證券時報記者 魏書光

    私募機構(gòu)怎么看今年的行情？證券時報記者采訪多家百億級私募機構(gòu)后發(fā)現(xiàn)，盡管市場仍有分歧，但已形成部分共識，即疫情之后，消費復(fù)蘇增長較為明確，對于今年上半年行情有積極作用。而在配置方向上，普遍青睞低估值板塊，家電、基建、港股等成為配置重點方向。

    看好經(jīng)濟復(fù)蘇

    致順投資執(zhí)行董事、首席投資官劉宏表示，2023年無論是財政政策還是貨幣政策，擴張取向的政策環(huán)境是提振信心的必要條件，尤其是作為“開局”的上半年，A股市場將呈現(xiàn)不容錯失的顯著投資機會。

    劉宏認(rèn)為，今年居民消費支出存在向長期趨勢修復(fù)的內(nèi)生性動力。疫情防控措施持續(xù)快速優(yōu)化，民眾壓抑已久的消費欲望可能得到一定程度的釋放，消費板塊也將呈現(xiàn)階段性投資機會。

    明世伙伴基金FICC研究總監(jiān)王偉表示，目前的信用和貨幣條件有利于權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)，權(quán)益資產(chǎn)還處于相對便宜的區(qū)間。

    重陽投資在今年的展望策略報告中強調(diào)，A股及港股市場可能已經(jīng)構(gòu)筑了未來2~3年的中期底部，市場盡管短期可能仍有波折，但新一輪中級行情正在醞釀，市場可能迎來估值預(yù)期與盈利共同擴張的“戴維斯雙擊”。

    玄元投資也非常看好國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，認(rèn)為今年大概率會面臨海外衰退疊加國內(nèi)經(jīng)濟靠內(nèi)需的宏觀組合，配置重心放在經(jīng)濟復(fù)蘇相關(guān)板塊上。玄元投資董事長陳陽認(rèn)為，從需求端來看，外需開始下降，內(nèi)需已連續(xù)下降了四五個季度，未來需求上修的空間是比較高的。

    相聚資本總經(jīng)理梁輝認(rèn)為，今年大概率將上演春季行情。隨著生產(chǎn)生活逐步恢復(fù)正常化，消費數(shù)據(jù)持續(xù)向好，基本面出現(xiàn)拐點并持續(xù)改善的時間或在春季，這也對應(yīng)著股市扭轉(zhuǎn)頹勢的時間點。“隨著影響股市走向的兩大利空出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，A股有望走出‘回血復(fù)蘇’的重振行情。”梁輝說。

    青睞低估值板塊

    “在一個可能有很多魚的魚塘里釣魚終究是一件幸事。”仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰在公司投資備忘錄中表示，2023年，在市場整體回暖的過程中，價值風(fēng)格有望脫穎而出，重回舞臺中央，看好低估值的核心資產(chǎn)在今年的表現(xiàn)。而港股是低估值核心資產(chǎn)的大本營，其2023年的表現(xiàn)更值得期待。

    重陽投資認(rèn)為，港股市場無論是估值還是風(fēng)險溢價盡管有所收斂，但從歷史看仍處于極端水平。隨著經(jīng)濟活力的釋放和市場風(fēng)險偏好的提升，A股和港股均存在估值修復(fù)的機會。受益于國內(nèi)疫情防控政策優(yōu)化、穩(wěn)增長政策加碼和國際流動性改善，港股估值修復(fù)的空間可能大于A股。

    夏俊杰表示，2023年，伴隨著房地產(chǎn)政策的回暖以及疫情管控政策優(yōu)化，內(nèi)需消費將展現(xiàn)出勃勃生機，消費潛力不容小覷。預(yù)計住房及家居、奢侈品、體育用品和飲料是復(fù)蘇力度最強的。

    明世伙伴基金認(rèn)為，短期內(nèi)更看好剛需行業(yè)，如餐飲及其供應(yīng)鏈。從中期角度，看好可選消費，包括啤酒和白酒、醫(yī)美化妝品、互聯(lián)網(wǎng)等。

    陳陽認(rèn)為，從供給端來看，過往3年由于疫情導(dǎo)致某些行業(yè)景氣度一般，且近兩年景氣度加速下滑，但行業(yè)差的時候，供給格局會優(yōu)化。這些行業(yè)從整個供需格局上來看，是趨勢性向好的行業(yè)，包括機械、建材、家居、家電等，也包括近期有政策扶持的地產(chǎn)和大金融相關(guān)板塊，以及電子板塊，電子板塊是經(jīng)濟上游一個很重要的前瞻性指標(biāo)。