盡管地方引導基金與股權機構的匹配存在不少問題，但王廷富依然認為，對地方政府而言，通過引導基金，將資金交給專業投資來投資當地企業，要比政府直接補貼企業好得多。

    經過十余年快速發展，政府引導基金現已進入增量放緩、存量待優化的階段，也對其精細化運營效率提出了更高要求，順應形勢的發展和變化，及時調整政策和方向，才有望提升財政資金利用率，真正實現高質量發展。

    光谷創投引導基金迄今已進入3.0版本。1.0版本2012年推出，當時引導基金返投比例是3倍，返投認定非常嚴格，必須投資武漢東湖高新區的企業，記者了解到，確實有部分基金管理人，尤其是外部基金管理人對返投比例沒有信心，因此前期引導基金規模都不大，每只子基金最低投500萬元，最高出資5000萬元，最終子基金總體規模不大，光谷創投引導基金（一期）只發行15只，投資金額3億元。

    光谷創投引導基金2.0版是2019年年底時發布，返投比例由此前3倍降至2倍。然而，由于2020年疫情的原因，2020年年底才開始運作，效率受到一定影響，約發行了5只基金，規模5億元，財政支持、基金支持力度同樣沒有達到預期的規模效應。

    2021年開始，全國各地包括地級市、縣級市都開始發力引導基金，且規模較大、政策讓渡更給力，迫使光谷創投引導基金不得不改變，在綜合研判了全國其他地方的政策后于今年3月份推出3.0版本，基金規模和財政支持力度均有大幅提升。另外在項目返投方面設置了靈活認定，單只基金支持力度擴大到1億元，并且引入讓利機制。光谷創投引導基金希望，以100億元的引導基金規模，撬動社會資金500億元。

    “母基金尤其是政府引導基金，作為轉變財政投入方式、布局發展新經濟和未來產業的重要工具，發展空間快速擴張。從河南省層面來看，已經到了‘不創新必退’的倒逼轉型階段。”河南省發改委財政金融和信用建設處處長田學藝近期表示。

    自2021年以來，河南省制定出臺《河南促進創業投資發展辦法》《河南省促進天使風投創投基金高質量發展實施方案》，從省級層面推動設立了新興產業投資引導基金和創業投資引導基金。鄭州市、中原科技城、鄭州高新區也設立了規模適度的政府母基金或國企母基金，多層級的政策合力正在形成。據田學藝介紹，近期，河南省發改委還將會同有關部門，研究制定促進基金業發展的一攬子政策文件，將于2022年上半年陸續出臺。

    與國內先進地區相比，河南省級政府母基金缺失、市場化專業化水平不足。為彌補這一短板，河南省政府謀劃推動設立總規模30億的省數字經濟、總規模20億的生物醫藥新材料兩只政府母基金，5月底前將投入運營。這兩只母基金整體返投比例降至1：1，且不錨定某一具體子基金，甚至對優秀基金機構理論上不作返投要求。

    田學藝表示，河南省把兩只政府引導基金定位為催化劑，核心目標是促成優秀基金機構落戶，通過設置級差式的讓利回購策略，鼓勵階段參股、提前退出。退出的資金，將騰挪對接、合作下一批優秀基金機構，實現引導基金長期滾動發展，立志將其打造為河南創新資本的策源平臺，在高質量發展進程中發揮長期價值。

    此外，盤活存量基金資產，也成為各地政府引導基金的工作重點之一。去年以來，福建、浙江、重慶、貴州等地陸續開始政府引導基金整合的嘗試與探索。

    李揚建議，S基金應該是未來幾年地方政府必須要考慮的方向，政府引導基金投了子基金后，在基金運行中，要把財政資金效應最大化，需要有流動性，如何盤活這部分財政資金？基金份額流轉是一條不錯的途徑，“呼吁政府引導基金發展較好的城市，推動設立S基金交易所，或者設立全國性的S基金交易所。”