，正是此前的早發快發，為如今落實到項目上、形成更多實物工作量創造有利條件。

    “前期新增專項債發行明顯加快，為三季度基建項目落地提供資金支持，螺紋鋼開工率和石油瀝青裝置開工率在9月繼續回升，意味著基建投資或在整個三季度保持強勁態勢。”興業證券首席經濟學家王涵說。

    維持必要投資強度

    下半年是政策發揮作用的黃金期。在今年用于項目建設的新增專項債務限額基本發完的背景下，如何維持必要的投資強度，繼續發揮投資拉動經濟增長的關鍵作用成為各方關注重點。在這一背景下，決策層做出盤活5000多億元地方專項債限額的部署，要求各地在10月底前發行完畢。

    “專項債務結存限額，就是專項債務余額小于限額的部分，主要是各地為控制債務風險水平，通過加強財政收支管理，安排財政資金償還到期專項債券，減少專項債務余額，相應形成的限額空間。”財政部部長助理歐文漢介紹。

    國家發改委副秘書長楊蔭凱日前表示，近期，發改委已組織地方報送并篩選形成了今年新的一批準備項目清單。加上今年前期準備項目清單中有一些尚未安排的項目，總體上能夠滿足5000多億元限額存量的發行需求。

    河南、江西、甘肅等地日前披露了當地獲批的專項債務限額，分別為314億元、234億元、87億元，并強調將加快發行速度。

    甘肅省財政廳副廳長趙鵬介紹，甘肅省財政廳已提前預約了10月的發行窗口，并積極督促市縣盡快確定債券項目，抓緊編制好項目實施方案等評估資料，按程序披露債券發行相關信息，確保在國家規定的10月底前完成債券發行工作，積極發揮政府專項債券對擴大有效投資和穩定宏觀經濟的重要作用。

    專項債限額資金將優先支持成熟度高的項目。“我們將堅持‘項目為王’，資金跟著項目走，債券資金全部支持國家發改委、財政部和省級審核通過的‘三通過’優質成熟項目，優先安排在建和能盡快開工的項目，確保盡快形成實物工作量。”河南省財政廳副廳長蔡令帥表示。

    增量政策工具形成合力

    除了5000多億元專項債限額外，新增的3000多億元政策性開發性金融工具也在加速落地。專家認為，增量政策工具有望形成合力，接續穩增長，加力鞏固經濟恢復發展的基礎。

    國家開發銀行披露，截至9月20日，國開基礎設施投資基金已投放資本金3600億元，支持項目超800個，其中新增額度已投放1500億元，支持項目421個。

    在政策性開發性金融工具加速落地的同時，更多社會資金同步跟進。人民銀行數據顯示，截至8月末，商業銀行已向基礎設施“白名單”內項目授信超過3.1萬億元，貸款余額超過6500億元。同時，人民銀行支持金融機構通過銀團貸款、PPP模式、購買地方政府專項債、基礎設施REITs等多種方式支持重大項目建設，有效帶動社會資金投入。

    國家統計局新聞發言人付凌暉日前表示，初步統計，前期投放的3000億元政策性開發性金融工具已經落實到項目，支持投資項目900多個，項目計劃總投資超過3萬億元，投資撬動作用比較明顯。

    “剩下的政策性開發性金融工具如果能實現類似效果，總體撬動投資將有望超過6萬億元。”信達證券首席宏觀分析師解運亮表示，基建投資在一系列增量政策工具的加持下，全年有望實現15%以上的增長。

    光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東說，鑒于政策性開發性金融工具和新增專項債接續發力穩增長，基建投資增速將持續反彈。