隨著上市公司2020年半年報陸續披露，公募基金二季度持倉情況進一步曝光。部分上市公司雖然未出現在基金前十大重倉股名單中，但其前十大流通股股東中頻現公募基金身影。整體來看，科技、消費等仍是明星基金經理重點布局的賽道，手握重金的基金經理對多只股票的操作不謀而合。

    具體來看，總市值只有70多億元的恒銘達引來多路資金加倉。恒銘達半年報顯示，截至二季度，睿遠成長價值再度加倉27.08萬股，共持有106.3萬股。此外，華夏復興混合型基金、財通資管行業精選混合型基金是新進前十大流通股股東。

    華創證券認為，5G換機潮一觸即發，精密功能件市場有望量價齊升，消費電子行業將進入新一輪景氣周期。恒銘達今年上半年營收維持正增長，但利潤出現了負增長。華創證券認為，公司受到北美大客戶的重點扶持，前期積極配合客戶進行新品手機研發。下半年通常是其北美大客戶新品手機備貨旺季，受益于此，公司業績有望改善。

    此外，明星基金經理傅鵬博管理的睿遠成長價值重倉持有多只尾氣治理個股。萬潤股份半年報顯示，睿遠成長價值持有萬潤股份804.8萬股，成為新進前十大流通股股東。工銀瑞信文體產業也持有萬潤股份875.8萬股，成為新進前十大流通股股東。全國社保基金四一三組合和香港中央結算有限公司二季度也對萬潤股份分別加倉了852.6萬股、1470萬股。

    同屬于尾氣治理板塊的精研科技，同樣被多只基金加倉。截至6月底，睿遠成長價值成為精研科技的新進前十大流通股股東，共持有186.9萬股。此外，香港中央結算有限公司、上投摩根新興動力、全國社保基金一零二組合也成為新進前十大流通股股東。

    中歐基金周應波則在精研科技上進行了多次操作。2019年5月，周應波親自去調研精研科技。2019年6月底，周應波管理的中歐時代先鋒、中歐明睿新常態成為精研科技前十大流通股股東。2019年三季度，他管理的中歐遠見也進入精研科技前十大流通股股東名單。

    2019年下半年精研科技股價翻倍。2019年四季度，對精研科技，中歐遠見減倉7.59萬股，中歐時代先鋒減倉9.93萬股，中歐明睿新常態則在精研科技前十大流通股股東名單上消失。今年2月，精研科技股價創出新高，然后開始回落。在這過程中，中歐時代先鋒開始對精研科技加倉，一季度加倉19.16萬股，二季度繼續加倉80.36萬股。

    此外，部分明星基金經理不斷加倉白酒板塊。易方達張坤管理的基金規模已經超過500億元，他所管理的多只基金大舉“殺入”水井坊。二季度，張坤管理的易方達中小盤加倉水井坊450萬股，共持有1660萬股。截至二季度，張坤管理的易方達藍籌精選和易方達新絲路分別持有水井坊830萬股和476萬股，成為新進前十大流通股股東。此外，今年2月成立的百億級基金易方達研究精選也進入水井坊前十大流通股股東名單，持有267.8萬股。

    機構：

    證金、匯金、社保最新持股曝光

    ⊙記者趙明超○編輯黃淑慧

    過去一年多來，機構投資者在A股市場的話語權愈發凸顯，尤其是持股周期較長的中國證券金融股份有限公司、中央匯金資產管理公司和社保基金等機構，其持倉動向備受市場關注。隨著上市公司2020年半年報的密集披露，他們的最新持倉情況也得以曝光。

    根據Choice統計，在截至8月17日已披露半年報的上市公司中，匯金出現在111家上市公司前十大流通股股東名單上，證金則現身38家公司前十大流通股股股東名單。

    從匯金持股情況看，截至今年6月底，持有貴州茅臺1079萬股，成為第五大流通股股東，持倉市值高達157.8億元；持有恒瑞醫藥、東方財富、海康威視和雙匯發展的市值分別為45.5億元、23.6億元、20億元和14.6億元，持有中國聯通和生益科技的市值也超過13億元。

    從證金持股情況看，截至二季度，持有貴州茅臺股票市值高達117.6億元，持有恒瑞醫藥股票市值73.4億元，持有國泰君安股票市值45億元，持有華蘭生物、雙匯發展等股票的市值也超過26億元。

