■本報見習記者 王明山

    上市公司2018年年報剛剛開始披露，公募基金去年4季度報告依舊搶先一步完成披露，透過去年4季度的基金重倉股名單，公募基金在四季度期間的持股變動已經(jīng)能夠提前窺見。《證券日報》記者注意到，與去年三季度末相比，公募基金在四季度末的平均持股倉位出現(xiàn)小幅下滑，由62.26%下降至59.83%。

    但是仍有部分基金公司在去年四季度選擇逆市加倉，其中以前海開源基金旗下產(chǎn)品加倉最為明顯。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度前海開源旗下共有12只混合型基金倉位提高超過50%，更有6只基金倉位直接從0提升到90%以上，且在部分基金產(chǎn)品的四季報中，均有提到“將繼續(xù)按照不低于90%倉位運作，2019年四季報公布10個工作日之后，再決定是否調(diào)整策略”。

    逾六成基金去年第四季減倉

    平均倉位下降2.43個百分點

    去年四季度，“吃飯行情”尚未來臨，A股市場主要指數(shù)仍在繼續(xù)走低。去年四季度期間，上證綜指累計下跌11.61%，深證成指累計下跌13.82%，創(chuàng)業(yè)板指再度下跌11.39%。不過，盡管諸多主要指數(shù)均已經(jīng)下降至歷史低位，市場利好消息政策不斷，A股市場仍未在去年四季度期間走出明顯的反彈行情。

    對比基金三季度和四季報也可以發(fā)現(xiàn)，走過四季度后，基金經(jīng)理對于后市的判斷出現(xiàn)了很大的變化：在去年三季度末時很多基金經(jīng)理對于四季度行情的判斷高度一致，從中長期來看A股市場的配置時機已到，但短期內(nèi)還很難說已經(jīng)到達最終的底部，表示會把四季度的投資機會放在債券市場；而到了四季度末，基金經(jīng)理大膽談及其看好的行業(yè)，尤其看好細分行業(yè)龍頭。

    隨著基金4季報披露結(jié)束，基金經(jīng)理對A股市場的整體態(tài)度也已從基金產(chǎn)品的整體倉位上表現(xiàn)出來。《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年四季度公募基金的整體持股倉位再度下降，但下降幅度不大：與去年三季度末相比，公募基金在四季度末的平均持股倉位出現(xiàn)小幅下滑，由62.26%下降至59.83%。

    有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的121家基金公司中，有75家基金公司的整體持股倉位都有所下降，超過六成。其中，與三季度末相比，倉位下降最為明顯的基金公司是中信建投基金，旗下6只基金的平均持股倉位由此前的66.11%下降至43.46%。另外，中加基金、太平基金、中科沃土、紅土創(chuàng)新基金和富榮基金等12家基金公司在四季度期間的持股倉位均下降了10個百分點以上。

    前海開源旗下69只基金

    平均倉位提高32.76個百分點

    正如我們所預料的那樣，前海開源旗下基金在四季度期間大幅加倉，也成為121家基金公司中倉位提升最明顯的基金公司。《證券日報》記者注意到，在去年三季度末，前海開源基金旗下69只基金產(chǎn)品的平均持股倉位僅有36.63%，而到了去年四季度末，平均持股倉位快速提升至69.39%，短短一個季度間快速提升了32.76個百分點。

    值得注意的是，去年四季度期間，前海開源旗下共有6只基金的倉位直接從0提升到90%以上。在全市場有可比數(shù)據(jù)的2400多只權(quán)益基金中，只有7只基金加倉超過90%，前海開源一家基金公司獨占前6只。

    在剛剛披露結(jié)束的基金4季報中，前海開源基金旗下4只權(quán)益基金在對后市的展望中，均提到了“基于對未來A股的樂觀判斷，這幾只基金在2020年公布2019年四季度報告之前維持該策略不變，將繼續(xù)按照不低于90%倉位運作，2019年四季報公布10個工作日之后，再決定是否調(diào)整策略”的表述，表現(xiàn)出對A股市場強烈、持續(xù)的看好。

    前海開源基金聯(lián)席董事長王宏遠在去年9月底時提出了“棋局明朗，全面加倉”的觀點，并建議前海開源基金投資決策委員會督促前海開源基金旗下基金全面加倉，前海開源旗下基金也迅速有所動作。王宏遠還在此前表示：A股未來三年至少跑贏全球主要市場50%以上，顯示出對A股市場已在底部并強烈的看好。

    在相關(guān)基金的4季報中，基金經(jīng)理再一次表現(xiàn)A股市場已經(jīng)筑底的觀點。

    如前海開源澤鑫混合的基金經(jīng)理劉靜表示：“當前A股市場估值處于歷史底部，以滬深300指數(shù)為例，估值水平逐漸接近2005年以來歷史均值的負1倍標準差，部分優(yōu)質(zhì)公司市值已跌破凈資產(chǎn)的市場現(xiàn)狀；同時結(jié)合對未來A股市場較為樂觀的判斷，本組合在2018年第四季度已按照倉位不低于90%、投資跌破凈資產(chǎn)股票策略進行配置。”

    前海開源中國成長混合的基金經(jīng)理王霞也提到，市場的大幅下跌已經(jīng)使得市場情緒跌落到低谷，不管是成交量還是估值水平都已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。鑒于理性的分析，該基金經(jīng)理表示，會戰(zhàn)略性地看好未來一年市場的結(jié)構(gòu)性機會，尤其看好成長股的戰(zhàn)略性機會。