隔夜美聯儲縮債“官宣”，A股市場今天（11月4日）止跌回升。但近期市場總體偏弱休整、賺錢效應明顯轉淡的運行格局，依然沒有扭轉。

    在三季報披露完畢、全年收官僅剩一個多月的背景下，多家一線私募繼續一致看好“新能源大賽道”。同時，針對明年布局的調倉換股已經悄然展開，逐步調整倉位結構、適當保持倉位管理的靈活以及增加對低估值板塊的配置，成為多家私募的共同選擇。

    堅持“攻守平衡”

    對于A股年底的收官策略，暢力資產董事長寶曉輝表示，每年11月左右公募基金一般會集體進行倉位調整，因此今年的年度收官階段，A股市場的風格切換預計仍將繼續。暢力資產將通過行業和個股的分散配置來降低組合波動，實現攻守兩端的平衡。相對而言，年底前該機構整體會維持對新能源車、光伏、芯片等三大賽道的重點配置。

    建泓時代投資總監趙媛媛表示，在美聯儲縮債落地之后，全球的“流動性投放”可能開始減速。現階段A股市場在指數層面可能依然整體缺乏向上的機會，預計年底前都將維持窄幅震蕩的局面。在此背景下，該機構在行業和個股上的組合配置，首先會考慮年底前全球能源價格和農產品價格是否能夠得到較好控制。

    如政策持續壓低了通脹預期和名義利率，則年底收官階段會更傾向于“布局成長股”，并同時做到“攻守平衡”。在成長股方向中，第三季度表現偏弱但基本面已經階段觸底的行業，如汽車上游板塊，值得作為“守”的方面重點關注；行業前景空間大但業績在四季度可能還不能充分體現的行業板塊，如綠電產業鏈，則可以作為“進攻”的組合。其中，本周股價已有反映的風電板塊是該機構最看好的細分賽道，光伏治沙、新型物理儲能等賽道也值得看好。

    收官策略“靈活應對”

    趙媛媛表示，如果年末國際大宗商品再度上漲，該機構會考慮加大對化工、農產品、食品等板塊的配置，保持收官策略的靈活應對。

    明澤資本董事總經理馬科偉認為，近期市場總體偏弱震蕩但不乏亮點，新能源及新能源車的龍頭公司均再度創出歷史新高。2021年最后一個多月，該機構維持市場總體震蕩、有結構性行情的總體判斷。在此背景下，該機構在堅持自身擅長領域的同時，也會用“小幅的倉位靈活控制”應對可能的市場回撤風險。

    明澤資本將繼續看好“碳中和”相關領域中具備長期投資價值的方向，如基本面確定性最高的光伏、儲能以及需求大幅增長的相關稀有金屬，回避房地產景氣下行影響較大的相關產業。

    低估值板塊吸引力上升

    在近期市場波動較前期有所加大、個股賺錢效應整體下滑的背景下，目前私募明顯加大了對低估值板塊的關注。

    寶曉輝稱，在當前仍然震蕩的市況下，暢力資產的主要應對措施是通過調整組合結構來控制波動率，尤其會考慮在配置上逐步增加銀行地產等低估值、波動率低的板塊配置比例，也會考慮擇機使用股指期貨、場內期權等工具來對股票組合進行保護。

    馬科偉表示，會繼續向業績確定、行業持續景氣的板塊進行布局，“碳中和”是2022年最確定的賽道。除此之外，適當布局低估值的金融、軍工和農業板塊，保持一定的平衡性。同時，加強擇時及趨勢交易，也是主觀多頭需要充分重視的。