基金半年報披露，基金的持股數量情況隨之曝光。中國證券報記者發現，權益基金持股數量極度分化，最少只有14只，多則近千只。持股數量較多的基金多為量化管理的基金，但仍有不少主動基金持股數百只。業內人士認為，主動管理型基金持倉數量與基金經理個人風格有很大的關系，一般情況下，持倉數量越多，越考驗基金經理的持續跟蹤能力，持股數量太多可能會導致基金業績流于平庸。不過，公募基金雄厚的投研團隊和完善的體系，能夠為基金經理提供有力支撐。

    持倉數量顯著分化

    隨著公募基金半年報披露，基金的全部持倉浮出水面。記者研究發現，基金持股數量呈現出巨大分化。

    數據顯示，在普通股票型和偏股混合型兩類權益基金中，除今年新成立的基金尚處在建倉期內之外，其余權益基金持倉數量基本在14只以上。例如浙商智選食品飲料A、中歐核心消費A和前海開源滬港深聚瑞，二季度末持倉數量均為14只，長信消費精選行業量化A、國都多策略等持倉數量為15只。

    與此同時，一些權益基金的持股數量卻高達數百只，甚至近千只。半年報顯示，博時量化多策略A二季度的持股數量高達944只，國海證券量化優選一年持有A的持股數量也高達890只。持股數量超過500只的普通股票型基金和偏股混合型基金共有18只（不同份額合并統計）。

    整體來看，普通股票型基金的平均持股數量為104只，偏股混合型基金的平均持股數量為86只，略低于股票型基金。

    考驗基金經理跟蹤能力

    分析來看，持倉數量較高的基金多為采用量化投資方式管理的基金。除前述博時量化多策略A、國海證券量化優選一年持有A等在基金名稱中就注明“量化”外，也有一些基金在基金合同中注明了量化投資的方式。

    例如，二季度末持倉數量高達643只的華夏智勝價值成長A，其基金合同中投資目標一欄就寫道，“利用定量投資模型，靈活應用多種策略，把握市場機會”。

    不過，一些主動管理型基金的持倉數量也高達數百只。例如，知名基金經理馮明遠管理的信澳匠心臻選兩年持有，二季度末持倉數量高達764只，他管理的信澳先進智造、信澳新能源產業、信澳核心科技、信澳研究優選A和信澳星奕A二季度末持倉數量也都超過700只。

    信澳新能源產業的基金合同中投資目標一欄寫道，“本基金通過積極主動的管理，在有效控制風險的前提下，精選新能源及其相關產業的優秀企業進行投資”。對比來看，在該基金今年二季度末持倉的708只股票中，有528只股票和去年年末持倉的股票重合，占去年末652只持股數量逾八成。

    一位公募人士介紹，主動管理型基金持股數量較多，有的可能是因為參與了較多新股的打新，不少股票尚在鎖定期；也有的情況是基金經理在賣出股票時并未完全清倉，會留有一兩手進行觀察。

    有觀點質疑稱，“基金經理持倉幾十只、上百只股票，非常考驗基金經理的跟蹤能力和時間精力。一方面，基金經理難以及時跟蹤全部持有的公司，因此很難捕捉個股的超額收益，也容易買到踩雷的個股；另一方面，持倉數量過多，基金的表現其實會趨于指數的表現，過度分散投資的基金經理，業績表現往往是平庸的。”

    不過，也有基金經理認為，持股數量與基金經理個人風格和基金的投資類型有關，且公募基金的投資可以依靠雄厚的投研團隊支持，研究員也會給基金經理提供關于所投公司的情況跟蹤分析等。