隨著熱門賽道的“核心資產”估值回歸，眾多明星權益基金凈值近期普遍出現大幅回撤。頂流基金經理因此“深感抱歉”、百億私募大佬情緒激動地在社交平臺上怒懟投資人……面對一個多月20%以上的回撤沖擊，投資者與其悲觀感嘆，不如正視回撤，從中汲取經驗，得到啟示。

    啟示一：不要神化或妖魔化基金經理。

    此前基金凈值大幅上漲之時，眾多明星基金經理隨之被“封神”。基金經理“點石成金”火出圈，成為基民的“財神愛豆”，無數的基民喊著“坤坤勇敢飛，ikun永相隨”等口號沖進市場。隨著春節后的“畫風”突變，不少明星基金凈值大幅回撤打破了迷夢，頂流基金經理們似乎轉眼間淪為了罪人。

    基金經理是人不是神，也不是“愛豆”，更不是妖魔鬼怪。優秀的基金經理確實可以通過長期不懈的努力，真正建立起自己的能力圈，對某些公司、行業獲得更深理解和認知，而且能夠對公司未來長期的表現，做出比其他人更準確的判斷，從而獲取超額收益。但資本市場變幻莫測，誰也無法保證基金經理永遠賺到錢。不管是追捧“神化”，還是“妖魔化”，產生的噪聲和壓力會干擾基金經理的正常判斷和操作。因此，在信任基金經理的專業能力和操守的同時，不要盲目崇拜或妖魔化。

    啟示二：勿以短期業績論英雄。

    即使是被優秀的基金經理管理，基金業績也不是直線上升，總會出現起伏，不可能做到任何時點都很出色。即使“股神”巴菲特長期業績表現優異，但也有多次大回撤。此次明星基金產品短期回撤超過20%的比比皆是。相反，有一些2020年業績并不突出的基金經理，在這一波調整中“抗跌”，甚至還獲得了正收益。這從一個側面說明，一時的投資業績只是對基金經理能力的不完全測試，運氣和產品定位恰好契合市場風格，均可能導致基金短期業績拔高。投資不是百米沖刺，而是馬拉松長跑，優異的投資業績往往是“幸運之神”與“時間之神”同時眷顧的結果。出現回撤并不可怕，重要的是能不能持續、長期戰勝市場，創造較好的收益。

    啟示三：敬畏市場，獨立思考，警惕盲目跟風。

    此次眾多明星基金回撤較大，重要原因之一就是基金行業一度盛行的擁抱熱門賽道“核心資產”現象突出，這么操作的基金在過去兩年往往業績比較靠前。在這種風潮和相對排名考核機制的驅動下，跟隨重倉持有熱門賽道的“核心資產”往往成為優先選擇。堅持獨立思考，不做趨勢附庸者難能可貴，甚至賣方研究也只圍著熱門賽道“核心資產”轉。當風險來臨時才發現，市場對熱門賽道上“核心資產”的過度追逐，已使得交易變得分外擁擠，最終造成短時間內的大幅回撤。

    因此，優秀的基金經理需要敬畏市場，運用成熟的投資框架和研究能力，在紛繁復雜的市場中保持自己的獨立思考和理性判斷，發現機會，控制風險，摘取長期收益皇冠上的“明珠”。投資基金同樣不能盲目追逐熱門賽道和明星基金經理，需要獨立思考基金經理的投資理念、投研實力和風格，弄清楚基金靠什么賺錢，合理控制倉位，耐心等待時機，否則很可能在“錯誤的時間選擇了錯誤的人”。