本報記者 孟珂

    2月21日，北交所上市公司四川優機實業股份有限公司（以下簡稱“優機股份”）披露再融資預案，擬通過向特定對象發行可轉換公司債券募集資金1.2億元，用于閥門智能柔性生產線建設項目以及高端鑄造加工改擴建項目。

    業內人士表示，這是自證監會發布《證監會統籌一二級市場平衡優化IPO、再融資監管安排》以來，北交所上市公司披露的首單定向可轉債再融資項目，體現了北交所在豐富融資工具、服務中小企業再融資方面做出的積極探索。

    定向可轉債是指向特定對象發行的可轉換公司債券，兼具固定利息、到期還本的債權屬性和可轉換為股票的股權屬性，投資者在轉股期內可選擇將可轉債轉換為股票。同時，定向可轉債可以設置轉股價格修正、贖回和回售等條款，可以較好地實現上市公司和投資者的利益平衡。

    優機股份本單可轉債在條款設計上有兩個特色，一是設置了120%的初始轉股溢價率，即可轉債的初始轉股價格不低于定價基準日前20個交易日和前一個交易日公司股票交易均價的120%；二是設置了140%的有條件贖回比率，即贖回條件為公司股票連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價格不低于當期轉股價格的140%。上述設置提高了投資者轉股門檻、延長了價值兌現周期，彰顯出企業管理層對公司未來發展的信心，向二級市場傳遞積極信號，也切實保護了現有股東權益。

    市場人士表示，首單定向可轉債體現了北交所積極豐富融資品種工具箱，精準服務中小企業再融資需求的態度，通過定向發行可轉債等方式實施再融資，有利于延緩對上市公司的股權稀釋，在保護現有股東權益的基礎上強化價值投資導向，引導投資者關注企業內在價值提升。

    “北交所2025年首單定向可轉債發行公告表明北交所上市公司正在積極探索和使用各種再融資手段，為企業發展尋找更多更便捷的直接融資渠道。”北京南山京石投資有限公司創始人周運南在接受《證券日報》記者采訪時表示，未來隨著北交所改革的深化，小額快速定增以及公開發行可轉債等再融資工具將不斷豐富，高效助力北交所及北交所上市公司高質量發展。

（編輯 屈珂薇）