本報記者 王思文

    近期，“推動指數基金納入個人養老金配置范圍”在業界引起熱議。《證券日報》記者就這此采訪了多位業內人士，進一步探討擴大個人養老金配置范圍的可行性及影響。

    配置范圍需逐次擴大

    個人養老金制度實施已有3個多月，成效初步顯現。“不過，在個人養老金發展過程中存在兩點不足之處：一是我國個人養老金整體規模有待提高，二是我國個人養老金投資收益有待提高。因此，擴大個人養老金配置范圍，對于我國個人養老金發展具有重要意義。”恒生前海指數及量化投資部總經理楊偉在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    銀河證券首席經濟學家劉鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示：“個人養老金作為一種補充養老保險的制度，持有人可以根據自己的年齡、風險承擔能力和經濟狀況來決定投資和配置方式，它應該有非常大的靈活性。”

    “養老金產品設計首先要回歸‘養老’屬性，在投資及收益方面要保持穩健，同時金融機構需要豐富產品類型以滿足多元化需求，并充分考慮商業可持續性。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示。

    周茂華稱，從多元化配置來看，擴大產品收益、增強產品吸引力需要金融配置資產更加豐富，從這個角度看，個人養老金配置范圍擴大也是趨勢。不過，配置資產范圍擴大勢必對個人養老金配置資產的能力要求有所提高。

    “個人養老金配置范圍需要逐次擴大。”劉鋒進一步對記者分析稱，當前建議持有人盡量選擇基金類產品，因為基金本身就是一種投資組合。

    從海外個人養老金的投資實踐來看，我國個人養老金的配置范圍存在進一步擴大的空間。“以美國為例，美國個人退休賬戶（IRA）作為美國養老金的第三支柱，其投資范圍包括指數基金、ETF、混合型基金、目標日期基金、生命周期基金等在內的多種產品類型。”楊偉對記者表示，此外，擴大個人養老金配置范圍也符合監管層相關制度規定。

    指數基金有優勢

    經過近年來的快速發展，我國指數基金已為個人養老金配置權益類資產創造了良好條件。截至2022年年底，全市場共有超過1800只指數基金，合計規模近2.5萬億元。從指數基金產品類型來看，我國指數基金已涵蓋股票、貨幣、跨境、債券、商品五大類品種。無論從產品類型、還是從數量和規模來看，我國指數基金已能充分滿足個人養老金的多元化資產配置需求。

    那么，指數基金是否是個人養老金配置權益資產的適合工具？

    “指數基金已成為全球資產管理行業的重要發展趨勢，具有低成本、大容量、風險分散、風格穩定、策略透明等多種優勢。”楊偉對記者分析稱，“首先指數基金屬于被動投資，投資組合調整頻率較低，相比其他主動管理型基金而言具有更低的管理費用和交易費用等。其次，指數基金通過分散投資于標的指數成分股，可以容納較大的資金規模，即使是大規模資金也不會對投資回報產生影響。再次，指數基金嚴格跟蹤標的指數表現，不受基金經理風格影響，基本不會出現風格飄移的情況。最后，指數基金在投資策略上按照指數成分股及其權重進行投資，投資組合也更清晰透明。”

    劉鋒也認為，指數基金更重要的是可以分散風險，這對個人養老金投資產品的長期業績增長和穩定會有比較好的效果。所以，指數基金適合納入個人養老金的配置范疇。

    “總體來看，指數基金能夠幫助投資者以較低的成本獲取股票市場的長期平均投資回報，我認為指數基金是個人養老金配置權益資產較為適合的工具。”楊偉表示。