記者：張煥昀

    隨著CDR細則發布，“獨角獸基金”發行工作也是火速落地。由南方基金、易方達基金、嘉實基金、招商基金、匯添富基金和華夏基金6家基金公司銷售的“獨角獸基金”，6月11日即將開啟認購。

    其實，原本11號才開始認購的基金，在周五（8號）下午網上認購就早早開始，到了周末更是開啟銷售狂歡模式。

    以南方基金直銷平臺為例，自6月7日基金發售公告發布后，單日新增APP下載量是平日的3-5倍，單日提交購買意向金額是同期發售股混產品的近百倍。

    基金公司、代銷銀行、券商、第三方基金銷售機構等摩拳擦掌，相關宣傳信息已經刷爆各路渠道。

    更是有人表示，在菜市場都收到了基金銷售的宣傳單。

    交銀國際董事總經理、研究部負責人洪灝6月9日微博截圖

    “獨角獸基金”發售時間緊，任務重，各家基金公司全方位打法連連來襲，讓業內人士也是頻頻感嘆。

    某基金品牌人員：獨角獸基金一發，行業格局都有可能發生變化，以后就不是“老十家”了，而是“新六家”（南方，華夏，招商，嘉實，易方達，匯添富）。

    某基金公司中層（非新六家）：“搞得這么激烈，感覺這大半個月可以給我們全國的渠道放假了。”

    據悉，此次獨角獸基金單只產品對于個人投資者開放銷售日期為6月11日至6月15日，每人最多只能買50萬。最厲害的是，有傳聞“新六家”中某公司，在內部號稱“要一天賣完”！

    噱頭再熱鬧，還得看“療效”。對于獨角獸基金究竟值不值得申購，怎么申購，可以從中證君為大家準備的“獨角獸基金”的九問九答一探究竟。

    “獨角獸基金”的九問九答

    一、“獨角獸基金”為什么這么受關注？

    “戰略配售”的對象往往只是大機構、大公司等實力雄厚的投資者。此次戰略配售基金問世，開辟了普通投資者借道公募基金參與戰略配售的投資渠道。戰略配售讓參與者優先獲配優質資產，產品的獨特性及普惠性引起了市場的廣泛關注。

    按照有關規定，可參與戰略配售的戰略投資者必須是指符合國家法律、法規和規定要求、與發行人具有合作關系或合作意向和潛力并愿意按照發行人配售要求與發行人簽署戰略投資配售協議的法人，是與發行公司業務聯系緊密且欲長期持有發行公司股票的法人。所以目前可參與戰略配售的只有部分機構投資者，通過戰略配售基金，個人也可以間接參與戰略配售，分享新經濟企業發展紅利當中去。

    二、具體募集時間

    第一階段：個人投資者（6月11日至6月15日）

    第二階段：全國社會保障基金、基本養老保險基金、企業年金基金、職業年金（6月19日）。

    第一階段募集期結束后，基金募集規模若是沒有達到500億元，進入第二階段募集期。值得注意的是，戰略配售基金只通過場外公開發售，沒有場內發售。

    三、申購額度限制

    單只基金募集金額下限50億元，上限為500億元。如果募集期內任何一天超過500億，將采取末日比例配售確認。

    對個人認購門檻1元起步，但單一個人投資者認購規模合計不得超過50萬元。如果想要超過50萬，可以多買幾只，6只基金的申購上限合計不超過300萬。

    機構投資者無購買上限，但單一客戶占比不能超過基金規模的50%。

    四、戰略配售基金交易規則如何？

    戰略配售基金3年封閉期內，每6個月受限開放一次，受限開放期可以申購。6個月之后將會在交易所上市，屆時可以場內交易。

    三年封閉期內無法贖回。如果有流動性需求，等基金上市之后跨系統轉托管到場內賣出，但場內交易，需要考慮基金份額在二級市場的可能受到的折價風險。

    五、有啥風險？

    戰略配售基金作為混合型基金，其預期風險收益水平高于債券型基金與貨幣市場型基金，低于股票型基金。

    安信證券分析指出，投資“獨角獸”也并非全無風險。一方面，投資“獨角獸”企業的風險不比投資初創型企業小，主要是因為“獨角獸”企業的經營模式大都成型，一旦遇到發展瓶頸，調整難度較大，“獨角獸”企業面臨著經營風險；另一方面，市場對于“獨角獸”企業有著更高的期許和估值，市場溢價通常處于較高的水平，而投資者也需要承擔相應的市場風險和溢價風險。

    此外，也有業內人士表示，類似藥明康德的大漲以及賺錢效應，某種程度上而言不具有參考性。工業富聯上市后如果出現大漲，參考價值也不大。六大戰略投資基金與當前打新基金不同，多數存在較長的限售期，極端情況下甚至可能虧損。

    有業內人士指出，由于這次基金銷售時間緊，任務重，各個渠道面臨較強壓力，因此或不排除許多認購者是出于跟風或者人情購買，因此6個月到期后，場外轉場內出售，有一定可能性會短期出現集中拋售而導致折價的情況。

