為鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)，保持流動(dòng)性合理充裕，中國(guó)人民銀行決定于今天下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。

    本次下調(diào)預(yù)計(jì)將釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超過5000億元，本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。

    實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行空間

    進(jìn)一步打開

    中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬：央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超過5000億元，“真金白銀”注入實(shí)惠，有效激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極性變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

    專家表示，此次降準(zhǔn)之前，中國(guó)人民銀行今年以來已降準(zhǔn)一次、降息兩次，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行明顯。中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，1—8月企業(yè)貸款利率已降至有統(tǒng)計(jì)以來歷史低位，個(gè)人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個(gè)百分點(diǎn)。

    華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)張瑜：央行再度降準(zhǔn)，可以不斷優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，降低銀行負(fù)債端資金成本，進(jìn)一步打開資產(chǎn)端貸款利率下行空間，推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，金融向?qū)嶓w讓利的能力有望進(jìn)一步提升，穩(wěn)投資、穩(wěn)就業(yè)力度加大。

    此次降準(zhǔn)具體時(shí)機(jī)把握精準(zhǔn)

    呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性

    專家表示，9月中旬流動(dòng)性面臨地方債發(fā)行、稅期高峰、監(jiān)管考核等因素影響明顯加大，金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求上升，在這種情況下中國(guó)人民銀行此次及時(shí)降準(zhǔn)，時(shí)機(jī)把握精準(zhǔn)，呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性。

    華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)張瑜：當(dāng)下資金的需求量確實(shí)偏大，一方面專項(xiàng)債發(fā)行需要資金配合。另一方面穩(wěn)增長(zhǎng)背景下各商業(yè)銀行有加大信貸投放的訴求，在此情景下央行適時(shí)的降準(zhǔn)有助于保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，增加商業(yè)銀行長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來源。

    此外，每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動(dòng)性壓力會(huì)階段性增大。9月是季末月份，流動(dòng)性指標(biāo)等監(jiān)管考核也會(huì)使金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求上升。

    中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬：多因素疊加后，市場(chǎng)短期資金供求變動(dòng)加大，央行在統(tǒng)籌權(quán)衡好中長(zhǎng)期流動(dòng)性供給的同時(shí)，選擇流動(dòng)性需求最為亟須的時(shí)點(diǎn)，及時(shí)出招，呵護(hù)市場(chǎng)。

    專家表示，此次降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性總量適度，沒有大水漫灌，體現(xiàn)了中國(guó)人民銀行精準(zhǔn)適度為銀行補(bǔ)血，精心呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性的積極信號(hào)。

    有利于鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)

    專家表示，中國(guó)人民銀行在連出降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等措施后，此次年內(nèi)二度降準(zhǔn)，將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。

    從精準(zhǔn)到位開展公開市場(chǎng)操作到持續(xù)加量續(xù)作中期借貸便利（MLF）、推動(dòng)落實(shí)再貸款工具，再到9月14日再度宣布降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，今年以來，中國(guó)人民銀行多措并舉確保流動(dòng)性合理充裕。不僅如此，各部門協(xié)同發(fā)力，打好宏觀政策組合拳，明顯加大了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

    華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)張瑜：近期宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財(cái)稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，市場(chǎng)預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)回升彈性仍有待增強(qiáng)，二度降準(zhǔn)將繼續(xù)接力體現(xiàn)政策支持效應(yīng)。

    專家表示，部分宏觀指標(biāo)有邊際改善的積極變化，此次降準(zhǔn)持續(xù)增強(qiáng)了金融支持?jǐn)U大內(nèi)需的后勁，有利于通脹指標(biāo)持續(xù)溫和回升。