本報記者 王寧

    今年以來，“固收+”基金受到市場廣泛關注和認可，部分公募基金公司憑借“固收+”基金實現彎道超車。近日，中郵創業基金管理有限公司固定收益部副總經理閆宜乘在接受《證券日報》記者專訪時，就當前“固收+”基金的投資策略、風險管理及未來發展趨勢等進行系統性闡述。

    閆宜乘表示，在利率波動和權益市場起伏環境下，“固收+”基金的平衡特性有助于分散投資風險，增強組合的整體穩定性，這也是基金公司規模增長的關鍵驅動力。截至去年底，公司管理的公募規模達到619億元，其中固收類產品占比超過70%，而“固收+”產品貢獻顯著。

    產品優勢凸顯

    在當前利率下行、權益市場波動的環境下，隨著投資者理念的日益成熟，投資者更加注重資產的穩健增值，“固收+”基金已成為投資者資產配置的重要選擇。

    “目前，公募機構普遍將‘固收+’基金作為今年的重點發展領域。”閆宜乘表示，“固收+”基金正好滿足了投資者追求穩定收益的需求，既提供了相對穩定的收益底線，又有獲取超額收益機會，從資金流向數據也能看出這類產品的規模在持續增長。

    今年以來，部分“固收+”基金業績表現突出。Wind資訊數據顯示，年內有15只產品收益率超過9%，最高者達9.96%。

    “固收+”基金業績走強的原因是什么？在閆宜乘看來，部分“固收+”基金業績突出的原因是多方面的：一是從市場環境來看，利率的下行有利于固定收益資產價格上漲，提升了債券的部分收益。二是權益市場出現了結構性行情，例如部分行業板塊的崛起，為“固收+”基金中的權益資產帶來了盈利機會。三是從投資策略的角度來看，基金經理合理的資產配置和靈活的倉位調整發揮了重要作用。

    閆宜乘認為，接下來，“固收+”基金的業績表現將取決于市場環境和投資策略。如果債券市場保持穩定，權益市場繼續呈現結構性行情，且基金經理能夠持續精準地把握市場機會，“固收+”基金有望繼續取得良好的業績。然而，如果市場出現大幅波動，如利率大幅上升或權益市場調整，基金經理需要及時調整策略、控制風險，以確保產品的穩健表現。

    考驗資產配置能力

    在當前市場環境下，如何把握“固收+”策略投資機會？

    閆宜乘表示，當前，調整“固收+”策略中的資產配置十分關鍵。在固定收益部分，考慮到債券收益率低位回升但性價比仍不高的情況，最好采取低倉位低久期的配置策略。同時，需密切關注宏觀經濟數據和貨幣政策走向，當經濟數據向好、貨幣政策收緊預期增強時，適當降低久期，減少利率風險；反之，則可以適度增加久期，提高債券資產的收益。在信用債投資上，嚴格篩選信用資質良好的債券，避免信用風險。

    在權益資產配置方面，閆宜乘認為，權益資產配置策略應以均衡配置為主，采用“正股紅利+成長”的啞鈴策略。正股紅利類資產具有穩定的股息收益，在市場波動時能起到穩定器的作用；成長類資產則能捕捉經濟轉型和產業升級過程中的投資機會。

    數據顯示，截至目前，“固收+”基金的數量已超過1700只，這意味著產品間存在很大的差異性，這會增加投資者的選擇難度。閆宜乘認為，首先，投資者應關注投資策略和資產配置比例。不同的“固收+”基金在股債配置比例、權益投資風格、債券投資久期等方面存在較大差異。

    其次，投資者應根據自身風險承受能力和投資目標來選擇產品。風險承受能力較低的投資者，可選擇債券配置比例較高、權益投資風格偏穩健的產品；而風險承受能力較高、追求更高收益的投資者，則可以考慮權益配置比例相對較高、投資風格更積極的產品。

    最后，基金經理的投資經驗和業績表現至關重要。在市場波動時，基金經理需要更精準地把握投資機會、控制風險，投資者可以查看基金經理的歷史業績，了解其在不同市場環境下的投資表現，以及對投資組合的管理能力。

    對于未來“固收+”市場的發展前景，閆宜乘持樂觀態度。他認為，隨著居民財富的不斷積累和投資需求的多樣化，“固收+”基金作為一種平衡風險與收益的投資工具，市場需求將持續增長。從市場環境來看，資本市場的不斷完善和金融創新的推進，也為“固收+”基金提供了更多的投資標的和投資策略選擇。

    可以預期，在資產配置多元化的大趨勢下，“固收+”基金的發展空間廣闊。未來，公募機構通過不斷優化產品設計、提升投資管理能力，將為投資者創造更好的投資體驗，也有助于提升公司的品牌影響力和市場競爭力。