在1月份上演較為明顯的春季躁動行情后，股市在春節后風格也有所切換，持續震蕩，但整體而言，經濟金融環境“不急轉彎”的基調并沒有發生改變，疊加低基數背景帶來的盈利修復預期，市場下行壓力較為有限。展望未來，權益市場仍具備較好的投資機遇。

    具體看板塊基本面，從各行業近十年ROE平均水平情況來看，食品飲料、家用電器是消費行業中ROE水平最高的細分領域，醫藥生物ROE水平也較為靠前。究其原因，是因為這些細分領域具備充分競爭、輕資產的特性，最后勝出的龍頭公司往往具備較強的競爭壁壘，行業競爭格局良好。

    政策助力、盈利再驅動，大消費板塊堪稱長期黃金賽道，也引發了眾多基金公司的積極布局。日前從華夏基金獲悉，公司旗下又一只新產品——華夏消費優選混合型基金（A類：011911，C類：011922）即將于五一長假后的首日，即5月6日正式發行。看好這一領域機遇的投資者可通過工商銀行等銀行、券商、第三方平臺、華夏直銷平臺等渠道購買。

    值得一提的是，該基金將由有著“阿爾法獵手”美譽的基金經理季新星執掌。據悉，季新星有12年的證券從業經驗，其中長達8年時間從事消費品研究工作，覆蓋行業包括食品飲料、家電、紡織服裝、輕工、商貿、農業、社服等，對大消費板塊有著豐富的研究和投資經驗，擅長自下而上挖掘核心資產長期牛股。Wind數據顯示，季新星曾執掌的一只消費主題基金，在3.48年任職時間內獲得了161.72%的收益率，年化回報達到31.82%——“黃金賽道灰馬”的稱號可謂實至名歸。

    在最新的華夏行業龍頭一季度報告中，季新星認為，股價的短期波動由很多因素決定，除了企業經營狀態，還有貨幣環境、資金流動、交易者情緒等等，精準預測走勢是一件非常困難的事情。

    “但是如果把時間維度拉長，用年度以上的視角來看，對于估值沒有特別離譜，還在持續創造價值的優秀公司來說，股價波動回頭來看都是一朵小浪花。當然，我們認為前期板塊之間，以及龍頭公司和非龍頭公司之間估值差的持續擴大，是不太可持續的，適當的調整和再平衡，有利于股票市場的長遠發展。”

    對于即將發行的華夏消費優選基金，相關公告顯示，60%-95%的基金資產投資于股票資產，港股通標的股票投資比例占股票資產的0-50%；投資于消費行業相關的證券資產占非現金基金資產的比例不低于80%。

    行業配置方面，重點關注大消費、醫藥等阿爾法特征顯著的行業。立足于深入的基本面研究，采用“自下而上”的投資策略，精選具備核心競爭優勢、發展空間大、有持續成長潛力的中國公司。

    （市場有風險，投資需謹慎）

    （CIS）