春風拂面，萬物生長。泰康基金“人生四季財富同行”2023年投資陪伴系列巡講活動日前啟航，首站活動落地羊城廣州。在本次活動中，泰康基金權益投資負責人桂躍強、基金經(jīng)理傅洪哲、FOF及多資產(chǎn)配置部高級經(jīng)理馬雙與投資者分享了關于消費特別是傳媒互聯(lián)網(wǎng)新消費、醫(yī)藥行業(yè)的最新觀點，并就大家最為關心的“如何挑選好的基金”話題進行了深入地探討。

    桂躍強先生深入淺出地講解了自己對于投資特別是消費品投資的理解，“合理的投資是一種抵御通貨膨脹、使資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)保值、增值、傳承的方式，其次我們應該匹配自己的風險承受能力，選擇適合自己的產(chǎn)品。我在消費品的投資上主要會關注三個特征，品牌、銷售渠道和產(chǎn)品力。品牌提升了溢價能力，銷售渠道提供了觸達客戶的機會，產(chǎn)品力為客戶提供了產(chǎn)品體驗。”泰康基金權益投資負責人桂躍強說。對于活動中客戶關心的傳媒互聯(lián)網(wǎng)新消費行業(yè)，他認為，影響傳媒互聯(lián)網(wǎng)新消費板塊2023年行情演繹的因素主要有三個方面：全球流動性、中國經(jīng)濟基本面、行業(yè)政策面。首先，從全球流動性來看，隨著美聯(lián)儲加息臨近尾聲、中概股退市危機緩解、國際關系邊際緩和，港股和中概股市場流動性邊際改善，傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊有望處于較強的估值修復通道。其次，從中國經(jīng)濟基本面來看，我國居民生產(chǎn)生活活躍程度上升，線下消費或受益于消費場景的恢復率先復蘇，線上消費亦有望隨著居民消費信心和消費能力的修復迎來景氣回暖。在此背景下，預計傳媒互聯(lián)網(wǎng)新消費行業(yè)基本面將出現(xiàn)逐步修復，公司業(yè)績端有望迎來拐點。第三，隨著行業(yè)監(jiān)管方向從“強化反壟斷、加強監(jiān)管”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;促進健康發(fā)展”，平臺經(jīng)濟步入發(fā)展與規(guī)范并重的新階段。為更好地發(fā)揮平臺經(jīng)濟穩(wěn)就業(yè)、促消費等作用，2023年以來支持平臺經(jīng)濟健康發(fā)展也成為各地政府“重頭戲”，具體支持措施有望陸續(xù)出臺并落到實處，互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)及傳媒國企有望深度參與，行業(yè)競爭格局趨于良性及多元化。總體來看，隨著多重因子反轉(zhuǎn)共振，2023年傳媒互聯(lián)網(wǎng)新消費有望迎來價值回歸。

    自2022年9月份以來，市場已經(jīng)悄然開啟了新一輪的醫(yī)藥行情，在醫(yī)藥板塊較為強勁的走勢背后，又有哪些背后的投資邏輯呢？泰康醫(yī)療健康股票發(fā)起基金經(jīng)理傅洪哲在活動中表示，他將積極看好2023年醫(yī)藥板塊的投資機會。他認為，2021年7月份-2022年9月份，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了持續(xù)15個月的深度調(diào)整，目前利空因素化解出清較為充分，從估值面、配置面、政策面、基本面綜合來看均處于右側區(qū)域，2023年有望迎來四重共振反轉(zhuǎn)。從投資邏輯看，醫(yī)藥板塊涉及制造、消費、科技、周期4大屬性，考慮到PPI轉(zhuǎn)負制造成本回落、科技端政策扶持、診療端復蘇、全球利率環(huán)境改善、消費復蘇等綜合因素影響，預計2023年各屬性領域預計均有機會。整體而言，預計2023年醫(yī)藥行業(yè)勝率賠率較為均衡，投資機會寬度廣、向上的高度適中，關注購藥渠道、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療設備、中藥、仿制藥、消費醫(yī)療、國企改革等領域的投資機會。

    就投資者最為關心的“如何挑選好的基金”的問題，泰康基金FOF及多資產(chǎn)配置部高級經(jīng)理馬雙與投資者分享了FOF投資中的基金經(jīng)理5P分析框架，5P分別代表著投資哲學、投資業(yè)績、投資組合、管理產(chǎn)品、所在平臺。通過定量和定性的專業(yè)分析，F(xiàn)OF基金經(jīng)理才能盡量完整、準確地刻畫基金經(jīng)理投資的科學性，盡可能地理解并歸納基金經(jīng)理投資的藝術性并在不同的市場環(huán)境下力爭甄別出具有博取超額能力的基金。值得一提的是，在市場波動和分化加劇的情況下，投資者擇時和擇基難度的增加，對于希望參與權益市場底部向上趨勢性機會，但又擔心波動率過大的投資者，可以考慮選擇適合自己風險承受能力的FOF類基金產(chǎn)品。

    泰康基金前身為泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部，目前旗下管理涵蓋貨幣、債券、偏債混合、偏股混合、主動權益、滬港深、主動量化及被動指數(shù)、FOF基金等不同類型、不同風險收益特征的70只基金產(chǎn)品，為500余萬客戶提供公募基金投資理財服務。泰康基金“人生四季財富同行”投資陪伴系列巡講活動旨在傳遞泰康基金“長伴財富人生”的品牌理念，希望以活動為重要載體來陪伴投資者的投資旅程，力爭用專業(yè)能力助力每一位基金持有人收獲富足人生，用長期陪伴為每一段人生添彩。

    本文觀點不代表本公司投資觀點或投資建議，敬請投資人理性分析并做出獨立判斷。我國證券市場成立時間較短，過往歷史數(shù)據(jù)不代表市場運行的所有階段，基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。市場有風險，投資需謹慎，投資者購買基金時應認真閱讀《基金合同》和《基金招募說明書》，了解基金的具體情況。投資人在投資金融產(chǎn)品或金融服務過程中應當注意核對自己的風險識別和風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的金融產(chǎn)品或金融服務，并獨立承擔投資風險。

    （CIS）