本報(bào)記者 王思文

    伴隨“雙節(jié)”假期結(jié)束，四季度行情開啟，備受關(guān)注的創(chuàng)新型產(chǎn)品浮動(dòng)費(fèi)率基金也傳來新動(dòng)態(tài)。《證券日?qǐng)?bào)》記者從景順長城基金處獲悉，公司旗下景順長城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合將于10月11日正式發(fā)售，這是今年7月初公募基金行業(yè)啟動(dòng)費(fèi)率改革后發(fā)售的首只與持有期掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率基金，費(fèi)率原則是持有時(shí)間越長，適用的管理費(fèi)率越低。

    近兩年市場(chǎng)波動(dòng)加劇，不少投資者開始質(zhì)疑“長期投資”的有效性，但真實(shí)的基民盈利數(shù)據(jù)表明，持有時(shí)間越長，投資成效確實(shí)會(huì)更好。由景順長城基金等六家基金公司聯(lián)合發(fā)布的《2022年公募基金投資者盈利洞察報(bào)告》顯示：當(dāng)持有時(shí)長不足1個(gè)月時(shí)，投資者平均年化收益率僅為-4.59%，盈利人數(shù)占比僅37.46%。持有時(shí)長2-3年時(shí)，投資者平均年化收益率轉(zhuǎn)正，盈利人數(shù)占比達(dá)到80%以上。持有時(shí)長達(dá)到3-5年時(shí)，投資者平均年化收益率達(dá)到6.52%，盈利人數(shù)占比也超過90%。作為首只發(fā)售的與持有時(shí)間掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率基金，旨在通過實(shí)實(shí)在在的管理費(fèi)率讓利，引導(dǎo)投資者樹立長期投資理念，助力提升基民的持有體驗(yàn)。

    景順長城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合基金發(fā)行公告顯示，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，根據(jù)投資人持有時(shí)間的不同，設(shè)置A1類、A2類、A3類三類基金份額，對(duì)應(yīng)的管理費(fèi)率分別為1.20%/年、0.80%/年和0.60%/年。具體來看，投資者買入確認(rèn)的份額均為A1類，持有滿1年自動(dòng)升級(jí)為A2類，持有滿3年自動(dòng)升級(jí)為A3類，份額隨持有時(shí)長自動(dòng)升級(jí)，且不同階段的費(fèi)率相應(yīng)減少。與此同時(shí)，該基金不設(shè)置持有期，在開放后任何時(shí)點(diǎn)均可贖回。

    記者注意到，景順長城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合基金擬任基金經(jīng)理為價(jià)值投資老將鮑無可。在他的投資框架中，估值保護(hù)和高壁壘共同形成安全邊際，同時(shí)不刻意區(qū)分成長股或價(jià)值股，也不強(qiáng)求數(shù)據(jù)上的低估值，而是更重視公司的競(jìng)爭壁壘及估值的匹配性。落到組合構(gòu)建上，他較少持有絕對(duì)低估值個(gè)股，更多是具有高壁壘、高股息且估值偏低或合理的個(gè)股。

    展望后市，鮑無可對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“國際地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)、居民較高的杠桿率以及國內(nèi)人口老齡化或是今后較長時(shí)間內(nèi)的主要矛盾。但持有現(xiàn)金并不是最佳的應(yīng)對(duì)方法，長期持有股票或是更好的選擇。當(dāng)前全球總需求穩(wěn)定增長，一批優(yōu)質(zhì)的中國企業(yè)在一些高價(jià)值行業(yè)進(jìn)行全球擴(kuò)張，我們已經(jīng)看到這些主線中蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前，關(guān)注的上市公司均具有極高或較高的壁壘，且估值合理或偏低，相信這些公司有能力創(chuàng)造長期持續(xù)的回報(bào)。”

（編輯 孫倩）