    從加倉情況看，證金新進了華邦健康、華菱星馬、長虹美菱和福斯特等個股。根據華邦健康半年報，截至今年6月底，證金持有1315萬股，為第十大流通股股東；證金持有華菱星馬366萬股和長虹美菱436萬股，均為第十大流通股股東；持有福斯特451萬股，為第九大流通股股東。

    由于全國社保基金大多委托給公募基金管理，且組合較多，所以出現在眾多上市公司前十大流通股股東名單中。數據顯示，目前社保基金已經在98家上市公司的前十大流通股股東名單中現身。其中，雙匯發展被6家社保基金抱團持有，持股市值合計12.3億元；恒順醋業、億聯網絡同時被4只社保組合持有；艾華集團、旗濱集團、華魯恒升、光威復材、中科創達、天虹股份、利爾化學、好想你等公司同時被3只社保組合持有。

    在業內人士看來，證金和匯金作為超長線投資機構，除了極端上漲行情，通常不會減持股票，買入后一般會持有很長時間。因此，對于其新買入的股票需要重點關注。“他們非常看重公司質地和核心競爭力，尤其是持有市值較多的公司，而持倉市值較小的公司或是出于配置考慮。”滬上某私募基金經理分析說。

    以貴州茅臺為例，在2015年三季度市場恐慌之際，證金和匯金大舉加倉，此后在市場高點有所減持，其余股份從2018年四季度至今一直堅定持有。貴州茅臺股價也從當時的五六百元上漲至當前的1700元左右，漲幅超過兩倍。

    從二季度證金的新進股票看，華邦健康半年報顯示，公司聚焦醫藥、醫療的大健康產業，旗下控股子公司穎泰生物成功入選新三板精選層，成為全國首批精選層掛牌企業，控股子公司凱盛新材分拆至創業板上市申請已獲深交所正式受理。長虹美菱半年報顯示，盡管受疫情沖擊以及價格戰影響，公司上半年整體表現不佳，但二季度以來收入和盈利表現已逐步改善。福斯特則是光伏膠膜龍頭股，今年上半年營收和凈利潤表現搶眼。在機構看來，膠膜是光伏行業里最好的賽道，而該公司是這個賽道里的最強龍頭。

    QFII：

    海外資管巨頭二季度新進10只A股

    ⊙記者王彭○編輯吳曉婧

    隨著上市公司半年報密集披露，素有A股價值投資風向標之稱的QFII持股情況隨之曝光。據統計，截至8月17日，在已披露2020年半年報的上市公司中，有37家被QFII持有，其中10家為QFII二季度新寵。值得注意的是，在不少公司的前十大流通股股東名單上，還出現了諸如高盛、摩根士丹利、阿布達比投資局、挪威中央銀行等海外資管巨頭的身影。

    東方財富Choice數據顯示，在37家被QFII持有的A股上市公司中，QFII對安徽合力的持股比例最高，達9.89%；德邦股份、深南電A緊隨其后，分別為4.41%、3.79%。此外，QFII對良信電器、密爾克衛、藥明康德等13家公司的持股比例也均超過2%。

    QFII還在今年二季度新進了海康威視、魚躍醫療、宏發股份、倍加潔、美諾華、火炬電子等10只股票，其中QFII持有海康威視和宏發股份的數量分別達到4622.7萬股、1033.9萬股。

    具體來看，作為目前全球最大的主權財富基金，挪威政府全球養老基金總規模超過1萬億美元，該基金在資本市場的投資動向備受各方關注。數據顯示，挪威政府全球養老基金的投資主體挪威中央銀行目前現身3只A股股票，分別是海大集團、啟明星辰和宏發股份。另一知名主權財富基金阿布達比投資局目前分別持有海大集團和杰瑞股份，持倉數量分別為3740萬股和2051萬股。其中，該機構持有杰瑞股份的數量相較于今年一季度增加了1338.5萬股。

    華爾街知名投行摩根士丹利分別持有127.66萬股美諾華和224萬股信捷電氣，前者為二季度新進，后者較一季度增持了95萬股。高盛公司分別持有海康威視、深南電A、鳳凰光學4622.7萬股、1284萬股、750萬股，其中海康威視為二季度新進。

    從行業布局來看，目前QFII持有的個股主要集中在TMT、化工、機械設備、生物醫藥等板塊。業內人士認為，QFII青睞的股票大多具有資產負債率低、盈利能力強、估值合理等特征，一旦建倉，持股周期平均都在1年以上。

