昨日，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家企業(yè)上市，存量股票以及跟蹤創(chuàng)業(yè)板的上市基金漲跌幅也同步調(diào)整為20%。

    新交易制度實施首日，22只創(chuàng)業(yè)板基金表現(xiàn)不俗，平均漲幅達到2.23%，全天成交37.97億元，相比上周日均成交金額有所放大。

    創(chuàng)業(yè)板基金漲逾2%

    創(chuàng)業(yè)板注冊制“首秀”，全天呈V型走勢，相關上市基金價格震蕩走高，22只基金平均上漲2.23%；創(chuàng)業(yè)股B、創(chuàng)業(yè)B兩只分級基金B(yǎng)份額漲幅超過5%，建信創(chuàng)業(yè)板ETF、國泰創(chuàng)業(yè)板指數(shù)LOF等13只基金漲幅也超過2%，僅創(chuàng)業(yè)板B一只基金尾盤收跌。

    投資者入市也相當積極，22只基金昨日成交金額共計37.97億元，相比上周的日均成交金額增長近四成。其中，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF成交金額達到18.55億元，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF達到11.45億元。

    談及昨日創(chuàng)業(yè)板基金的表現(xiàn)，廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理劉杰認為，22只基金表現(xiàn)相對穩(wěn)定，主要圍繞創(chuàng)業(yè)板漲跌幅展開。指數(shù)漲跌幅由其成份股決定，被動型指數(shù)基金完全跟蹤指數(shù)，表現(xiàn)與指數(shù)一致。“一般而言，指數(shù)每日波動相對較少，漲跌幅限制為10%時，對應指數(shù)漲跌超過7%的情況屈指可數(shù)；漲跌幅放開到20%，對分級基金B(yǎng)有一定意義，因為B份額帶有杠桿，漲跌幅放大，有利于更精準地定價。”

    上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制實施首日，833只存量股票中，漲幅超過10%的僅有13只，下跌超過10%的有2只，表明風險高度可控。基金作為高度分散化的間接投資工具，沒有產(chǎn)品出現(xiàn)漲跌幅超過10%的情況，整體運行良好。

    平安指數(shù)投資總監(jiān)成鈞表示，昨日創(chuàng)業(yè)板上市基金運作平穩(wěn)，未出現(xiàn)極端行情和風險事件。創(chuàng)業(yè)板指中絕大部分股票的波動相比之前并沒有顯著擴大，說明投資者比較成熟，更多的是從基本面角度選擇股票。原來某些依靠拉板打板的游資策略，在20%漲跌幅規(guī)則下，實施難度增大，甚至可能失效。這有助于市場的穩(wěn)定，有助于投資回歸價值本身，有助于長期投資理念的形成。

    建信基金表示，從長遠看，創(chuàng)業(yè)板注冊制有利于創(chuàng)業(yè)板上市公司整體質(zhì)量的提高，從而促進資本市場的健康長遠發(fā)展。昨日創(chuàng)業(yè)板相關指數(shù)普漲也是市場對創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的認可。

    海富通基金量化投資部投資經(jīng)理石恒哲認為，短期來看，注冊制改革會放大市場的波動并影響市場情緒。創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量占全市場的近20%，體量相對較大。漲跌幅限制放寬短期會加劇個股的波動，也可能加速投機資金的逃離。另一方面，注冊制讓市場對于上市公司的定價更加充分，迅速跨越10%漲跌幅的限制，個股的業(yè)績和情緒得以充分釋放，有助于長期資金留存。

    長期來看，注冊制對于穩(wěn)定市場情緒，引導長期資金進行投資具有積極作用。“2019年以來，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了較好的結(jié)構性上漲，估值高與估值低的公司之間形成較大的價差，優(yōu)質(zhì)公司被給予估值上的溢價。優(yōu)質(zhì)龍頭公司在二季度迅速反彈，體現(xiàn)出較強的抗風險能力，市場形成了向優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)靠攏的強者恒強趨勢。”石恒哲說。

    富國創(chuàng)業(yè)板兩年定開基金經(jīng)理曹晉指出，漲跌幅擴大，一定程度會加大市場的波動，導致創(chuàng)業(yè)板股票優(yōu)勝劣汰的速度加快。

    劉杰表示，創(chuàng)業(yè)板改革有利于股票的價值發(fā)現(xiàn)和投資者結(jié)構的優(yōu)化，新的準入門檻將會降低增量投資者的散戶比例，預計機構投資者在創(chuàng)業(yè)板中的定價能力將會上升。

    部分基金公司調(diào)整

    創(chuàng)業(yè)板基金風險等級

    交易制度改變，基金評價機構開始調(diào)整創(chuàng)業(yè)板基金的風險等級。

    銀河證券基金研究中心表示，創(chuàng)業(yè)板交易制度改革實施前兩天，銀河證券將存量基金合同中明確約定主要投向創(chuàng)業(yè)板的股票型與混合偏股型基金的適當性風險等級由R3（中風險）調(diào)整為R4（中高風險）。新發(fā)行的主要投資創(chuàng)業(yè)板的股票基金或混合偏股基金的適當性風險等級在發(fā)行之日確定為R4。

    部分基金公司發(fā)布風險等級調(diào)整的公告。8月24日，光大保德信創(chuàng)業(yè)板量化優(yōu)選股票基金發(fā)布通知稱，創(chuàng)業(yè)板交易制度更改后，主要投資創(chuàng)業(yè)板的基金風險等級將有所提升，將基金的風險等級調(diào)整為R4。

    在此之前，諾安創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強、融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強、永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、融通創(chuàng)業(yè)板ETF等以創(chuàng)業(yè)板為投資標的的基金已陸續(xù)調(diào)整了產(chǎn)品的風險等級。

    一位基金公司人士透露，基金公司一般是委托基金評級機構對旗下公募基金風險等級進行劃分，不過并沒有強制要求對外公告。公司內(nèi)部認為，基金產(chǎn)品風險改變可能會影響投資者決策，所以對外發(fā)布公告。

    一位ETF基金經(jīng)理表示，創(chuàng)業(yè)板基金波動或?qū)⒓哟螅鸸菊{(diào)整風險等級是較為合適的舉措。有FOF基金經(jīng)理認為，風險評級是按照事前的角度去評估，投資者也需注意部分偏好配置創(chuàng)業(yè)板的基金，從事后角度評估，這類基金凈值潛在波動也有可能提升。

    劉亦千認為，創(chuàng)業(yè)板基金的風險等級并不應該簡單隨著交易規(guī)則變化而進行調(diào)整。當然，由于產(chǎn)品設計或者投資的原因?qū)е虏▌有约哟蠖{(diào)整風險等級是合理調(diào)整。部分基金公司從最謹慎的角度出發(fā)可能會繼續(xù)調(diào)整相應基金的風險等級。