本報記者 吳曉璐

    7月21日，黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》（以下簡稱《決定》）全文發布，繪制了進一步全面深化改革藍圖。其中，《決定》全文多處提及資本市場，在市場人士來看，這充分體現了我國對資本市場高質量發展的高度重視，為未來資本市場改革指明了方向，利好資本市場中長期發展。

    華福證券首席經濟學家燕翔表示，《決定》全文明確提出要：“完善促進資本市場規范發展基礎制度”；“健全投資和融資相協調的資本市場功能”；“防風險、強監管，促進資本市場健康穩定發展”；“建立增強資本市場內在穩定性長效機制”；“有序擴大我國商品市場、服務市場、資本市場、勞務市場等對外開放”，這充分體現了黨中央對資本市場發展的高度重視和期盼。

    培育資本市場新的投資機會和增長點

    《決定》提出，健全相關規則和政策，加快形成同新質生產力更相適應的生產關系，促進各類先進生產要素向發展新質生產力集聚，大幅提升全要素生產率。

    7月19日，中國證監會召開的黨委（擴大）會議（簡稱“證監會黨委會議”）提出，進一步增強資本市場對科技創新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，做好金融“五篇大文章”，引導更多資源要素向新質生產力集聚。

    市場人士認為，資本市場服務新質生產力發展責無旁貸。燕翔表示，資本市場服務實體經濟上具有獨特重要的功能，使其在支持科技創新、發展新質生產力、做好“五篇大文章”上可以大有作為。此次《決定》提出要“完善促進資本市場規范發展基礎制度”以及“健全投資和融資相協調的資本市場功能”，目的就是要能夠更好地發揮資本市場的這些重要功能。

    西部證券表示，資本市場作為鏈接技術、產業與資本的關鍵樞紐，對發展新質生產力、實現科技高水平自立自強及現代化產業體系建設而言具有牽一發而動全身的重要作用。資本市場“向新而行”，責無旁貸、時不我待。

    浙商證券首席經濟學家李超認為，《決定》和證監會的最新部署，為新質生產力的發展進一步指明了方向，同時也為資本市場更好地服務新質生產力打開了新空間，對于穩定市場預期和有效提升市場活力、效率和吸引力具有重要意義。

    在服務新質生產力發展的同時，資本市場也將迎來新的增長點。方正證券首席經濟學家蘆哲表示，“新質生產力”作為新一輪科技革命和產業革命的應對之策，將培育資本市場新的投資機會和增長點，醞釀中長期股市增長動能，提振資金的中長期風險偏好。

    夯實資本市場長遠穩定發展內在根基

    穩定健康發展的資本市場，有利于全方位更好地服務實體經濟。燕翔表示，作為鏈接金融與實體經濟的重要樞紐，有效的資本市場一方面能夠發揮資源配置功能，引導資金流入優質的上市公司、助力實體經濟發展，另一方面也是居民增加財產性收入、滿足日益增長的財富管理需求的重要渠道。

    《決定》提出要“防風險、強監管，促進資本市場健康穩定發展”以及“建立增強資本市場內在穩定性長效機制”，在燕翔看來，目的就是要通過改革，建立中國資本市場長遠穩定發展的內在制度根基。

    證監會黨委會議提出，堅持用改革的辦法破解制約資本市場平穩健康發展的深層次矛盾和問題，增強資本市場內在穩定性。

    燕翔表示，以改革的方式助力資本市場穩定、健康、高質量發展，不僅能夠提高資本市場效率、增強投資者信心，還可以有效協調個體金融風險、降低整體經濟系統的風險，有利于維護社會經濟持續穩定發展。

    此外，《決定》提出，“健全投資和融資相協調的資本市場功能”。廣發證券首席經濟學家郭磊表示，這一點可能代表著當前階段資本市場改革的重要思路。具體包括支持長期資金入市；強化退市制度；完善大股東和實際控制人行為規范約束機制；完善分紅激勵約束等。投資和融資協調將有利于資本市場的內生穩定性提升。

    專家認為，《決定》將為資本市場未來發展注入活力。中金公司研究部國內策略首席分析師李求索表示，《決定》體現我國對資本市場高質量發展的高度重視，結合此前新“國九條”及“1+N”資本市場政策體系的不斷完善，資本市場發展也有助于更好服務我國發展戰略，增強金融機構更好服務實體經濟能力。

    李超認為，資本市場與經濟關聯度高，穩定、活躍的資本市場有利于投資者和全社會更好建立對經濟發展的信心和預期。隨著市場估值、情緒進一步修復，投資吸引力進一步增加，結合政策層面積極化解當前主要矛盾，預計后續投資者信心有望穩步提振。

（編輯 喬川川）