在軍工基金凈值快速上漲后，部分軍工基金打算拆分了。

    軍工基金最近一周表現驚艷，周榜50強幾乎清一色為軍工基金。自三季度以來，軍工板塊持續吸引資金關注。一方面，軍工基金的份額規模顯著，資金持續流入；另一方面，軍工股持續吸引基金經理的關注，公募對軍工股的持倉占比較二季度大幅提升。市場人士認為，拆分有利于降低交易門檻、提升流動性，同時也利于在關鍵時期吸引新資金擴大規模。

    凈值上漲太快

    軍工基金拆分

    11月3日，易方達中證軍工基金發布公告稱，公司決定對易方達中證軍工基金實施基金份額拆分。根據公告內容，該軍工基金的基金份額的拆分權益登記日為2021年11月11日，份額拆分日為2021年11月12日，本次基金份額拆分比例為2，即每1份基金份額拆成2份。

    業內人士認為，ETF基金進行份額拆分的原因，通常是為了滿足廣大投資者的需求，提高被拆分基金的交易便利性。基金價格過高會導致ETF申贖單筆金額增多，也一定程度上會讓投資者產生恐高心理，對于場內交易的上市ETF而言，較低的單位凈值還可以降低交易門檻，便于提升流動性和活躍度。

    此外，華南地區有基金行業人士認為，拆分將吸引新資金涌入，攤薄基金股票倉位。從短期來看，在震蕩市的情況下，拆分基金可能更抗跌。

    軍工基金的規模增長在第三季度一直處于穩步上揚當中。根據易方達中證軍工基金披露的三季報，該基金總份額由二季度末的3.86億份增長到第三季度末的4.6億份。此外，華寶中證軍工、國泰中證軍工、鵬華中證國防也均出現明顯的規模增長，其中，鵬華中證國防的基金份額從第二季度末的16.57億份，增長到第三季度末的18.91億份。

    上升通道開啟？

    盡管軍工基金在前三季度尚未成為市場主流，但其表現也可圈可點。

    Wind數據顯示，截至目前，華寶中證軍工今年以來的收益率超過15%，易方達中證軍工今年以來的收益率為9.7%，鵬華中證國防同期收益也上漲了7%，國泰中證軍工、華寶中證軍工也均出現正收益。一個關鍵的信息是，軍工基金的凈值上漲大部分集中發生在最近一個月內，甚至是最近一周內。以華夏軍工安全基金為例，該軍工主題基金今年以來收益漲幅為13.6%，而在最近一周內的凈值上漲就達到7.6%。也就是說，該軍工基金今年以來的主要收益實際上都發生在最近一周，而這種情況在軍工基金年內表現上比較普遍，如易方達中證軍工今年以來的收益為9.7%，最近一周的凈值上漲就達到6.3%。

    證券時報記者注意到，在最近一周內，凈值上漲幅度排名50強的基金產品，七成以上為軍工主題基金，最近一周的凈值上漲顯著提高了軍工基金全年的表現。相當比例的軍工基金年內收益翻紅，全拜最近一周所賜。顯然，隨著上市公司軍工訂單在年底的落地以及明年預收款的確認，軍工基金的凈值大概率會進一步上漲，這可能是相關基金實施基金份額拆分的一個預期因素。

    與此同時，基金經理也在積極提升軍工股在公募基金持倉中的占比。銀河證券對公募基金三季報的分析發現，在2021第三季度期間，基金對軍工股的持倉占比出現大幅提升。截至2021第三季度末，公募基金的軍工持倉占比為4.02%，同比增加1.2%，環比增長0.93%。對此，銀河證券認為，隨著產業鏈產能釋放，疊加行業高景氣度持續，軍工板塊投資價值凸顯，該指標有望持續走高。

    百億基金大舉增持軍工

    明星基金經理把軍工股新增進入核心股票池，也進一步印證了上述信息。根據農銀匯理研究精選基金披露的三季報信息顯示，明星基金經理趙詣在今年三季度期間將戰斗機整機廠商中航沈飛調入前十大股票名單，此外，該基金目前的第二大持倉股是振華科技，亦為軍工電子龍頭。

    另一位百億基金經理、華夏基金股票投資部高級副總裁張帆也在第三季度大幅增持軍工股。張帆管理的華夏新興成長基金披露的信息顯示，第三季度期間新增中航光電、中航高科進入前十大股票名單，同時一步增持了軍工通信龍頭七一二。

    中信建投研報指出，截至10月30日，軍工板塊102家上市公司已全部發布2021年三季報。102家上市公司今年前三季度實現歸母凈利潤280.14億元，同比增長22.38%，剔除中船防務等非經常性損益較大的標的后，軍工企業歸母凈利潤實現同比增長37.19%。2021前三季度軍工行業業績表現優異，預收賬款+合同負債近年來穩步增長，表明行業正處于積極生產備貨狀態，有望實現全年度高景氣。

    華西證券認為，近期航空裝備新型號、老型號改進型密集亮相，打消了本輪裝備批產放量之后，繼型裝備發展后勁不足以及軍工企業增速持續性的擔憂，加之東南、西南等周邊局勢催化，軍工板塊關注度提升。從博弈角度來看，軍工指數多次在跨年行情中跑贏大盤，在跨年行情中，隨著市場風險偏好的改善，軍工板塊關注度有望繼續提升，軍工指數或創新高。

    軍工股的確定性似乎已經成為基金的共識。長城基金的一位人士在最近的券商內部交流時表示，從四季度開始，伴隨上游做元器件的企業訂單增加，可能不能像新能源那樣有那么多的途徑獲得高頻透明的數據和信息，但是也會從月度出貨量這些能拿到的公開數據判斷景氣度，在這個催化下，市場對軍工的信心會恢復，看好今年年底和明年年初軍工板塊行情。