本報記者 王思文

    4月26日，證監會官網發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》提出支持公募行業差異化發展、壯大公募基金管理人隊伍、提高中長期資金占比等16項事關公募基金行業長遠發展和高質量發展的重磅舉措。

    多位公募基金高管對《證券日報》記者表示，在多層次資本市場建設的過程中，該《意見》的及時出臺，對資產管理行業的生態發展和各參與主體的競爭格局將會產生重大的影響，為公募基金擘畫出了未來藍圖，對資本市場尤其是公募基金高質量發展具有里程碑意義。

    記者從多家基金公司處獲悉，《意見》下發后，不少公司已開始研究如何落實。“公司將從多方面著手，找問題、抓落實、促改革，將投資者利益始終放在核心位置。”海富通基金對記者表示。

    為什么在這個時點發布《意見》？

    創金合信基金首席經濟學家魏鳳春對《證券日報》記者表示：“《意見》認為公募基金高質量發展的基礎是專業，這包括培育專業的資產管理機構、強化專業能力建設。公募基金現在已經進入了‘工業化時代’，數字化時代特征也初露端倪。工業化時代的特點就是專業和分工，其背景是投資者對財富管理高質量的要求。專業化意味著內生增長，意味著客戶的信任，意味著價值投資理念的真正落地。”

    “高質量的發展要求公募基金將短期利益與長期利益協調，要求規模與業績協調，股東與管理層、監管層履職盡責，這對公司內部治理結構提出了更高的要求，良好的公司治理結構是專業提升的前提，是公司持久發展的基礎。”魏鳳春稱。

    值得一提的是，在16項促進公募基金行業高質量發展的舉措中，以下八大突破性關鍵句備受市場關注。

    1.“支持差異化發展，支持公募主業突出、合規運營穩健、專業能力適配的基金管理公司設立子公司，專門從事公募REITs、股權投資、基金投資顧問、養老金融服務等業務”。

    多家中小公募基金高管曾對《證券日報》記者表示，走差異化發展之路一直是中小基金的核心規劃路線。針對《意見》的此項相關內容，不少中小公募基金再次強調自身優勢特色，未來將進一步追求、培育自身特色優勢，走差異化發展之路。

    九泰基金總經理嚴軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，中小基金公司專注于自身所長，走適合自己的特色化路線，將有助于發揮專業優勢，減少同質化競爭帶來的資源浪費，優化資源配置，形成發展合力。

    魏鳳春對記者表示，《意見》鼓勵公募基金特色發展，培養專精特新，符合中國產業演化的普遍特征。“文件中提到幾方面都是非常好的突破口，特色基金公司可以在這幾方面努力嘗試。”

    “公募REITs市場是一個萬億級別的市場，符合經濟轉型和基礎設施發展趨勢，各方面機制正在逐步完善成熟。REITs的管理方式和一般的二級市場證券資產存在較大差異，允許設立專業REITs子公司來開展業務有利于盤活存量資產，有望帶來REITs業務的大發展。”博時基金對記者表示。

    “養老金業務素來是海富通基金的特色，公司將在有關部門的統一安排和指導下，在總結多年從事養老金業務經驗的基礎上，積極參與、做好個人養老金投資公募基金的落地工作。”海富通基金對記者表示。

    2.“支持證券資管子公司、保險資管公司、銀行理財子公司等專業資產管理機構依法申請公募基金牌照，從事公募基金管理業務”。

    博時基金對記者表示，“公募牌照的進一步放開，將使得公募市場競爭和合作進一步加劇，一方面，市場的容量和規模將得到進一步擴大；另一方面，對于公募基金公司基本面投研的廣度和深度的要求進一步提高，價值投資理念的內涵也將進一步擴展。”

    魏鳳春對記者表示，“這會改變公募基金與商業銀行、保險機構、證券公司的競爭關系。目前，公募基金與上述機構更多是合作關系，根據不同產業鏈進行業務延伸，未來，這種合作關系將會演變成競爭關系。此為其一；其二，公募基金主體的擴大，對專業人才的需求也在加大，人才的競爭程度將會空前加劇。”

