改革開放40年的征程中，公募基金已走過20年的光陰。作為國內首家中美合資的基金管理公司，景順長城今年也恰好迎來了成立15周年的特別日子。15年來，景順長城堅守初心，專注于投資能力的提升和投研團隊的培養，致力于打造成為股票投資能力領先的多資產管理專家，為持有人奉獻了十分可觀的回報。

    海通證券數據顯示，截至2018年6月底，景順長城旗下主動權益基金最近一年、兩年、三年、五年的加權平均收益率分別為7.99%、28.06%、5.78%、94.92%，全行業排名分列7/109、4/99、13/81、18/68，業績穩居行業第一梯隊。在海通證券8月公布的最新一期《三年綜合系列基金評級》榜單中，景順長城憑借多年來在權益領域的精耕細作和深厚積淀，蟬聯榮獲“股票投資能力五星基金公司”殊榮，旗下更有13只權益基金斬獲五星評級，獲評數量為行業之冠，且是業內唯一五星數量超過10只的基金公司。

    一個偉大的時代，一個奔騰的行業，造就了一家朝氣蓬勃的資管機構。在景順長城總經理康樂看來，公司15年來取得的成績離不開對投資能力圈的持續建設，離不開基金行業對外開放的發展機遇，更離不開中國經濟和資本市場穩步發展的偉大時代。

    持續鍛造投資能力圈實現共性與個性共振

    康樂表示，景順長城能夠保持長期穩定的投資業績，與公司對投資能力圈的持續打造密不可分。成立15年來，景順長城一直專注于提升投資能力和培養投研團隊，在投資管理方面力求“平臺共性”和“員工個性”的良性共振。

    景順長城自成立之初就確定并持續堅守“寧取細水長流，不要驚濤裂岸”的投資理念，要求所有基金經理不博短期業績、不追事件驅動、不炒題材概念，投資從基本面出發選擇好公司，不拘泥于價值或成長，重點選擇行業好、市場空間大、公司治理優異、管理團隊穩定、財務數據良好、持續成長的公司。

    在基本面選股的前提下，景順長城鼓勵基金經理形成自己的風格，并且保持風格的穩定。“明確基金經理的風格并特別強調風格穩定，不隨市場行情變化而輕易發生偏移，是希望基金經理的投資能力和業績是可解釋、可重復、可預測的。客戶在選擇該基金經理管理的產品時，也有可能對基金經理的表現形成更為合理的預期”，康樂表示。

    由于注重長期投資并鼓勵基金經理塑造風格，景順長城在對基金經理的考核上也注重長期考核。康樂介紹，在公司的考核體系中，三年、五年的中長期業績尤為重要；當業績出現短期波動時也將會給與充分的調整期，盡量避免基金經理在投資行為上短期化，保持與持有人利益一致，促使基金經理更加勤勉盡責，為客戶創造長期回報。

    康樂希望，公司的投研整體是積極進取的，投研一體，團隊和諧，形成“務實、高效、透明、鼓勵分享”的文化氛圍，并在機制上予以配套，對有成效的分享予以獎勵。

    “在以上五點平臺共性的基礎上，我們尊重基金經理的個性。‘個性’是尋找到基金經理能力圈并為其創造發揮所長的環境氛圍。”康樂稱，多年積累下來，景順長城的投研團隊中人才濟濟，價值投資長跑型基金經理余廣、均衡風格的劉彥春、注重安全邊際的鮑無可、成長風格的楊銳文、擅挖黑馬股的李孟海等各有特色的基金經理均位列其中。“‘個性風格’讓團隊并不是只在某一風格流行時表現得好，而是各種市場行情中都有人員能駕馭”。

    借鑒股東成熟經驗積極布局跨境業務

    今年是改革開放40周年，合資基金公司是我國基金行業對外開放的重要成果。作為一家具有外資背景的基金管理公司，景順長城在公司治理結構、經營思想、投資理念、投資質量控制、風險合規意識、境外產品設計及投研等方面都充分借鑒了外方股東的成熟經驗，已成為業內全球資源與本土經驗最佳結合的典范企業。

    康樂介紹，景順長城的外方股東是全球最具規模的上市資產管理公司之一的景順集團旗下景順資產，在成熟市場有著40年的豐富投資經驗，形成了自己嚴謹的體系和方法。在投研層面，景順長城充分借鑒了外方股東的投研框架和投資理念，注重長期業績、風控嚴格、要求基金經理風格穩定等，把這些經驗和本土實際情況有機結合，建立起了自己獨特的投研文化和投資質量控制方法，對整體投資能力的培養非常有幫助。

    康樂指出，作為合資基金公司，景順長城在跨境投資方面的布局非常穩健。一方面今年新獲批了QDII額度，會跟產品線齊全、投資能力較強的外方股東合作，計劃將一些好的產品引進來；另一方面，景順長城在跨境這一塊布局較早，不僅是國內第一個發行滬港深產品的基金公司，也是目前MSCI產品線最全的公司。未來景順長城也會在“外資走進來、國內資金走出去”的大趨勢中積極做好布局。

    資本市場未來可期堅信基金公司獲利能力

    今年是公募基金20周年，弱冠之年的公募基金依托價值投資、長期投資的理念，為數以億計的持有人創造了可觀的投資回報和金融便利。數據顯示，截止2017年底，整個基金行業成立以來累計實現盈利超過2萬億元，其中偏股型基金成立以來平均年化收益率達到16.5%。

    站在公募基金時代發展的關鍵時點，康樂認為，經濟增長是資本市場發展的基礎。近年來我國在不斷優化經濟結構，經濟發展質量得到不斷提升，基金行業在未來仍然具備長期獲利的能力。

    在康樂看來，隨著監管力度的不斷加強，重組、定增、主題、改名等概念炒作將不斷減少，未來市場將回歸到關注公司業績、持續創造利潤的能力以及成長性方面上。市場機制將會更為成熟，并更加注重投資者利益的保護。另一方面，隨著混合所有制的推進，上市公司的治理結構將不斷完善，市場上的優質企業將越來越多。從投資者結構來看，機構投資者占比正逐步提升，尤其是A股的日益國際化也會讓A股的國際機構投資者占比不斷增加，除了為A股帶來了更多的增量資金外，也有助于市場向價值投資理念靠攏，這些都是資本市場長期投資獲利的驅動因素。