《公開(kāi)募集證券投資基金側(cè)袋機(jī)制指引》于7月10日正式發(fā)布，自8月1日起開(kāi)始執(zhí)行。按照指引要求，新發(fā)布的基金招募說(shuō)明書(shū)都增加了“側(cè)袋機(jī)制”。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，自8月初側(cè)袋機(jī)制合同模板發(fā)布以來(lái)，基金公司正根據(jù)模板修改合同。

    基金合同增加側(cè)袋機(jī)制

    側(cè)袋機(jī)制指引明確規(guī)定，已獲核準(zhǔn)但尚未辦理基金份額發(fā)售的基金，變更基金合同后方可辦理基金份額發(fā)售。因此，自8月5日側(cè)袋機(jī)制的合同模板發(fā)布之后，新基金招募說(shuō)明書(shū)等文件中都明確增加了“側(cè)袋機(jī)制”。

    記者查閱相關(guān)基金招募說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，8月7日以來(lái)，包括招商瑞澤一年持有、華寶研究精選、易方達(dá)信息行業(yè)精選等在內(nèi)的17只新基金發(fā)布相關(guān)公告，招募說(shuō)明書(shū)都增加了“側(cè)袋機(jī)制”的內(nèi)容。

    以易方達(dá)信息行業(yè)精選為例，該基金招募說(shuō)明書(shū)中有一個(gè)“側(cè)袋機(jī)制”的章節(jié)，對(duì)側(cè)袋機(jī)制實(shí)施條件和程序、實(shí)施側(cè)袋機(jī)制期間的基金份額的申購(gòu)贖回、實(shí)施側(cè)袋機(jī)制期間的基金投資、側(cè)袋賬戶中特定資產(chǎn)的處置變現(xiàn)和支付、側(cè)袋機(jī)制的信息披露等都有明確約定。此外，在其他章節(jié)中也多處出現(xiàn)諸多側(cè)袋機(jī)制的細(xì)節(jié)。華寶研究精選等其他基金招募說(shuō)明書(shū)也都有類似表述。

    一家基金公司產(chǎn)品人士表示，目前統(tǒng)一的合同修改模板下發(fā)后，公司都忙在新基金合同中加上側(cè)袋機(jī)制相關(guān)表述再正式對(duì)外發(fā)售。對(duì)于旗下存量基金，只要投資范圍包含信用債的，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)都會(huì)修改合同。且此次修改合同應(yīng)該無(wú)需召開(kāi)持有人大會(huì)，所以傾向?qū)⑺写媪炕鸷贤扛牡簟?/p>

    側(cè)袋機(jī)制利好基金業(yè)

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，側(cè)袋機(jī)制是一個(gè)流動(dòng)性管理的好工具，有利于實(shí)現(xiàn)公募基金估值的合理化，對(duì)公募基金行業(yè)是一大利好。

    深圳一位基金人士表示，以往基金行業(yè)頻頻遭遇流動(dòng)性問(wèn)題，如某只基金持倉(cāng)的股票出現(xiàn)長(zhǎng)期停牌、持有債券缺乏流動(dòng)性、持有資產(chǎn)突然遇到負(fù)面消息影響流動(dòng)性暫時(shí)性缺失等，這些情況都會(huì)導(dǎo)致基金估值不準(zhǔn)確或資產(chǎn)難以估值。

    華寶證券表示，側(cè)袋機(jī)制有利于緩解特定情形下因基金贖回引發(fā)的潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也可防范先贖占優(yōu)等行為，解決基金估值套利帶來(lái)的新老份額持有人待遇不公允的問(wèn)題，保障投資者合法權(quán)益。

    “側(cè)袋機(jī)制不僅可以應(yīng)用在違約債券上，還可以應(yīng)用在長(zhǎng)期停牌的股票資產(chǎn)。如之前多次停牌的樂(lè)視網(wǎng)，在恢復(fù)交易后大幅下行，給部分基金當(dāng)時(shí)的投資者造成重大損失，在應(yīng)用側(cè)袋機(jī)制后，可有效避免這種風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)等的現(xiàn)象再次出現(xiàn)。”平安證券指出，“整體而言，側(cè)袋機(jī)制對(duì)于公募行業(yè)來(lái)說(shuō)利大于弊，提高了基金抗擊特定資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，側(cè)袋機(jī)制保障了后來(lái)者的利益，使其不再承擔(dān)基金過(guò)去操作帶來(lái)的潛在損失，合理界定了不同階段進(jìn)入基金的投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)及獲取的收益。”平安證券稱。