本報記者 楊潔

    為推動債券市場高質量發展，中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）持續完善以注冊制為核心的市場自律管理模式，積極推動債務融資工具市場信息披露分層分類管理，2月24日發布《關于優化“常發行計劃”（FIP）試點機制的通知》，擴大試點企業范圍，切實增強信息披露的便利性和普惠性。

    “常發行計劃”試點是交易商協會為便利企業融資、優化注冊發行服務、推進信息披露分層分類管理的積極探索和創新。據悉，截至2023年2月20日，“常發行計劃”已累計支持41家企業采用“常發行計劃”模式成功發行260只債務融資工具合計3036億元，試點企業包括央企、地方國企、民企等各類型企業，覆蓋品種包括中期票據、短期融資券、超短期融資券、定向債務融資工具。此次試點范圍進一步優化擴容，市場成員各方反響如何？《證券日報》記者采訪了發行人、主承銷商、投資人和中介機構等相關方。

    發行人：簡化信息披露，提供高效金融支持

    無錫產業發展集團有限公司財務總監薛飄表示，“常發行計劃”避免了發行人經營、財務、資信、投資者保護機制等基本信息的重復披露，減少后續發行的工作量，極大節約時間成本，為發行人進一步增加了發行窗口選擇的靈活性，是支持高頻發行企業融資的有力舉措。

    在遠東國際融資租賃有限公司財務總監王明哲看來，“常發行計劃”是債券市場創新信息披露模式、優化注冊發行管理、豐富分層分類機制的積極探索，是便利企業融資、深化市場發展的有效舉措。企業資金需求大、發行頻率高，目前已采用“常發行計劃”發行19只債券，有針對性地解決企業重復披露的痛點難點問題，極大地提高信息披露工作質效。

    “‘常發行計劃’有效解決發行人重復披露、披露重點不突出、募集因粘貼復制錯誤較多等問題，夯實發行人信息披露責任。”紅獅控股集團有限公司副總經理章旭喜表示，企業采用“常發行計劃”更加重視募集制作質量，不僅提升企業的知名度和投資人的認可度，而且提高發行效率，幫助企業更好完成財務目標。

    主承銷商：惠及更多市場主體，豐富完善注冊制內涵

    工商銀行公司金融業務部資深專家黃梅表示，擴大試點范圍是貫徹落實中央經濟工作會議精神，推動高質量發展，更好服務實體經濟發展的主動作為。進一步擴大“常發行計劃”試點范圍，推動不同行業、資質、規模企業享受“常發行計劃”制度便利，是貫徹新發展理念，服務構建新發展格局，加大創新金融助力實體經濟高質量發展的有力舉措。

    “本次試點條件優化堅持‘以信息披露為核心’，進一步豐富和完善注冊制內涵，是債券市場改革創新的里程碑試點。”農業銀行投行部副總經理楊軍表示，一方面，發債企業無論資產規模大小、信用資質強弱，只要滿足“常發行計劃”適用條件，都可以參與試點，更加契合“常發行”本質，也符合國際成熟市場最佳實踐。另一方面，本次增加對信息披露違法違規企業參與試點的限制，對歷史披露合規性嚴格要求，突出對守規披露企業的鼓勵，規范與發展并重。

    中信證券投資銀行委員會委員、董事總經理王超男表示，為穩妥推進試點工作，試點初期交易商協會擇優選擇市場認可度高、信息披露成熟、財務經營穩健、符合宏觀調控和產業政策的優質企業開展試點工作，當前進一步擴大“常發行計劃”試點范圍條件，使更多的企業享受制度創新的便利，是落實普惠金融、高質量服務企業的積極主動作為，將進一步推動債務融資工具注冊發行提質增效，促進銀行間市場進一步發展。

    投資人：提升閱讀便利，提高投資決策效率

    建信理財固收部負責人武瑋思表示，“常發行計劃”信息披露內容精簡、重點突出，既提高信息披露質量，又提升投資閱讀效率。后續發行只需披露續發募集，列示當期債項信息及對基礎募集的補充、更新或更正，更加突出企業變化趨勢，便于分析決策，真正實現幾頁紙讀懂募集，同時也“倒逼”企業更加注重募集說明書披露質量。

    中介機構：各方權責更加明晰，助推市場高質量發展

    環球律師事務所合伙人李文律師表示，“常發行計劃”強化發行人信息披露第一責任人理念，其對基礎募集說明書和續發募集說明書信息披露真實、準確、完整、及時的責任；壓實主承銷商、律師等中介機構責任，其應按照法律法規、交易商協會有關自律規定獨立對當期債項注冊、發行階段基礎募集說明書和續發募集說明書履行中介機構義務，承擔相應責任，從權責劃分、歸責認定等方面加強約束，推動高質量發展。有利于引導市場各方歸位盡責，共同營造債券市場權責明確、依法合規的良好生態。

    此外，本次優化擴容舉措推出后，更多企業有望通過該機制進一步提升信息披露便利和注冊發行效率。交易商協會表示，下一步，將持續優化信息披露分層分類管理機制，不斷完善銀行間市場自律管理框架，加快構建多層次債券市場體系，更好發揮金融服務實體經濟的積極作用。

（編輯 上官夢露）