    3.“將三年以上長期投資業績、投資者實際盈利等納入績效考核范疇，弱化規模排名、短期業績、收入利潤等指標的考核比重”。

    海富通基金針對此項內容對記者表示，“未來將進一步完善公司治理機制，并加快公司內部管理水平的提升，健全探索實施多樣化長期激勵約束機制，將員工發展與公司發展、持有人利益進一步緊密綁定。”

    4.“引導基金管理人堅持長期投資、價值投資理念，采取有效監管措施限制“風格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為”。

    魏鳳春針對此項內容對記者表示：“公募基金公司治理不當會導致過于追求業績短期化、片面追求規模化。這種破壞行業生態行為會造成市場的不穩定，并且有可能引發局部的風險擴散。企業追求長期目標和短期目標都是合理的行為，前提是這一個體行為不能產生明顯的負外部性，如果產生了，則可認為是不友好的。一般認為，企業追求長期目標能夠更好地保護投資者的利益，在這一約束下，企業需要提升專業水平，主要是投研的水平，并且加強技術創新，在產品與風控、在配置與擇時以及交易等層面提升效率等。”

    國泰基金對《證券日報》記者表示：“在行情分化、波動劇烈的市場面前，保持敬畏、謙虛的態度，認認真真地做研究，不以‘押注式’的博弈心態做投資，實實在在地持續打造投資能力。通過深度的價值研究，不僅要提高基民的獲得感，更進一步提高基民的體驗感。”

    5.“引導經營失敗的基金公司通過并購重組等方式實現市場化退出”。

    “經營失敗是資管行業和公司都可能遇到的事情，公募基金的特殊性使得其退出進展緩慢，這不利于良好生態的養成。《意見》引導經營失敗的公司市場化退出，目的在于解決行業的生態和無序競爭問題，以倡導健康的行業文化和合規理念。這一措施將會產生長遠而積極的影響，有助于獎善懲惡，有利于基金公司對法律、文化和價值的敬畏，對專業的重視，通過良好的公司治理來踐行價值投資的理念，共同來拓展財富管理的空間，從而滿足人民美好生活的財富需要。”魏鳳春對《證券日報》記者表示。

    6.“加大產品和業務創新力度，堅決摒棄蹭熱點、搶噱頭、賺規模的‘偽創新’”。

    國泰基金針對此項內容對《證券日報》記者稱，“產品設計方面會注重推出封閉期、持有期產品，從產品底層設計的角度，幫助投資者管住追漲殺跌和頻繁交易的動作，力求獲得比較好的長期收益體驗。在設計基金產品的時候會通過對每位基金經理的研究，精準匹配合適的產品，讓合適的人管理合適的基金，在產品設計中，把認購規模上限控制在基金經理的能力圈范圍內，不盲目追求‘牛市’、‘爆款’，防止由于基金產品規模過大而損害投資者利益。”

    7.“繼續推動擴大QDII額度，拓寬公募基金海外市場投資渠道，持續推進內地與香港基金互認業務”。

    港資控股公募基金恒生前海基金總經理劉宇對《證券日報》記者表示：“繼續充分借鑒股東在境外的先進資產管理經驗和業務模式，發揮前海獨具特色的區位和政策優勢，提升跨境資產配置能力和服務境內外投資者的能力，強化投研核心能力和合規風控水平，打造專業化、特色化、國際化的資產管理機構，并積極推動公募基金行業的高質量發展是作為港資控股公募基金的目標。”

    8.“科學搭建投教工作評估體系，形成體系明確、獎勵先進、爭相發力的基金行業投教工作新局面”。

    博時基金對記者分析稱，“伴隨數字技術的發展，客戶習慣逐步線上化、社區化，客戶對市場的變化反應很快，也更容易受到其他客戶情緒的影響。如果缺乏專業、及時的投資者教育，一些不專業甚至是負面的情緒，通過社交APP，容易出現網絡放大效應，對投資者教育的及時性、有效性和針對性將提出挑戰。《意見》強調公募基金行業積極探索新技術條件下的投資者教育的有效方式，全面強化投資者教育工作，科學搭建投教工作評估體系，形成體系明確、獎勵先進、爭相發力的基金行業投教工作新局面。”

（編輯 喬川川）