養老目標基金面市將滿三年。三年來，養老目標基金穩健運作，目前，已發行成立產品130只（份額合并統計），總規模超過800億元。

    從投資回報來看，養老FOF成立以來均斬獲正回報。即使在今年以來的結構性震蕩行情中，養老目標基金仍逆市斬獲3.53%的整體收益。養老目標基金

    總規模超800億元

    2018年9月13日，首只養老目標基金華夏養老目標日期2040三年FOF成立。截至目前，公募行業共成立養老目標基金130只。

    從基金規模來看，110只有中報數據的養老FOF二季度末規模合計達到763.71億元。新成立未披露中報的20只養老FOF，發行總規模為63.06億元。整體來看，130只養老目標基金規模合計達826.77億元。

    首批養老FOF發行正值2018年下半年股市的低潮期，伴隨股市回暖，加上良好運作，首批養老FOF成立以來全部獲得正增長。其中，華夏養老2040三年今年二季度末規模達12.2億元，較2.12億元的成立規模增加近4.8倍；中歐預見養老2035三年A成立規模6.32億元，今年上半年末規模達13.81億元。嘉實養老2040五年成立規模僅0.26億元，截至今年上半年規模已增長了6倍多。

    目前，養老目標基金首發規模最大的是成立于2020年11月的興全安泰穩健養老一年持有，首發規模為56.58億元。今年1月，嘉實民安添歲穩健養老一年持有一日募集50.83億元，排名第二。爆款的不斷出現，說明市場對這一新生產品的接受程度越來越高。

    而當前規模最大的養老FOF產品為交銀安享穩健養老一年，達到152.87億元。數據顯示，該基金的最新規模較發行規模增加了132.44億元。此外，規模增長較明顯的還有民生加銀康寧穩健養老目標一年混合FOF，二季度末規模約為75億元，較發行時增加63.32億元。

    從基金管理人來看，華夏基金旗下共有7只養老FOF，是目前布局養老目標基金最多的公司；博時、南方、廣發、工銀瑞信等基金公司旗下也已成立了6只養老FOF。

    16只成立以來賺超50%

    從投資者最關心的基金回報來看，養老目標基金過去三年的表現基本達標，實現了穩健的正收益。

    Wind數據顯示，截至9月3日，幾乎所有養老目標基金成立以來都實現了正收益，成立以來虧損的僅有3只。

    成立至今，凈值增長超過30%的養老FOF共有42只，其中16只成立以來斬獲50%以上的良好回報。收益最高的是成立于2019年4月的華夏養老2045三年A，回報達到77.14%。

    今年以來，市場持續震蕩，養老FOF整體表現穩健。Wind數據顯示，截至9月3日，今年以前成立的105只養老目標基金，年內平均收益率為3.72%，跑贏上證指數、滬深300等主流指數。其中，平安養老2035A年內回報達到9.88%，安信禧悅穩健養老目標為9.08%。

    華南一位養老FOF基金經理表示，三年來，投資者對這一創新產品的認識和理解不斷加深。憑借優秀的大類資產配置能力和投資管理水平，養老FOF大多取得了不錯的絕對收益，也讓投資人更加認可這一類型的產品，形成正向反饋。

    個人投資者占比高

    養老目標基金未來可期

    從持有人數據也可以看出普通投資者對于養老目標基金的認可。基金半年報數據顯示，持有人戶數超過10萬的共有6只基金，最高的浦銀安盛頤和穩健養老一年，達到了24.45萬戶。

    養老目標基金募集戶數較多、個人投資者占比高企，顯示出個人投資者是當前購買養老FOF的主力軍。披露中報的110只養老目標基金中，截至二季度末個人投資者占比過半的有92只，占比超八成。

    其中，39只FOF個人投資者持有比例超過90%，中歐預見養老2035三年、嘉實民安添歲穩健養老一年持有、泰達宏利泰和穩健養老等7只FOF持有人均為散戶。

    一位公募人士認為，養老FOF已經成為中國基金行業發展的戰略風口。不過他同時強調，盡管養老FOF的規模持續增長，但占比仍然較小。截至2021年二季度，公募基金規模為23.03萬億元，養老FOF僅占0.33%。同時，養老目標基金還面臨著發展不均衡、馬太效應加劇的問題。

    “養老FOF的管理是一個系統性工程。未來基金公司還需要進一步加強資產配置能力，提高FOF投研水平，打造更為優秀的養老目標基金。”深圳一位基金經理表示。

    對于未來公募養老FOF的發展前景，不少公募人士充滿期待。建信基金資產配置與量化投資部總經理梁珉表示，“希望盡早看到我國養老第三支柱相關政策的推出，這樣，養老型FOF可以為更多、更廣泛的投資者提供養老理財服務。”

    廣發基金資產配置部相關負責人表示，從海外經驗看，養老金是FOF產品的主要資金來源，當前應積極推動養老金第三支柱發展，推動養老FOF稅收遞延政策落地。