本報記者 邢萌

    6月1日，在深交所舉辦的2023全球投資者大會上，以“注冊制下長期資本配置中國優質資產”為主題的圓桌論壇召開，中金公司全球股票業務管理委員會成員張一鳴主持，4家全球知名投資機構的代表圍繞全球投資者如何看待中國投資市場機會、如何抓住中國優質資產的配置等話題展開討論。

    與會嘉賓一致認為，作為資本市場重大改革，注冊制給市場帶來全新活力，與國際接軌的機制吸引了更多全球投資者配置中國資產。中國經濟持續向好，存在著種種投資機遇，對投資中國持樂觀態度，堅持長期價值投資。

    加快與全球接軌

    注冊制正提高A股的吸引力

    經過四年的試點，全面注冊制正式落地。注冊制改革穩步推進，市場韌性和活力十足，對于中國資本市場乃至整個實體經濟產生深遠影響。在此背景下，全球資本配置中國優質資產成為共識。

    景順集團大中華、東南亞及韓國區行政總裁潘新江表示，注冊制改革簡化了上市流程，便利資本高效利用，助力企業發展壯大。對于市場而言，能改善投資者結構，從制度上與全球接軌，進一步提高A股的吸引力。

    威靈頓管理香港有限公司國際董事總經理、亞洲區投資部總監兼香港區總裁普江寧認為，實施注冊制，能夠縮短IPO的時間，提升市場透明度，反映出中國資本市場的韌性、快速應對市場需求，能夠吸引更多的全球投資者參與到中國資本市場。比如，通過QFII、RQFII等途徑，市場參與者能更好地探索在資本市場的新機會。

    APG匯盈投資亞洲首席執行官ThijsAaten表示，IPO注冊制能夠很好地幫助上市公司進行信息披露以及擬上市公司了解信息披露原則。投資公司在進行投資標的選擇的時候，除了注重財務表現外，還會注重標的公司業務模式、業務模型是否是可持續的。

    他進一步說，作為機構投資者，如果不了解一個公司的可持續性、它未來的發展路徑將何去何從、投資者就不能把握他們未來的投資回報率，比如基于不同的投資渠道，像險資或是養老金的投資，不同的投資回報所呈現出來的比率都有較大差異，只有了解、衡量才能確定預估投資回報率。

    中國是亞太經濟增長“動力艙”

    資產配置重要性凸顯

    當前，全球宏觀環境不斷變化，引起了市場投資策略發生變化。

    談及宏觀環境變化時，潘新江表示，現在任何國家的股票市場都會有不同的波動性，過去兩年也充分感受到股市的大起大落。要用一種全新的觀點看中國的投資市場，特別是具有中國特色的資本市場，既要蓄勢以待抓住機遇，也要很好平衡短期風險。作為長期投資者，資產配置的長期主義投資將結出累累碩果。

    他認為，中國是亞太地區經濟增長的“動力艙”，中國的實體經濟是非常重要的壓艙石。對境外投資者而言，中國存在著種種投資機遇，要看好中國、做多中國。從看多的主動型基金管理來說，要以長期主義為基礎，很好的平衡倉位，從長期的投資角度出發，以不同的基準衡量，不斷校準投資視角。

    Thijs Aaten表示，在挑選投資標的上，面臨非常重要的轉型，這個轉型包括如何判斷投資決策，做到在充滿不確定性的環境里更好地把握。作為主動型的基金管理公司，在不確定性的環境里做好對上述因素的把握非常重要，希望能夠有更好的投資回報率。

    他進一步說，過去運營軌跡中，從基本面出發進行資產配置決策時，公司非常重視亞太地區。過去幾年，亞太地區的GDP已經呈現出非常重要的發展勢頭，目前亞太區占公司全球組合投資比例15%。當然，在投資中可能會出現投資錯配，或者是公司投資標的的經濟體量和投資組合的錯配，公司會及時根據不同客戶需求調整在亞太地區的投資策略，也希望充分利用不同的機遇。

    外資對中國股市持樂觀態度

    建議抓住投資機遇

    與會嘉賓認為，在全球資產投資組合中，中國資本市場地位重要，投資中國市場需要堅持長期投資理念。

    瑞士百達資產管理亞洲（除日本）首席執行官趙俊杰認為，長期思維對于A股市場以及整個亞洲市場都非常重要。在過去兩百多年的發展中，瑞士百達在不同的經濟周期和市場環境下都保持專注，而且不管在公司經營還是在投資上都始終秉持長期思維。按資產管理規模，瑞士百達資管為全球最大的主動管理型主題股票基金管理人。主題投資主要是基于對長期大趨勢的研判和把握，指的是30年到50年的趨勢，而不是短期趨勢。“放眼在中國市場的長期發展和挖掘投資機遇，我們著力于在擅長的領域保持卓越，這是公司在中國市場的業務策略。”

    潘新江表示，全球是互聯互通、相互依存的，中國的公司如果有全球化的布局，甚至享譽全球的品牌，這些公司就會有長期的實力，這也是投資機構更愿意投資的公司，尤其是接下來幾十年投資機構愿意關注的對象。

    談及中國資產配置的展望時，普江寧認為，中國資本市場重要性不容小覷，威靈頓投資在資產組合中增加了中國的投資權重，“包括生物制藥、生物技術，是威靈頓投資管理投資的重點，大部分醫療健康企業在全球化和創新方面做得非常好。在中國我們會關注可持續發展和循環經濟、循環技術等方面的機會。中國的電動車出口是新的趨勢，我們也找到了很多機會。”

    潘新江認為，景順對中國的股市持非常積極的態度。在謹慎樂觀的同時，也要非常有耐心，既要有耐心又要謹慎又要樂觀。

    Thijs Aaten表示，對于中國是否仍然值得投資，市場存在擔憂的聲音。長期投資者除了關注風險，還要看到新的機會，并且不能錯過機會。

（編輯 孫倩）