■本報記者 趙學毅

    今年以來，呈現結構性行情的A股市場牛股頻出，這使得對個股把握和行業選擇能力強的公募基金，成為了投資者眼中的“香餑餑”。“炒股不如買基金，選好基不如選對人”已成為投資者的共識。《證券日報》基金新聞部記者統計發現，在權益投資基金經理中，大成基金投資總監李本剛從其2012年9月份管理大成內需增長基金以來，投資收益率高達226.41%，排名位居同期同類基金經理前6%，大幅超越平均水平；其目前掌管的6只基金，在任職期間的回報都是正值，從未出現過虧損，其代表基金大成內需增長基金更是在短、中、長期收益均能戰勝同類平均。

    “因勢而謀、順勢而為，是我應對多變市場的不變策略。”李本剛近日在接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時表示，“堅持在不同的市場局勢中保持獨立思考，不為市場情緒所裹挾，以靜制動耐心等待投資機會；同時對過往投資始終秉持一種批判的內省態度，及時總結。”

    因勢而謀追求絕對收益

    據公開資料顯示，現任大成基金股票投資部總監的李本剛，2010年前曾就職于西南證券、中關村證券和建信基金，歷任研究員、高級研究員；2010年8月份加入大成基金，歷任研究部高級研究員、行業研究主管。他在過往15年間均專注于行業研究，可以說是公募基金業擔任研究員時間最長的基金經理之一。因為經過了長期賣方、買方行業研究的磨礪，他的行業涉獵廣泛、研究深入，這為他的投資業績奠定了堅實基礎。

    據《證券日報》基金新聞部最新統計，李本剛目前在管時間最長的基金是大成內需增長，2012年9月4日至2017年11月17日，5年又75天斬獲226.41%的回報率，同期同類基金平均回報率為122.10%，在可比的507只基金中排名第25；從業年均回報達30.01%。他曾管理過的大成消費主題和大成靈活配置，在其任職一年多時間內收益率分別為64.57%和192.70%，位居同期同類產品的第192/607位和第36/628位。經過多年長跑之后，李本剛逐漸顯現出“穩健、成長兼具”的獨特優勢。

    李本剛近日在接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時表示：“專業的投資者應該堅持在不同的市場局勢中保持獨立思考，同時對過往投資始終秉持一種批判的內省態度。”

    李本剛的內省態度給記者留下深刻印象。據記者了解，大成內需增長其任職期內的年化波動率為28.80%，高于同類平均；回撤方面，該基金由于在2015年年底重配高彈性品種，整體估值水平較高，抗跌性較差，致使2016年年初股市大跌期間產品凈值回撤較大，從而2016年全年業績表現一般。對于2016年的操作，李本剛曾有過認真反思，經過2013年到2015年的牛熊轉換，他發現估值閾值是需要動態調整的。例如，2015年股票估值整體偏高，不調高閾值就買不到相應的股票，而到了2016年，就應該調低閾值，盡量尋找安全墊。在經歷了這樣一個閾值調整的陣痛后，李本剛最終適應了后期的市場風格。“因勢而謀、順勢而為，是應對多變市場的不變策略”，李本剛總結說。

    看好2018市場

    看好環保及軍工

    李本剛看好明年的權益市場。他認為，明年的市場整體風險偏好將提升。2017年的行情基本是業績推動，而2018年的行情可能將不僅由業績推動，還會由估值推動。更高整體估值的預測來源于李本剛對新時代的信心。他說：“十九大后，去杠桿的節奏不會停止，明年將貫穿始終。雖然短期可能會對市場造成情緒影響，但長期而言，將帶來資金結構的變化，也為行業盈利改善提供了良好的環境。”

    出身行業研究員的李本剛，對行業研究分析非常老道。據了解，他每個月都會花費很多時間進行中信29個行業的數據對比分析。他偏愛通過深入分析行業的成長空間，判斷該行業中代表性個股的階段性機會，把握投資時機。

    “一天10小時，看盤+復盤+研究+同業交流……海量閱讀，滿負荷工作；一周六天半，親力親為跑調研，只為在機會來臨前就具備提前布局的底氣。”大成基金內部人士悄悄對記者透露。但在李本剛看來，“研究扎實”“超級勤奮”正是投資人的本職。

    談及明年的投資，李本剛對《證券日報》基金新聞部記者表示：“中期來看，供給側改革成為國策，明年將繼續發酵。同時，預計改革路徑將發生變化，從過去的行政化去產能轉變為市場化去產能，因此環保將是重要變量、將持續成為經濟重心。另外，比較看好創新醫藥行業，也會挖掘TMT領域的潛力板塊。這本身是我比較擅長的領域。今年以來，TMT的整體表現一般，但我認為明年或將出現轉機。最后是軍工行業，從15年開始的軍改，一定程度上壓制了需求訂單的增長，軍工的景氣一直在下降。軍改結束后，國防現代化的中期策略預計不會變化，訂單可能會反轉，反映到明年下半年甚至到2019年的企業盈利上以后，業績可能會超預期。而且軍工企業尤其是民參軍企業的估值不算高，進入了合理區間。因此軍工行業值得關注。”

    據記者了解，11月27日大成基金將發行大成盛世精選混合，該基金正由李本剛掌舵。從公開資料上看，該基金是一只倉位靈活、可攻可守并且追求絕對收益的產品，而這正好契合李本剛“適應性強，適時除舊布新”的投資風格。“我擅長在多變的市場風格中，適時切換關注點、找準對應標的；不恪守某一種投資思維，該推翻自己時絕不手軟，熱愛研究新興事物。”李本剛說道。