部分主動權益類基金于近期頻頻實施限購，同時也有部分主動權益類基金開門迎客，恢復正常申購業務。業內人士表示，限購表現分化可能和基金經理對產品規模的要求以及對市場的態度有關。

    展望明年權益市場，有基金經理認為，市場的投資主線可能會圍繞穩增長和新賽道展開，地產板塊、消費板塊以及科技成長板塊或可作為重點配置方向。

    年底限購頻發

    數據顯示，截至12月19日，11月以來共計130只（不同份額分別計算，下同）主動權益類基金（包含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金）暫停（大額）申購，并且恢復申購日期目前尚未公布。

    其中，46只主動權益類基金暫停申購，除定期開放類基金外，還有部分規模不足1億元的“迷你基金”暫停申購，原因多為保護基金份額持有人的利益。84只主動權益類基金暫停大額申購，且部分基金限制申購金額較低，興證全球合瑞混合、東方核心動力混合、廣發百發大數據成長混合等基金限制申購金額均未超過5萬元。

    在限購名單中，不乏明星基金經理旗下的產品。例如，中歐基金知名基金經理周蔚文管理的中歐新趨勢混合（LOF）自11月24日起限制申購、轉換轉入、定期定額投資金額為100萬元；信達澳亞基金知名基金經理馮明遠管理的信澳研究優選混合自11月28日起限制申購、轉換轉入、定期定額投資金額為500萬元。

    還有部分基金接連調整申購限額。例如，廣發基金知名基金經理林英睿管理的廣發睿毅領先混合11月以來進行了兩次申購限額調整：該基金自11月9日起限制申購（含轉換轉入、定期定額和不定額投資）金額為100萬元；隨后，該基金自12月12日起限制申購（含轉換轉入、定期定額和不定額投資）金額下降至10萬元。

    此外，部分主動權益類績優基金也于近期暫停（大額）申購。例如，華泰柏瑞富利混合自11月10日起限制大額申購、轉換轉入、定期定額投資金額為100萬元，截至12月16日，該基金A類份額今年以來的回報率為10.66%；融通新機遇靈活配置混合自12月12日起限制申購、轉換轉入金額為100萬元，截至12月16日，該基金今年以來的回報率為15.49%。

    部分開門迎客

    除了暫停（大額）申購外，部分主動權益類基金在12月恢復正常的申購業務。公告顯示，為保證基金業績和規模的良性成長，向投資者提供更優質的服務，嘉實量化精選股票自9月19日起限制申購（含轉入及定投）金額為10萬元；近期，為滿足廣大投資者的投資需求，該基金自12月1日起恢復辦理正常申購（含轉入及定投）業務。

    此外，為保護基金份額持有人的利益，廣發制造業精選混合自11月3日起暫停機構投資者單日單個基金賬戶申購（含定期定額和不定額投資）及轉換轉入合計超過10萬元的大額業務；近期，為了滿足投資者的投資需求，該基金自12月20日起取消申購限額，恢復正常的大額申購（含轉換轉入、定期定額和不定額投資）業務。

    中庚基金表示，權益類基金恢復大額申購，可能是認為當前市場時機蘊含更好的預期回報，股票相較于債券資產的吸引力可能更加凸顯。當前很多行業的投資性價比可能相對較高，符合組合選股標準的個股也較多，能夠構建高性價比的投資組合。

    業內人士表示，暫停和恢復大額申購通常和基金經理對產品運行規模的管理有關，比如規模已經達到相應程度不希望過快增加或大幅波動，可能會暫停大額申購。另外也可能和基金經理對市場的態度有關，比如不建議投資者當前大規模參與投資。如果基金經理判斷基金規模還有上行空間，或者對市場判斷樂觀，可能會恢復大額申購。

    穩增長與新賽道并行

    展望明年權益市場投資主線，海富通基金基金經理胡耀文表示，明年穩增長和新賽道或交替起舞，目前有政策托力，基建、地產等傳統行業會有比較好的機會，可能在明年上半年比較明顯。下半年更看好新賽道的結構性機會。

    華夏基金表示，明年可關注政策及復蘇主線。政策主要圍繞穩預期，行業上先反轉后景氣，先價值后成長，配置應當分為三個階段：預期階段經濟基本面弱，地產數據較差，政策仍在加碼，此時可以反轉型價值風格為主，疊加政府投資領域的景氣方向，重點關注地產及地產鏈、金融方向；過渡階段地產銷售回升但企業盈利尚未顯著好轉，此時由價值向成長過渡，可以配置復蘇型資產，重點關注消費、醫藥、TMT方向；景氣投資階段經濟復蘇確認，企業盈利顯著好轉，此時可增加成長風格配置，重點關注新能源車、軍工、汽車產業鏈方向。

    博時基金首席權益策略分析師陳顯順看好三個投資維度：一是基建，伴隨明年經濟增長“穩字當頭”“穩中有進”的基調確立，基建投資增速可能會到10%左右的增長，同時明年也是“一帶一路”十周年的關鍵節點，疊加國有資產重估，機會相對較好；二是消費，隨著相關優化措施出臺、經濟復工復產加大、日常生活場景修復以及居民儲蓄率攀升，明年可能會看到消費場景修復和居民消費能力提升；三是科技成長，可能會涉及新能源、電子半導體、軍工、高端裝備等投資鏈條，疊加海外流動性負面因素減弱，成長板塊或迎來相對較好的估值和流動性環境。