本報記者 彭衍菘

    今年以來，被動指數型基金發展駛入快車道。Wind資訊數據顯示，截至11月17日，被動指數型基金共計1733只，資產凈值合計3.22萬億元，相較去年同期的1.76萬億元，增加1.46萬億元，同比增長83.01%。

    不僅如此，年內被動指數型基金在數量、份額、份額占比、資產凈值占比方面，相較去年同期均呈現不同程度的增長，增長率分別約為22.56%、39.02%、23.06%、57.36%。

    被動指基規模爆發

    多維度超越主動權益類

    在當前權益市場普遍升溫的背景下，被動指數型基金凸顯了其分散投資風險的優勢，吸引資金持續借道入市。

    Wind資訊數據顯示，截至11月17日，今年以來被動指數型基金凈流入額達9605.05億元，相較去年全年的4931.61億元，超過了近一倍。具體來看，今年涌入被動指數型基金的增量資金主要集中于第三季度，第三季度期間凈流入額達4915.53億元。

    這一現象也反映出投資者對于被動投資策略的偏好日益增強，此類產品的吸引力正在不斷提升，主要表現在其業績、規模等多個維度逐漸超過主動權益類產品（包括普通股票型基金、靈活配置型基金、偏股混合型基金和平衡混合型基金）。

    截至今年三季度末，被動指數型基金持有A股總市值首次超越主動權益類基金。規模增速方面，今年三季度末，被動指數基金規模從二季末的2.13萬億元上升到三季末的3.13萬億元，漲幅47.26%；相較之下，主動權益基金規模漲幅僅為6.91%，明顯遜色前者。

    被動指數型基金規模的爆發增長，其業績表現優異是主要因素。數據顯示，截至11月17日，今年以來被動指數型基金超八成浮盈，平均浮盈13.40%；主動權益類產品超七成浮盈，平均浮盈5.73%。

    對此，排排網財富理財師榮浩在接受《證券日報》記者采訪時表示，在市場效率高、成熟度高，市場參與者能迅速獲取并響應有效信息之時，或者市場處于快速上漲、單邊行情階段，且市場流動性得到良好支撐的情況下，被動指數基金通常會有更出色的表現。

    在市場波動性較低、效率較高的環境中，專業人士普遍認為被動指數型基金能夠更有效地復制市場表現。相比之下，主動權益基金由于管理費用和交易成本的影響，可能面臨超越市場平均水平的挑戰。進一步來說，在市場趨勢明確且大多數股票跟隨整體市場走勢的背景下，指數基金通過精確跟蹤指數，能夠準確地反映市場的整體動態。然而，主動管理的基金可能由于選股策略和市場時機判斷的失誤，其表現可能不如指數基金。

    對此，華南地區某公募機構人士向《證券日報》記者表示，近幾年市場震蕩回調，部分主動型管理基金業績波動較大，導致相關基金面臨較長的回撤修復周期和持續的贖回壓力。隨著資本市場的成熟，被動指數型基金因其交易便捷、成本低廉、持倉透明、風險分散等優勢，受到越來越多投資者的青睞。

    發展指數化投資正當時

    被動指基產品將更加多元

    在業界看來，推動被動指數型基金的積極發展，對于加強資本市場的內在穩定性、構建更加成熟穩定的機制、大力推動中長期資金入市以及持續壯大長期投資力量等方面，都發揮著重要的作用。

    榮浩表示，被動指數型基金的長期持有策略有助于推動中長期資金的入市，因為這類基金往往吸引那些尋求長期穩定回報的投資者。隨著被動基金規模的擴大，買方力量也隨之壯大，這有助于平衡市場供需，提高市場效率。長期來看，被動指數型基金的發展有利于形成更加成熟和穩定的資本市場環境。

    對于投資者而言，被動指數基金及其跟蹤的同類產品往往難以區分。上述公募機構人士建議，在挑選被動指數基金時，應優先考慮規模較大的基金，這類基金往往擁有更高的流動性、更強的抵御市場波動的能力、更小的跟蹤誤差，以及更優的投資穩定性。

    不過，隨著指數化投資不斷發展，被動指數型基金的產品結構更加豐富，競爭日趨激烈。華林證券資管部董事總經理賈志表示，公募機構可以探索開發與特定主題或行業掛鉤的指數基金，以吸引對特定投資領域感興趣的投資者。其次，通過調整費用結構，降低投資者成本，增強產品的吸引力。再次，充分利用先進的分析工具和算法，提升指數的編制質量，確保投資決策的精確性。最后，通過建設智能投顧模式和積極推廣投資者教育，提升產品的市場認知度和投資者的參與度。

（編輯 上官夢露）