    值得注意的是，外資對前期漲幅較大的醫藥股開始減持。管理規模超過2000億美元的全球性資產管理公司奧本海默基金在今年二季度減持了1117.7萬股恒瑞醫藥，這也是該機構自2019年三季度以來對恒瑞醫藥的首次減持。

    “目前醫藥板塊的整體估值已經超過了2015年，部分公司的股價已經兌現甚至提前透支了其未來幾年的利潤增長。對于這些公司而言，市場可能要花2到3年時間去消化估值。不過，一些業績增長具有爆發力的醫藥公司，股價仍有繼續上漲的可能。”滬上一位外資基金經理稱。

    該基金經理表示，外資主要從基本面和估值兩個角度去衡量個股的投資價值，如果估值過高，即使基本面再好，短期內不排除會進行階段性減持。

    私募：

    百億級私募調倉目標指向化工行業

    作為投資的風向標之一，百億級私募持倉情況始終備受投資者關注。據統計，截至8月17日，包括重陽投資、高毅資產、淡水泉等在內的11家百億級私募機構，出現在31家上市公司半年報披露的前十大流通股股東名單中，合計持股市值超過50億元。從調倉路徑看，多家百億級私募二季度對化工板塊頗感興趣。

    Choice數據顯示，高毅資產旗下多只產品出現在多家上市公司前十大流通股股東名單中。其中馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金二季度新進樂鑫科技、龍蟒佰利和歐菲光，同時減持利爾化學1000萬股，退出回天新材、天山股份、好想你和東珠生態的前十大流通股股東。

    具體來看，高毅鄰山1號遠望基金二季度買入龍蟒佰利3000萬股，占總股本比例達1.48%，持有市值達5.55億元，成為該公司的第九大流通股股東。截至8月17日，在已披露半年報的上市公司中，龍蟒佰利是馮柳持倉市值最高的個股。

    龍蟒佰利是一家致力于鈦、鋯精細粉體材料研發和制造的大型無機精細化工集團，公司上半年實現營業收入63.25億元，同比增長17.98%；歸屬于母公司股東凈利潤為12.93億元，同比增長1.84%。截至8月14日收盤，該股票今年以來漲幅達63.54%。

    另外，高毅資產首席研究官卓利偉管理的高毅利偉精選唯實基金，二季度成為華峰氨綸第五大流通股股東，持股市值達1.13億元。

    無獨有偶，上半年百億級私募中的業績冠軍——盤京投資二季度也買入了化工股。數據顯示，盤京投資旗下的盤京盛信2期基金和盤京盤世2期基金，均在二季度成為震安科技新進前十大流通股股東，合計持股337.09萬股。

    震安科技主營屬于基礎化工行業，是建筑減隔震產品研發商，上半年實現凈利潤9298.37萬元，同比大幅增長114.73%。有賣方研究報告分析稱，裝配式建筑工藝的發展以及其在公建、老舊住宅改造、地產和機場等領域的應用，給減隔震行業帶來了巨大的發展空間，行業將長期處于較高速度的發展狀態，因此建筑減隔震細分行業龍頭股上漲邏輯清晰。

    同樣布局化工行業的還有盈峰資本。數據顯示，盈峰資本3只基金現身盤江股份的前十大流通股股東名單，其中盈峰順榮持有472萬股、盈峰盈泰持有1093萬股、盈峰蔣峰價值精選1號持有1885萬股，累計持股市值1.85億元。

    值得注意的是，堅持逆向投資的淡水泉今年二季度也加倉了化工行業股票——濮陽惠成，旗下3只產品合計持有640.91萬股，持股市值達1.24億元。濮陽惠成主要從事順酐酸酐衍生物、芴類等精細化學品的研發、生產、銷售。

    “在經濟穩步向好的背景下，包括周期股在內的有業績支持的股票會得到資金的青睞，而部分前期漲幅比較大的成長類股票將明顯承壓。”洪攻略投資研究院院長、上海交大高級金融學院MBA導師洪榕稱。

    磐耀資產也表示，前期強勢上漲的板塊雖然具備較高的行業景氣度，但是在市場高配置、高關注、高漲幅的背景下，失去了好價格。隨著經濟基本面穩步修復，估值處于歷史低位的順周期板塊有望迎來新一輪景氣周期。因此，無論從估值安全性還是經濟復蘇方面來考慮，順周期板塊目前都具備較強的配置價值。