    六、費率怎么收？

    1、管理費：封閉期內0.1%/年，封閉運作期屆滿轉為開放式運作后1.5%/年。

    2、托管費：封閉期內0.03%/年，封閉運作期屆滿轉為開放式運作后0.25%/年。

    （注：封閉運作期內，本基金每年計提的管理費和托管費合計不超過4000萬元，若當年計提的合計費用已達到4000萬元，則當年內不再繼續收取管理費和托管費

    3、認購費：對于個人投資者，認購費率為0.6%；對于特定機構投資者，認購費率為單筆1000元。

    4、申購費：（1）封閉期內，場外和場內申購費率一致，對于個人投資者，申購費率為0.6%；對于特定機構投資者，申購費率為單筆1000元。

    （2）封閉運作期屆滿轉為開放式運作后，場外和場內申購費率最高不高于1.2%。

    5、贖回費：封閉運作期屆滿時，對于封閉運作期內認購及申購基金份額的持有人，贖回基金份額時不收取贖回費。除上述封閉運作期內認購及申購的基金份額外，封閉運作期屆滿后場外和場內申購的基金份額贖回時收取不高于1.5%的贖回費。

    七、6只戰略配售基金該怎么選？

    1、先拼基金經理

    從6只戰略配售基金的資料來看，這些基金主要以戰略配售方式投資優質創新企業的股票或存托憑證（CDR），股票資產占基金資產的比例為0%-100%。既然都是主管理型基金，基金經理的投資實力是不可忽視的考量標準。

    橫向對比六家基金擬任基金經理投資實力，據wind數據統計，截至2018年6月6日，南方3年期封閉運作戰略配售靈活配置混合基金（160142）擬任基金經理蔣秋潔近一年平均回報率為13.42%，年化回報率達16.89%；均居11位擬任戰略配售基金經理的首位。

    2、再拼固定收益能力與口碑

    一名業內人士告訴中證君，六家產品存在同質化現象，除了戰略配售的倉位以外，其余也有固定收益投資的部分。因此，差異化或存在于六家公募基金的固定收益投資能力的比拼。

    3、三年封閉要拼長期管理能力

    戰略配售基金合同生效后將有3年的封閉運作期，十分考驗基金公司長期運作能力。

    八、投資者能從哪些渠道買？

    1、銀行柜臺、網銀或app渠道

    南方配售：工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、華泰證券等；

    匯添富戰略配售：工商銀行、農業銀行、中國銀行、招商銀行、東方證券等；

    招商戰略配售：工商銀行、招商銀行、中國銀行、建設銀行、招商證券等；

    華夏戰略配售：工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、中信證券等；

    易方達戰略配售：建設銀行、交通銀行、平安銀行、浦發銀行、國泰君安證券等；

    嘉實戰略配售：中國銀行、螞蟻基金、好買基金、北京新浪倉石基金銷售等。

    2、券商渠道

    在券商柜臺或app下購買基金。

    3、基金公司直銷

    下載基金公司app，直接注冊購買。

    4基金代銷網站

    例如天天基金網，好買基金網等。

    5、螞蟻金服，財付通，京東金融等平臺

    九、獨角獸基金對于A股市場有何影響？

    上海證券此前指出，以投向新經濟優質企業二級市場股權的公募基金發行，首先可以讓廣大中小投資者集中資金進行IPO和CDR申購，更好地參與投資新興經濟優質企業的機會，其次在目前市場資金面偏緊的情況下，能夠有效的緩解獨角獸上市對市場流動性的負面影響。預計以上基金獲證監會審批通過后，若發行認購火爆，則對后續獨角獸加速上市構成正面影響。

    川財證券指出，短期展望六大戰略配售基金帶來增量資金。

    公募基金參與“戰略配售”投資，創新投資者渠道，平穩有序推進對新經濟企業的支持。我們預估6只戰略配售基金將為新經濟企業帶來增量資金1800-3000億元。從投資對象來看，符合紅籌股通過CDR回歸要求的企業有騰訊、阿里巴巴、中國移動、百度、京東、網易、中國電信7家，融資額在3000億左右；符合尚未在境外上市的創新企業發行CDR或通過IPO上市規定的獨角獸企業有小米、大疆、神州優車、威馬汽車、聯影醫療、蔚來汽車、魅族、優必選、復宏漢霖、智車優行、柔宇科技、Face++等12家，融資規模預計在1000-3000億，對市場沖擊有限。

    券商、基金、各大代銷網站周末提前上演銷售大戰

    獨角獸基金“銷售狂歡”提前上演，原本11號才開始認購的基金，然而在周五（8號）下午網上認購就早早開始，到了周末更是開啟銷售狂歡模式，一場3000億的基金銷售戰斗提前打響。

    各家基金公司充分利用新媒體陣地，帥哥美女紛紛亮相抖音視頻，形式頗為新穎。