本報(bào)記者 昌校宇

    4月7日，全球市場(chǎng)震蕩，A股市場(chǎng)也出現(xiàn)大幅調(diào)整。針對(duì)此次異動(dòng)，多家公募機(jī)構(gòu)迅速發(fā)聲，普遍認(rèn)為短期波動(dòng)緣于情緒面沖擊，A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期配置價(jià)值已然凸顯。

    短期情緒波動(dòng)政策工具箱充足

    創(chuàng)金合信基金管理有限公司金融地產(chǎn)研究員胡致柏表示，短期的市場(chǎng)波動(dòng)更多是對(duì)投資情緒波動(dòng)的反應(yīng)，在“噪聲”中往往會(huì)得到放大，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，因短線流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的調(diào)整往往均能快速修復(fù)。

    胡致柏認(rèn)為，新一輪財(cái)政擴(kuò)張、降準(zhǔn)降息及擴(kuò)大內(nèi)需提振消費(fèi)等有望成為穩(wěn)增長(zhǎng)抓手。

    還有公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前A股抗跌性優(yōu)于海外市場(chǎng)，主因是國(guó)內(nèi)政策儲(chǔ)備充足。長(zhǎng)城基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城基金”）宏觀團(tuán)隊(duì)表示，中國(guó)政策空間充足，市場(chǎng)對(duì)潛在的刺激政策仍抱有期待；若市場(chǎng)持續(xù)下行，政策資金或加速進(jìn)場(chǎng)。

    上述宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，回顧4月7日全天，受盤前亞太股市及假期期間外圍市場(chǎng)下跌影響，市場(chǎng)情緒低迷，風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回落。但仍有一些積極因素值得關(guān)注。首先需要堅(jiān)定信心，即使受到外界沖擊，也要獨(dú)立判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景。2018年在面臨內(nèi)外挑戰(zhàn)之時(shí)，許多投資者也曾對(duì)前景悲觀，但市場(chǎng)卻在之后出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。今時(shí)不同往日，我們應(yīng)該相信國(guó)內(nèi)政策有充分的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

    在方正富邦基金管理有限公司基金經(jīng)理喬培濤看來(lái)，當(dāng)前A股市場(chǎng)展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌韌性。隨著二季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)加碼，消費(fèi)復(fù)蘇主線或?qū)⒊蔀锳股市場(chǎng)的重要支撐。本輪美股暴跌本質(zhì)是過(guò)去多年積攢的高估值風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放。相比之下，A股市場(chǎng)當(dāng)前整體估值不高，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)具備較高投資性價(jià)比。

    中長(zhǎng)期投資主線清晰機(jī)構(gòu)普遍持樂(lè)觀態(tài)度

    胡致柏認(rèn)為，短線避險(xiǎn)情緒釋放后，市場(chǎng)有望在政策預(yù)期下在底部尋找支撐，市場(chǎng)“做多”力量將沿著內(nèi)需、科技自主可控、國(guó)產(chǎn)替代等政策受益方向?qū)ふ遗渲脵C(jī)會(huì)，但也需要注意前期熱門并處于相對(duì)高位的板塊在市場(chǎng)流動(dòng)性收縮下投資者降低倉(cāng)位帶來(lái)的壓力。

    長(zhǎng)城基金宏觀團(tuán)隊(duì)表示，在市場(chǎng)波動(dòng)加劇期間，需要適當(dāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)值、紅利方向的抗跌屬性更強(qiáng)。一方面，“高質(zhì)量+高分紅”的紅利資產(chǎn)未來(lái)可能有更高更穩(wěn)定的股息率，具有更高的配置價(jià)值；另一方面，政策資金對(duì)大盤紅利穩(wěn)定板塊的增持也有望推動(dòng)板塊的相對(duì)收益能有所提升。

    盡管短期承壓，公募機(jī)構(gòu)對(duì)中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍持樂(lè)觀態(tài)度。喬培濤認(rèn)為，從中長(zhǎng)期維度觀察，我國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固，特別是新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域已形成顯著領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，科技創(chuàng)新浪潮方興未艾，持續(xù)看好以新質(zhì)生產(chǎn)力為核心的成長(zhǎng)性板塊。

    長(zhǎng)城基金經(jīng)理曲少杰分析稱，從中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)情緒會(huì)逐漸穩(wěn)定，投資者會(huì)重新評(píng)估企業(yè)的基本面和股息收益。高股息資產(chǎn)因其穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較低的估值，往往在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期表現(xiàn)出較強(qiáng)的防御性。

    公募基金普遍認(rèn)為，當(dāng)前調(diào)整是情緒面與事件性沖擊的集中釋放，隨著政策預(yù)期升溫及基本面邊際改善，A股有望在二季度迎來(lái)修復(fù)窗口。投資者需在防御中積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，避免過(guò)度悲觀。

（編輯 孫倩）